市場信心是如何失去，又該如何挽回？_風聞

雪球老五毛-1小时前

2024-01-24

最近高密度寫了很多關於股市的文章，主要是出於對市場監管迴避問題的義憤，也是因為市場如此表現，是多年問題的集中爆發，嚴重傷害了國家信用，作為一個有家國情懷的人，沒法不發聲。

我參與A股投資十幾年，參與港股投資多年，去年下半年以來頗受刺激，但我的對策和過往不同，以前大勢不好我會做些抵抗，這一次我基本不是減倉就是躺平。要知道我是十幾年的自幹五，現在也看多國運，閒暇就聽聽七哥來當消遣。這樣的我，面對市場如此應對，確實是無奈之舉。

我一直對國運有信心，沒信心的只是對市場。市場的制度問題我已反覆強調，現用凝練的語言再次概括。

1. 融資市把包括投資回報在內的市場利益全部轉移給融資利益鏈，既為實體經濟做出巨大貢獻，同時也助推了產業快速過剩和金融腐敗及金融欺詐。

**2. 因為長期融資市導致市場缺乏價值投資理念，後來上的各種衍生品，包括期指和量化，雪球，最後都淪為了割韭菜的工具，**因為市場氛圍如此，一級割二級，二級割散户。

這樣的市場，在經濟高速發展或者有外部資金注入時還可維持，前些年我們新興經濟高速發展+外資流入，甚至製造了泡沫，但一旦失去這些，融資市無法自我維持。

當然走到今天這步，其他因素，尤其是金融監管面對問題和市場人心的態度，也有很大的影響，這是我今天説的重點。

資本市場的基石是信用，核心是信心。有信用則可以空手獲得融資，沒信用則喊破嗓子也無人信，有信心則可以無量漲停，大家都覺得中國資產值這個價，沒有信心多少錢接盤也扛不住和全市場作對。從這個角度看，流動性是否充裕，倒是其次的，現在銀行裏那麼多存款不出來，説到底是信用和信心問題主導市場，流動性其次。

證監會和相關人士，近期每次不可謂不着急，但次次表態都被打臉，包括更高層的政策信號，也被市場無視，説到底是市場的管理者被過去的政策歷史桎梏，無法真正聯繫羣眾，聽到的聲音説的話始終都是小圈子的套路，迴避問題，粉飾太平，這深深地傷害了普通投資者的心。

具體就不展開了，過去一段時間我寫了大量文字，https://user.guancha.cn/user/personal-homepage?uid=616070 盡我所能客觀的描述了市場的問題和我這個長線投資者如何對市場失去信心，失去信任的過程。

因為這兩篇是中國經濟發展無名功臣-股民被不公平對待後的心路寫照，讀懂他們就明白為何今天ZJH的表態會有如此和過去截然相反的效果。

今天證監會的表態，其實是超越我預期，有一步到位達到我終極目標（市場定位從單純融資市向融資投資市並舉轉變）的架勢。

如此前倨後恭，差別之大讓我忽然不知該説什麼為好？

説明之前並非不懂，而是沒有解放思想，而是受到了政策歷史帶來的政績歷史拖累，但是市場如此殘酷，對國家影響如此之大，諱疾忌醫終究難當歷史洪流。

可以説，真正給投資者説了一句暖心話，相當於資金1萬億，雖然不見得是拉昇的一萬億，卻起碼可以當做底下掛買盤的一萬億，有效的勸阻市場的拋壓，對於市場情緒和信任的修復有很大作用，至於信心，那還需要時間。

最後説説我認為該如何挽回信心，

1. 我支持吳曉靈教授先止血後找病因的提法。

2. 我對所謂的貨幣手段和平準基金持中性略偏反對的態度。國家的貨幣政策主要應該應對實體經濟和國際金融博弈，不該受制於股市。

錢該花在刀刃上，當然如果國家覺得股市現在就是刀刃，那我也支持。

3. 我認為融資不必暫停，但是必須改革，提高違法成本，一刀切規定無期限無上限回溯法律責任。因為企業如果是正常的融資發展，那麼對國家對經濟有利，沒有理由反對。但如果有任何違法違紀，即使現在查不出來，但必須立一個一刀切的辦法，將來要讓其付出遠大於收益的代價。

4. 短期內暫停大股東減持，道理上他們已經享受了融資發展的機會，有些還已經減持獲取鉅額利益，因為IPO可以不停，但大股東減持必須暫停，這樣才符合道理。好處不能都讓一個人佔了，市場好了這些已經獲得既得利益的羣體又來砸鍋，誰負責？

5. 期指雪球等衍生品和量化等舶來品，必須重新審視，加強監管。控制這些金融工具在熊市時的負面效應，在市場轉好後才可以考慮重新放開。

6. 金融管理部門應該公佈更多公開的社會信息反饋接收渠道，不僅僅是最近幾天被打爆的ZJH電話。