克服“局部性資產負債表衰退”，未來十年我國經濟超高增長想象空間仍很大_風聞

2023國家統計局一系列統計數據公佈。

“觀察者網：您的背景有些特別，請您談這個話題也有點敏感……”

—— 確實如此。但不得不説，辜朝明對當前我國經濟狀況的見解並非毫無道理。我國當前經濟狀況非常複雜，比當年日本的處境還複雜。某種意義上講，我國當前確實存在着局部性“資產負債表衰退”，從國家統計局剛剛公佈的一些數據中，大概也能有一些印證。

最直觀的兩個現象是內需消費雖在回升，但動力及規模提升依然明顯不足；私營經濟增長乏力，民間新增投資不是嚴重不足，而是呈現下降特徵。股份制企業和國有控股企業增加值明顯高於私營企業及外商投資企業增加值。説明，一方面居民收入增長非常有限，償債壓力巨大，日常消費購買力特別是可用在改善生活品質的消費支出能力方面依然很有限。中小私營企業創新活力最為旺盛，但是融資以及資金成本依然較高，可用於投入技術開發和新產品開發的動機以及資金供給嚴重不足。大型股份制企業和國有控股企業主要還是處於量的擴張，增長明顯，但創新發展（即高質量就業崗位產出不足）力度不夠，盈利能力有限。

國內產業結構性調整疊加世界經濟週期疊加局部性的“資產負債表衰退”，是當前我國經濟異乎尋常複雜性最主要特徵。其中，**局部性“資產負債表衰退”**集中體現在三個方面：

一、居民購置的商品房產資產價格大幅度縮水（剔除掉部分經濟泡沫的因素；但若過分誇大房地產經濟泡沫屬於倒果為因，徹底否定過去二十年房地產市場在城市化進程中的貢獻。以往二十多年的房地產市場，一定程度上消除了經濟高增長伴隨產生高通脹的經濟條件）；

二、大量勞動力資源錯配或閒置（即人力資本生產力與價值縮水）；

三、用於提高城市公共服務產品供給效率與品質改善提高的資金投入明顯不足（實質即社會公共服務設施資產生產力與價值縮水）。

在這種情況下，恐怕只有貨幣政策、財政政策、財税政策以及大力鼓勵各類企業創新發展共同發力，同時嚴格執行依法治市，依法嚴格各種勞動保障，勞動法制，但要避免無明確法律依據的行政干預市場經濟行為，方可避免“局部資產負債表進一步衰退”影響我國經濟加快復甦。

初步核算2023年按不變價格5.2%的增長率來之不易，與大多數發達國家增長速度相比仍將高出不少。儘管如此，一方面要明確我們是屬於仍在追趕中的發展中大國，人均財富擁有量與發達國家比差距還不小；一方面要清醒比如美國或歐洲，它的人均增長的基數也高不少。而倘若能夠避免“局部資產負債表進一步衰退”，那麼則意味着我國經濟加快復甦實現高於6%，甚至迴歸到7-8%以上的高增長，依然是很有可能的。事在人為的經濟高增長空間，依然非常大！

內需（購買力）明顯不足的突出原因是勞動年齡人口就業非常地低效以及不充分。就業低效，是指大量年輕的勞動人口在市場機制驅動下，只能走向經濟附加值偏低的行業，包括一部分接受了高等教育一些年輕人也不得不去送外賣，跑快遞，做保潔等等，是優質人力資源嚴重的浪費。中低端服務業勞動資源供給過剩的結果，是人力資源投入與產出大，但是勞動所得與投入產出之間嚴重地不平衡。

勞動年齡人口就業非常不充分，是指一方面青年失業率偏高；與此同時，由於建築業就業大幅度萎縮，農村富餘勞動力嚴重供大於求已經找不到適合他們的工作，但是農民工子女進城安置購房後的償債壓力大，返鄉的農民工貼補子女減輕償債壓力自身購買力進一步下降；此外，城鎮一部分體制外就業的中壯年知識工作者及專業技術人員（中產）隨着市場經濟所需的知識更新和技術變革提速，面臨職業轉換或再就業無比巨大的時空壓力，收入明顯下降或中斷，償債（房貸、車貸消費貸）及支出（後代教育及醫療保健）反而不斷地上升，其中的一部分長期退出了勞動市場，過上了尷尬無奈消費降級“提前退休的生活”。—— 居民端的“資產負債表衰退”主要體現為以上三方面。勞動力資源是現代市場經濟國家最大最核心也是最根本的資產，勞動力資源大量錯配或限制，是一個國家經濟財富增長最大的侷限，對於社會人口老齡化加速的時期，還是一種巨大的社會和經濟風險。

“二戰”前後經濟大蕭條最重要的一個經驗或者教訓是，經濟危機往往是社會危機的體現，緩解社會危機則往往是走出經濟危機不可偏廢的道路。緩解社會危機，對市場而言無能為力（熊彼特所謂資本主義市場經濟條件下“創造性破壞”的必然或必要性，恰如其分），因而政府責無旁貸。

緩解由於經濟結構性調整以及世界經濟週期性轉換疊加局部資產負債表衰退帶來的社會性影響，財政以及財税政策的調整與配合成為必要，要點在於擴大就業，增長居民收入，從而實現擴內需；只有增量的居民收入才能在改善居民生活品質（遏制消費降級）的同時，遏制居民擁有的資產價格進一步縮水，遏制“符號經濟”進一步擴張，國家財富向佔比極小的人口數量進一步集中。