港股通互聯網ETF(513040)：互聯網龍頭回購潮下，如何看待互聯網投資機會_風聞

騰訊作為互聯網板塊的龍頭，Wind數據顯示，2023年，騰訊控股回購金額約484.29億港元，回購次數已超120次。這一回購舉動不僅獲得投資者關注，也在行業內產生了巨大的影響。此舉不只增強市場對其股票的信任，也預示公司對香港股市的整體走勢持積極態度。除了騰訊，不少互聯網大型公司也在今年開始陸續推出回購計劃，大力回購的舉動將推動市場整體走向上升，從而對互聯網指數後續走勢產生積極影響，港股通互聯網ETF（513040，場外聯接：A類019313/C類019314）一鍵佈局香港互聯網龍頭企業，牢牢把握互聯網板塊的機會。

【如何理解回購，回購對投資的影響】

回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回該公司發行在外的一定數額的股票的行為。公司在回購完成後可以將所回購的股票註銷，但通常將其持有為’庫藏股’，並不參與利潤分配。那麼回購行為到底會對我們投資產生什麼影響呢？我們可以通過拆分可口可樂股價的收益進行分析。

由上圖我們可以發現，2012年以後，可口可樂的股價上漲主要依賴於回報率（ROE）的提升。2012年至2019年，可口可樂的ROE由28%增至51%，過程中股價上揚並非直接受利潤驅動，而源自持續高位的ROE，而持續高位的ROE正是受到了回購行為的作用，這一數據體現了回購在推動股價上漲中的關鍵作用。

我們也可以通過全市場的表現對回購的重要性進行分析。美股近40年來穩健發展，美股指數平均年化收益率在11.7%左右，而其中便有3%是企業回購和股息率貢獻。

【回購行為對於股價上漲的重要性】

伴隨着業務模式的成熟，許多互聯網龍頭企業業績增速逐步緩和，股價上漲驅動力不再像早期強烈。以蘋果公司為例，隨着公司規模不斷擴大，其營業收入和淨利潤增速逐漸穩定，蘋果在這時將每年大部分賺取的利潤投入股票回購和分紅，在過去十年共投入5500億美元進行回購，年均回購500億美元。而這一行為恰恰成為了其後成長期股價上漲的重要驅動因素。

正如上圖所示，蘋果在步入穩定期後，回購成為了其收益的重要貢獻。為了更客觀全面地分析其影響程度，我們對蘋果過去十年間的股價區間增長進行了拆分，發現股息和回購行為為股價成長貢獻了429.45%的收益。

【互聯網近期加大回購力度】

而從近期港股互聯網板塊回購情況來看，大多數的互聯網公司也陸續開啓了回購計劃。一般來説，回購潮開始時市場往往已經出現較大幅度的下跌，估值也達到較低水平，而隨着市場進一步下跌和估值進一步回落，回購的力度也持續的加大。互聯網公司在港股本輪下跌中跌幅較大，為了維穩預期，龍頭公司紛紛出台大規模回購計劃。互聯網板塊指數有望充分受益。

投資者可通過港股通互聯網ETF（513040，場外聯接：A類019313/C類019314），一鍵佈局香港互聯網龍頭企業，牢牢把握互聯網板塊的機會。

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