埃隆·馬斯克560億美元的薪酬方案被指對股東不公平_風聞

埃隆**·馬斯克560****億美元的薪酬方案被指對股東不公平**

 2024年2月1日

 迪安·貝克

《經濟和政策研究中心》

  特拉華州法院的一名法官裁定，特斯拉董事會2018年授予埃隆•馬斯克的560億美元薪酬是非法的。裁決的要點是，董事會由馬斯克的親密朋友或親戚組成。法官裁定，他們給了他一個離奇的補償方案，基於他們知道很容易達到的目標。因此她（注：女法官）否決了合同。

為了瞭解薪酬方案的規模，埃隆·馬斯克的薪酬達到了特斯拉2019-2023年總利潤（税前）的89%。給人的感覺是該公司似乎不可能吸引到一位有能力的首席執行官，薪酬達不到公司利潤90%就會掛印而去。其實，如果一個獨立董事會向馬斯克提供一份當前合同1%至2%的合同（5.6億美元至11.2億美元），他也可能會接受，因為他不太可能有更好的薪酬選擇。

 值得注意的是，這份合同不是出於道德原因被否決的——法官沒有表示她認為馬斯克在一般哲學意義上賺了太多錢。它被駁回是因為法官認定由首席執行官密切控制的董事會正在用他豐厚的薪酬方案敲詐股東。

 儘管大多數董事會不像特斯拉那樣受到 CEO 的嚴格控制，但董事會普遍認為，他們的忠誠首先是對最高管理層的忠誠，而不是對股東的忠誠。這是 CEO 薪酬奇特的一個主要原因。

去年秋天，當美國汽車工人聯合會與三大汽車製造商談判新合同時，美國公司的 CEO 薪酬與其他富裕國家的 CEO 薪酬之間的比較令人震驚。斯泰蘭蒂斯、福特和通用的高管薪酬分別為2100萬美元、2500萬美元和2900萬美元。相比之下，寶馬、梅賽德斯（即奔馳）和保時捷分別為560萬美元、750萬美元和790萬美元。在日本的大型製造商中，本田是230萬美元，日產是450萬美元，豐田是670萬美元。

很難説，通用汽車 CEO 的薪水是寶馬 CEO 的5倍，本田 CEO 的10倍，是因為其卓越的表現。顯然，問題在於不同的公司治理規則和規範，這些規則和規範對 CEO 薪酬的限制在其他國家比在美國更嚴格。

如果我們希望改變公司治理規則，給予股東更多控制權，我們很可能會讓美國首席執行官的薪酬與全球其他地方的薪酬更加一致。這是一件大事，不僅僅是因為少數首席執行官獲得了高得離譜的薪酬，還因為首席執行官的薪酬更普遍地扭曲了高層的薪酬結構。

如果首席執行官得到300萬或400萬美元，而不是2000萬或3000萬美元，首席財務官和其他高管的薪酬將相應減少，第三層高管也是如此。這也將波及非企業部門。目前，大學校長或主要基金會和慈善機構負責人的年薪通常為200萬美元或300萬美元。當一名公司高管以每年20萬美元的年薪獲得政府高層職位時，這被認為是一項重大犧牲。

如果美國首席執行官的薪酬看起來更像歐洲和日本的薪酬，我們將處於一個非常不同的世界。埃隆·馬斯克奇特的薪酬方案向我們展示了實現這一目標的途徑。抱怨獲得2000萬美元或3000萬美元甚至更多的首席執行官的道德是可以的，但更實際的問題是他們正在剝削他們為之工作的公司。

如果股東有更大的能力質疑首席執行官的薪酬，我們很可能會看到，首席執行官們目前獲得的薪酬規模將面臨嚴重的下行壓力。能夠刺激股東神經的不是首席執行官的工資超出市場可承受水平的兩到三倍，而是流水線工人或零售店員的工資是否超出市場工資的兩到三倍。現在有一種機制來限制流水線工人和零售職員的薪酬，我們需要一種類似的機制來限制首席執行官和其他高層管理人員的薪酬。

原文標題是：Elon Musk’s $56 Billion Pay Package Nixed as Unfair to Shareholders

作者是高級經濟學家

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