再獲1500萬政府補助，麒盛科技艱難搶灘國內家居市場_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 王亞靜

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

一筆近千萬的利潤，被麒盛科技輕鬆收入囊中。

1月5日，麒盛科技發佈公告稱，2023年7月1日至12月31日期間，公司累計收到與收益相關的政府補助875.78萬元，佔2022年歸母淨利潤的34.18%。

（圖 / 麒盛科技公告）

毫無疑問，這筆資金將增厚麒盛科技2023年的淨利潤。

自2019年上市以來，麒盛科技的政府補助直接翻倍，保持在1500萬元以上。

不過，在業績承壓、迴歸國內的漫漫長路上，麒盛科技在業務發展上還需要多下功夫。

1、業績“過山車”，每年獲上千萬政府補助相比於麒盛科技的名字，外界提起它時，更傾向於在前面加上一頂“帽子”——美國牀墊品牌舒達席夢思、泰普爾絲漣的代工廠。

其實，成立於2005年的麒盛科技，已經有了19年曆史，算得上是一個老牌家居企業。按照麒盛科技的説法，公司是世界上最大的智能電動牀製造商之一。

用了14年時間，麒盛科技才走到了上交所。但奇怪的是，自2019年登陸資本市場以來，麒盛科技的業績一改過去增長的態勢，開始劇烈起伏，猶如坐上“過山車”。

Wind數據顯示，2019年-2023年9月，公司實現營收25.29億元、22.60億元、29.67億元、26.63億元和23.86億元，營收增速分別為5.78%、-10.65%、31.28%、-10.23%和12.98%。

可以看到，公司的營收在增長、下滑之際來回振盪。

（圖 / Wind（單位：億元））

不僅如此，麒盛科技的歸母淨利潤也走出了一樣的曲線。上述同期，其歸母淨利潤增速分別為34.91%、-30.76%、30.61%、-92.82%和11.92%。

「界面新聞·子彈財經」試圖向麒盛科技方面瞭解，企業的營收、歸母淨利潤表現為何如此振盪，但截至發稿仍未獲回覆。

即便是這樣的利潤表現，也不全然來自於主營業務。

數據顯示，2023年上半年，麒盛科技累計收到與收益相關的政府補助663.31萬元。若以此計算，2023年這一年時間，麒盛科技就獲得了1539.09萬元政府補助。

（圖 / 麒盛科技公告）

另據財報數據，2022年，麒盛科技歸母淨利潤僅有2562.60萬元。這也意味着，2023年公司獲得的政府補助，達到2022年歸母淨利潤的60%，不可謂不高。

（圖 / 麒盛科技2022年年度財報）

拉長時間來看，政府補助是增厚麒盛科技歸母淨利潤的重要來源之一。

數據顯示，2019年-2022年，公司計入當期損益的政府補助（與公司正常經營業務密切相關，符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外，下同）分別為1516萬元、2183萬元、2349萬元及2203萬元。

（圖 / 麒盛科技2022年年度財報）

「界面新聞·子彈財經」注意到，在公司上市前，麒盛科技的政府補助金額並沒有達到千萬級別。數據顯示，2017年和2018年，公司分別獲得政府補助744萬元和686萬元。

（圖 / 麒盛科技2019年年度財報）

也就是説，在上市之後，麒盛科技獲得的政府補助直接翻倍。短短一年時間，麒盛科技的政府補助為何能夠出現跨越式增長？

據此，「界面新聞·子彈財經」試圖向麒盛科技方面瞭解，但截至發稿仍未獲回覆。

儘管利潤如此來之不易，但麒盛科技仍然在分紅上毫不手軟。數據顯示，2020年至2022年，公司以現金方式累計分配的利潤為2.91元，佔最近三年合併報表歸母年均淨利潤2.19億元的132.92%。

（圖 / 麒盛科技公告）

2、美國家居動盪，搶灘國內市場麒盛科技是唐國海的第二次創業。

早在1987年，他創辦了一個汽車磨具廠並賺到人生中的“第一桶金”。此後他夢想着進軍汽車賽道，但最終因產品沒有“準生證”而“夢碎”（編者按：指產品沒有進入國家名錄），並於1998年正式退出汽車行業。

直到2005年，唐國海才創立了麒盛科技，主打電動牀。這一次，唐國海的目光瞄向了美國，並搭上了舒達席夢思、泰普爾絲漣的快車。

在公司2023年前三季度業績會上，管理層表示，目前公司銷往北美市場的產品銷售額佔比仍超過85%。

（圖 / 麒盛科技公告）

然而，近年來，受整體經濟下行影響，美國傢俱製造商、零售商承受着巨大經營壓力，破產、重組的戲碼不斷上演。

據不完全統計，僅在2023年一年時間內，便有曾經的家居零售巨頭——3B家居申請破產保護、家居折扣商場企業Tuesday Morning停業，麒盛科技倚賴的舒達席夢思也申請破產重組。

在市場倒逼之下，麒盛科技開始將眼光轉向國內。在財報中，麒盛科技數次明確表示，公司會在穩固海外市場的同時，着力發展國內市場。

只是，從海外到國內，並不是簡單的陣地轉移。從產品到市場接受度，再到經營策略，都將是一場鉅變。

IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，不同地區的人喜好和需求存在差異，產品需要做出調整，必須要在產品設計、功能上更貼近國內消費者的需求，同時還需要考慮如何與國內品牌進行品牌競爭。

“產品的市場競爭、品牌建設、渠道拓展等都會是企業需要面對的阻力，麒盛科技迴歸國內會面臨非常大的壓力。”柏文喜對「界面新聞·子彈財經」表示。

無論是品牌建設、還是搭建渠道，都需要鉅額資金。於是，在2023年6月底，麒盛科技首次發佈募資預案，擬募資不超過15.15億元。其中，2.5億元擬用於營銷網絡建設項目。

（圖 / 麒盛科技公告）

按照規劃，營銷網格建設項目擬在全國範圍內新增2個旗艦店、17個直營店和350個經銷商店。

然而，僅僅過了不到3個月時間，在2023年9月8日，麒盛科技修改募資方案，將募資金額降為不超過14.67億元，而其中用於營銷網絡建設項目的資金沒有變化。

（圖 / 麒盛科技公告）

據麒盛科技介紹，2023年上半年，公司“舒福德”直營門店落地北京、上海、蘇州。與此同時，公司在浙江杭州、江蘇南京、廣東珠海等13個市區開設了17家“舒福德”經銷商店。

這些門店落地之後，究竟帶來了多少變化？

在上述業績發佈會上，管理層透露，2023年前三季度，國內市場訂單增長率超過50%。但從整體來看，國內市場的銷售額佔比不足10%。

3、睡眠經濟崛起，前路道阻且長近年來，隨着居民生活節奏加快、工作壓力增大，受到睡眠問題困擾的人羣不斷增多，在龐大的“更好睡眠”需求之下，睡眠經濟快速崛起。

艾媒諮詢數據顯示，2023年我國睡眠經濟市場規模將達4955.8億元，預計2027年有望達6586.8億元。

龐大的市場吸引了一眾家居企業跑步入場。例如：夢百合、匠心家居、8H、芝華仕、喜臨門等家居企業早已先後推出智能牀墊或智能牀產品。

據大材研究不完全統計，當前智能睡眠賽道大概有上百家企業，僅智能牀墊領域就超過20家。

不同於為美國大品牌的代工之路，在國內，麒盛科技既要直接迎戰這些深耕國內市場多年的競爭對手，還必須直面終端消費者，這將是一場沒有硝煙的“大戰”。

身處其中，麒盛科技的品牌劣勢是顯而易見的。正如柏文喜所言，麒盛科技作為代工廠，沒有太多品牌價值可言，因此在打造自有品牌“舒福德”時，需要面對較大的壓力。

畢竟，動輒上萬元的產品，很難快速抓住消費者。此外，在市場上，關於這些智能牀、智能牀墊到底是“智商税”還是“睡眠神器”的爭論一直存在，導致消費者接受度並不高。

艾媒諮詢諮詢在2023年發佈的一份研報中指出，消費者對於智能牀的概念較為模糊，超過9成的消費者不理解也不認同智能牀，只有2%左右的消費者理解並使用它。

在多次業績會上，麒盛科技均坦承，智能電動牀品類產品在國內仍處於初期階段，消費者對於新產品尚不熟悉，行業競爭者眾多但市場份額分散，公司需投入大量資金用於產品宣傳和品牌建設。

從數據來看，麒盛科技從2022年開始在廣告上大幅提高投入。2020年-2023年上半年，麒盛科技廣告、業務宣傳費及展覽費分別為6155萬元、6560萬元、1.66億元、8837萬元。

（圖 / 麒盛科技各期財報（2020年-2023年上半年，麒盛科技銷售費用））

只是，公司的境內收入並沒有同步快速提高。2019年-2022年，來自境內的收入分別為9698萬元、1.17億元、1.27億元、1.45億元。

（圖 / 麒盛科技各期年度財報（從左至右分別是2019年-2022年分地區收入數據））

這遠遠不及同行企業。於2022年時，夢百合的電動牀收入已經超過6億元、匠心家居的智能電動牀收入達到2.73億元。

在麒盛科技決定着眼於國內市場的那一刻，一場新的角逐就已經拉開序幕。家居市場風雲變幻，麒盛科技若想在國內擠佔一席之地，唐國海還需做更多打算。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。