蜜雪冰城增聘中金、華泰為香港上市整體協調人，瓶裝水業務暫停_風聞

1月16日，港交所文件顯示，蜜雪冰城於1月15日進一步委任中國國際金融香港證券有限公司及華泰金融控股（香港）有限公司為其整體協調人。據此，截至本公告日期，公司已委任五名整體協調人，包括美銀、高盛、瑞銀集團、中金公司與華泰金融。

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1月16日，有消息指出蜜雪冰城已暫停其瓶裝水業務。關於此次調整的具體原因，有分析認為這可能與公司正在重新評估其戰略方向有關。

就市場消息，蜜雪冰城負責瓶裝業務的相關工作人員確認，目前產品調整，蜜雪冰城的瓶裝飲料項目暫停代理。

針對暫停瓶裝水業務原因，此前，記者曾向蜜雪冰城總部相關負責人瞭解情況，蜜雪冰城總部相關負責人表示，蜜雪冰城正在申請香港上市，不便接受採訪。

今年1月2日，蜜雪冰城股份有限公司向港交所遞交上市申請。

據招股書，蜜雪冰城是一家全球領先的現制飲品企業，聚焦為廣大消費者提供單價約6元人民幣（約1美元）的高質平價的現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡等產品。公司旗下有現製茶飲品牌“蜜雪冰城”和現磨咖啡品牌“幸運咖”。

截至2023年9月30日，蜜雪冰城通過加盟模式發展的門店網絡擁有超過36,000家門店，覆蓋中國及海外11個國家。2023年前九個月，公司的門店網絡共實現出杯量約58億杯。根據灼識諮詢的報告，按照截至2023年9月30日的門店數及2023年前九個月飲品出杯量計，公司是中國第一、全球第二的現制飲品企業。

1997年，公司的創始人及董事長張紅超先生在鄭州開設了一家名為“寒流刨冰”的小店，用一台自制的刨冰機，開啓了在現制飲品領域的創業之路。1999年，代表着“甜蜜”與“冰爽”的品牌名稱“蜜雪冰城”被正式啓用。

2005年，張紅超研發出一款售價僅為1元人民幣（約15美分）的蛋筒冰淇淋（現在稱為新鮮冰淇淋）。這款新鮮冰淇淋一經推出，便在市場上引起熱烈反響，也成為公司首款標誌性產品。這款如今售價僅為2元人民幣（約30美分）的新鮮冰淇淋依然廣受消費者歡迎，2023年前九個月在國內共計售出約4.42億支，是中國現制飲品行業銷量最高的單品之一，也是公司在過去20多年來堅持高質平價價值主張的縮影。

2007年，公司的聯合創始人及首席執行官張紅甫先生加入“蜜雪冰城”。基於親自運營門店的成功經驗，張紅甫總結形成了一套標準化的運營管理體系，並通過加盟模式予以複製。截至2023年9月30日，公司擁有超過16,000個加盟商夥伴。根據灼識諮詢的調研，約98%的受訪加盟商認可公司秉承互利共贏的合作理念，設身處地為加盟商着想。92%以上的受訪加盟商願意推薦親朋好友成為公司的加盟商。

2012年，公司成為中國現制飲品行業中最早設立中央工廠的企業。經過超過十年的持續深耕，公司已建成佔地共計67萬平方米的五大生產基地，覆蓋糖、奶、茶、咖、果、糧、料全品類食材。截至2023年9月30日，公司的年綜合產能達到約143萬噸，並持有84項專利。“蜜雪冰城”是中國現制飲品行業中極少數實現加盟商的飲品食材、包材及設備100%從品牌方採購的品牌。公司提供給加盟商的飲品食材約60%為自產，根據灼識諮詢的報告，為中國現制飲品行業中最高，其中核心飲品食材為100%自產。

2013年，公司研發出了“蜜雪冰城”第一款用新鮮水果製作的產品——冰鮮檸檬水，並將採購網絡進一步延伸至上游農產品。2023年前九個月，冰鮮檸檬水國內總銷量約為9.13億杯，已經成為了中國現制飲品行業銷量第一的常青款產品。根據灼識諮詢的報告，按2023年前九個月的採購量計，公司是中國最大的檸檬採購商。2023年前九個月，公司在四川安嶽建立的合作種植基地向公司供給檸檬達約4.4萬噸。

2014年，為了滿足加盟商在全國開店的需求、解決長距離物流成本的後顧之憂，公司開始建立自己的物流體系，並向加盟商推行全國免物流費的政策，成為中國現制飲品行業中首家推行此政策的企業。經過近10年的不斷發展，公司自主運營的倉儲體系和專屬的配送網絡能夠支持行業內最廣闊的門店佈局。截至2023年9月30日，公司的物流網絡覆蓋了全國31個省份、自治區及直轄市、約300個地級市、1,700個縣城和3,100個鄉鎮。截至2023年9月30日，公司在國內超過90%的縣級行政區劃實現了12小時內觸達。

通過建設全球採購網絡、生產基地、物流體系等一系列舉措，蜜雪冰城打造了中國現制飲品行業內最大和最完整的端到端供應鏈體系，覆蓋採購、生產、物流、研發和品質控制。

2017年，公司創立了現磨咖啡品牌“幸運咖”。公司秉持與創立“蜜雪冰城”時相同的使命，希望讓每個人都能享受到高質平價的現磨咖啡。截至2023年9月30日，“幸運咖”擁有約2,900家門店，根據灼識諮詢的報告，以門店數量計是中國第四大現磨咖啡品牌。

2018年，“蜜雪冰城”的首家海外門店在越南河內市開業。截至2023年9月30日，公司已經在海外11個國家開設了約4,000家門店。根據灼識諮詢的報告，按照截至2023年9月30日的門店數量計，“蜜雪冰城”是東南亞市場排名第一的現製茶飲品牌。

公司於2018年打造了“蜜雪冰城”的超級IP和終身代言人——“雪王”。截至最後實際可行日期，“雪王”及“蜜雪冰城”主題曲的相關話題在主要社交平台上的累計曝光量分別超過87億次及84億次。截至2023年9月30日，“蜜雪冰城”的會員量達到約2.15億；月活會員在2023年9月達到約3,800萬。

據招股書，蜜雪冰城的創始人和管理團隊一直堅持長期主義，懷揣強烈的社會責任感，踐行可持續發展的戰略。公司致力於成為一家在社會及環境方面負責任的公司，由張紅超先生和張紅甫先生分別擔任環境、社會及管治委員會的主任和副主任，並在創造就業、產業助農、綠色發展和社會公益等方面不斷投入。

2022年，公司在國內創造或支持約50萬個就業崗位。截至最後實際可行日期，公司約35%的加盟商為女性，68%的門店員工為女性。2022年，公司的農產品採購帶動全國約11萬家農户增產創收，通過飲品包材綠色升級減少PE塑料使用超3,600噸。此外，公司與江南大學簽訂了長期的產學研合作協議，並支持西湖大學推進可生物降解塑料方面的科學研究。

2022年全年以及2023年前九個月，蜜雪冰城的門店網絡實現了約300億人民幣和370億人民幣的終端零售額，根據灼識諮詢的報告，公司是中國最大的現制飲品企業。

於業績記錄期，公司的財務表現亮眼，在巨大的規模基礎上依然實現強勁增長、優異盈利和充裕的現金流。2022年全年以及2023年前九個月，公司分別實現了136億人民幣與154億人民幣的收入，同比增長31.2%及46.0%。2022年全年以及2023年前九個月，公司的淨利潤分別為20億人民幣與25億人民幣，同比增長5.3%及51.1%。公司持續創造經營活動現金流量淨流入，在2021年、2022年以及2023年前九個月分別為17億人民幣、24億人民幣及31億人民幣。

蜜雪冰城的門店網絡在中國和海外擁有超過36,000家門店。截至2023年9月30日，公司的門店網絡已遍佈中國31個省份、自治區、直轄市，約300個地級市、1,700個縣城和3,100個鄉鎮，覆蓋所有線級城市。

根據灼識諮詢的報告，公司在下沉市場擁有行業領先的滲透率。公司門店網絡的廣度和深度將公司與中國其他現制飲品品牌區別開來。截至2023年9月30日，公司在海外11個國家開設了約4,000家門店，建立了龐大且不斷增長的門店網絡。

蜜雪冰城主要通過加盟模式開展業務，絕大部分收入來自於向加盟門店銷售商品及設備。截至2023年9月30日，公司超過99.8%的門店為加盟門店，其餘為自營門店。在公司的加盟模式下，公司授權加盟商使用公司的品牌開設加盟門店並銷售現制飲品，加盟商向公司購買門店物料及設備用於其日常運營。作為加盟門店的擁有者，加盟商對門店的經營業績負責。公司還規定加盟商須遵循公司全面、標準化的運營流程及要求。

蜜雪冰城門店的初始投資和加盟費都低於中國現制飲品行業平均收費水平。從收入模式而言，公司不以加盟費和相關服務費為主要收入。在業績記錄期，公司僅有2%的收入來自於加盟費和相關服務費。

公司是中國現制飲品行業內唯一對加盟商同時推行免物流費、免空間設計費、免宣傳物料費政策的企業。公司與加盟商利益與共的合作，還體現在通過高度數字化的運營體系對加盟商進行標準化的管理以及持續不斷的支持與賦能，從而提升加盟商運營效率。在利益與共的理念下，公司和加盟商一起，實現了行業領先的門店規模，並讓公司的加盟模式可以持續健康發展。

綜合來看，全球現制飲品市場規模巨大並且未來預計將呈現加速增長態勢。以終端零售額計，全球現制飲品市場2022年至2028年的複合年增長率預計將提高至7.5%，帶動市場規模增長至2028年的11,147億美元，佔據全球飲料市場近一半份額。

以中國和東南亞為代表的新興市場的快速增長是全球現制飲品行業加速增長的重要引擎。中國和東南亞市場合計貢獻同期全球現制飲品市場規模增量的近40%，合計佔全球現制飲品市場的比重也將從2022年的10.9%提升到2028年的20.2%。

中國和東南亞現制飲品市場的快速增長源於其現制飲品在飲用水分攝入總量中佔比提升的結構性機遇。2022年，中國和東南亞的現制飲品消費量在飲用水分攝入總量中的佔比及人均現制飲品年消費量均顯著低於發達市場。預計到2028年，中國和東南亞的人均現制飲品年消費量將分別達到52杯和36杯，提升至2022年的近三倍水平，行業增長空間巨大。

中國現制飲品市場的規模預計在2028年達到約11,805億人民幣，2022年至2028年的複合年增長率為18.7%。其中，平價現制飲品（單價不高於10元人民幣）不但滿足了消費者愈加追求性價比的大趨勢，而且在與其他平價飲料產品近似的價格帶下提供了更新鮮的產品和更好的消費體驗。因此，平價現制飲品在不同價格帶的現制飲品細分市場中增速最高，2022年至2028年的複合年增長率為24.0%。

以終端零售額計，東南亞現制飲品市場規模預計將以20.3%的複合年增長率從2022年的163億美元增長至2028年的494億美元，在全球主要市場中增速最快。

據招股書，公司的IPO前投資者為龍珠美城、深圳藴祺及天津磐雪。

本次香港IPO，蜜雪冰城募資金額將用於提升公司端到端供應鏈的廣度和深度；用於品牌和IP的建設和推廣；用於加強各個業務環節的數字化和智能化能力；用於營運資金和其他一般企業用途。