跟隨市場資金腳步，重視創業板ETF(159915)低位投資機遇_風聞

近期，創業板ETF(代碼：159915，聯接A/C：110026/004744)受到了眾多資金青睞，截至2024年1月9日，創業板ETF近5日獲資金淨流入超30億元，近20日獲資金淨流入近47億元，截至2023年12月25日，創業板ETF2023年內累計獲資金淨流入超290億元。這些數據揭示了市場近期對創業板ETF的高度關注，那麼目前創業板ETF的投資價值究竟如何呢？

估值處於歷史相對低位，投資性價比較高

截至2023年12月27日，創業板滾動市盈率僅為26.68倍，位於近五年0.17的相對低分位數，悲觀預期定價相對充分，同時也具備較高的安全邊際和反彈空間。而創業板上市的中小盤企業中，戰略新興產業佔比較高，在反彈行情中彈性較高，隨着經濟企穩復甦，底部佈局價值較凸顯。

權重板塊景氣度有望企穩

電新方面，短期看，需求數據整體改善，供給出清早於預期。2023年11月國內外需求數據均實現環比增長，其中國內裝機21.3GW，環比增長57%；組件出口15.0GW，環比增長15%，歐洲組件庫存單月去化約3GW，非歐美區域組件出口規模創單月新高；逆變器出口5.6億美元，環比增長1%，特別是浙江環比增長超20%。供給端，出清現象亦有增多。

展望2024年的積極因素，供給端，考慮到投產延後與達產延後的疊加，實際供需有望優於當期預期，且技術路線多元化+產能佈局全球化，供給端避免同質化競爭。盈利端來看，目前製造端利潤已達底部，春節後需求季節性提升，供需壓力最大時點過去。

醫藥方面，由於盈利和庫存下行時間已較長；海外緊縮週期接近頂部，對利率敏感的創新藥產業鏈已大幅回調，近期有望實現企穩。而創新藥出海邏輯也成為預期拐點的重要因素之一。

截至2023年12月24日國產新藥出海75項，總交易金額390億美元，創歷史新高。其中，總金額超過5億美金的海外授權已經多達25項。“License out”是藥物出海的方式之一，如今License-out數量已超過License-in，產品出海成為本土創新藥海外BD交易的主旋律。License-out交易數量的快速增多背後一方面展現了國產創新藥的商業天花板將會進一步打開，另一方面也表明國產創新藥研發質量不斷提高，國產新藥的價值被跨國藥企充分認可。創新藥的新技術週期有望與美債利率週期走勢疊加，為醫藥板塊貝塔上行提供推動力。

創業板ETF(代碼：159915，聯接A/C：110026/004744)在跟蹤創業板指產品中規模和流動性都保持同類領先，還是全市場唯一一個創業板期權標的，在當前歷史相對低位時配置價值較凸顯，隨着經濟企穩復甦以及權重行業景氣度有望回升，創業板ETF是優質投資標的！

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