大金融鼎力護盤，滬指縮量五連陽，重回糾結？這一因素或為關鍵，史上最猛降息落地_風聞

今日（2024年2月20）大盤全天探底回升，滬指表現較強，全天收漲0.42%喜提日線五連陽，深成指漲0.04%，創業板指微跌0.01%。北向資金尾盤迴流，全天小幅淨賣出1.23億元。

市場量能明顯回落，兩市成交額萎縮至不足8000億元，提示短線上漲後，多空雙方均較為謹慎。

盤面上，大金融午後力挺指數，券商帶頭衝鋒，銀行尾盤續升，首創證券漲停封板，農業銀行、中國銀行均創歷史新高，場內熱門的券商ETF（512000）、銀行ETF（512800）場內價格分別收漲1.32%、0.44%。

此外，Sora概念熱度持續，傳媒、數據要素、算力等板塊表現活躍；減肥藥帶動醫藥股集體走強，醫療ETF（512170）場內價格收漲0.87%。

整體來看，市場再度糾結，後市怎麼走? 分析人士指出，股市的整體走向仍然更多取決於經濟的基本面和企業的盈利增長，基本面是影響市場信心的最主要因素。

值得注意的是，今日央行公佈新一期貸款市場報價利率（LPR），5年期LPR大幅調降再度強化穩增長信號。數據顯示，5年期以上LPR降息25個基點至3.95%，為史上最大規模降幅。

相關人士解讀表示，本次LPR利率調降有助於引導信貸融資成本進一步下降，有助於降低購房成本，釋放了穩增長、穩樓市政策加力的明確信號，有助於提振經濟復甦信心。

【ETF全知道熱點盤點】下面重點聊聊券商、中證100和價值幾個板塊主題的交易和基本面情況。

一、【旗手午後帶頭衝鋒！券商ETF(512000)盤中漲逾2%，主力資金狂湧，機會來了嗎？】

午後，券商板塊發力上攻，一掃昨日頹勢。中證全指證券公司指數囊括的50只上市券商股全線上漲，超半數個股漲逾1%。首創證券漲停封板，華鑫股份盤中觸板，收漲近7%；中國銀河、信達證券雙雙拉昇漲超5%，國盛金控、華林證券、光大證券等漲幅居前。

圖片來源：Wind

板塊熱門ETF方面，券商ETF（512000）早盤低開，隨後在水面附近橫盤震盪，臨近13:40“平地起高樓”，垂直上衝，場內價格一度漲逾2%，收漲1.32%。

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主力資金迅速湧入，截至收盤，證券板塊（申萬二級）今日獲主力資金大舉加倉16.32億元，單日吸金額高居所有申萬二級行業首位；時間拉長至近5日，證券板塊（申萬二級）累計吸金42.85億元，亦高居所有行業第2位。

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消息面上，2月18日至19日，新春開工伊始，證監會召開系列座談會，就加強資本市場監管、防範化解風險、推動資本市場高質量發展廣泛聽取各方面意見建議。此外，2月19日下午，證監會主席還率隊前往銀河證券金融街營業部，與十多名個人投資者代表進行了座談交流。

據瞭解，後續政策端有望圍繞以下三方面，穩定市場，提振投資者信心。一是從源頭提高上市公司質量，嚴把IPO准入關；二是加強上市公司全過程監管，不限於就提高分紅回報、加強市值管理等市場關切的問題作進一步研究，力求更好提升投資者信心，增強投資者獲得感。三是加強證券公司和公募基金監管，推動證券公司和公募基金能力提升。

回溯1月以來，市場風險偏好下行，流動性低迷，以證監會為代表的監管機構積極發聲，通過新聞發佈會、座談會等措施積極與市場溝通，資本市場利好政策出台頻率進一步提升，體現監管機構對市場輿論、投資者關切的關注和穩定市場預期、提振投資者信心的決心。

作為行情風向標，券商板塊主要受政策和信用環境、市場流動性、情緒面等因素影響，近期監管頻繁釋放利好信號，進一步提振市場信心，隨着後續政策的逐步推出和經濟預期改善，資產端修復有望帶動券商板塊景氣度和估值快速抬升。

目前券商板塊估值已處於底部區間，截至2月20日收盤，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數最新市淨率PB為1.24倍，低於近10年約95%的時間區間，安全邊際和性價比凸顯。

圖片來源：Wind

看好券商板塊後市行情的投資者，相關產品券商ETF（512000）。公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

二、【最猛降息落地，核心寬基中證100ETF基金（562000）豪取六連陽！機構：市場有望逐漸築底回升】

今日A股各行業核心龍頭股漲跌參半，表徵核心資產整體表現的中證100ETF基金（562000）成功收紅，表現優於上證50、滬深300、中證500等寬基指數。成份股方面，電子、通信、醫藥板塊龍頭股領漲，兆易創新、中際旭創漲超4%，藥明康德反彈漲逾3%；貴州茅台、寧德時代、比亞迪等大盤權重股收跌拖累基金表現。

圖片來源：Wind

從日K走勢來看，中證100ETF基金（562000）斬獲六連陽，呈現明顯的向上趨勢，穩居於60日線上方。從成交額來看，中證100ETF基金（562000）流動性在掛鈎中證100指數的11只ETF中具有絕對領先優勢，全天成交3934萬元，交投排名第二位的全天成交額為1505萬元。

圖片來源：Wind

消息面上，今日起5年期LPR報價下調25個基點，為歷史最大調降幅度！市場人士指出，此舉有望提振市場信心，也將引導實體經濟融資的實際利率進一步下降。伴隨2024年各項穩增長政策將持續謀劃出台，一季度經濟“開門紅”值得期待。

此外，監管層昨日盤後再度釋放呵護信號。金融監管總局表示，要積極出台有利於提振信心和預期的政策措施，嚴肅查處重大違法違規案件。證監會此前兩日連開座談會強調：越是在形勢複雜嚴峻的時候，越要凝聚共識。

招商策略指出，春節假期期間全球股市漲跌不一，港股延續年前反彈趨勢喜迎開門紅，市場對美聯儲降息預期繼續降温。相比之下，國內1月社融實現開門紅，春節假期出行熱度提升，消費持續復甦。往後看，隨着流動性衝擊逐漸化解，市場有望逐漸築底回升，A股走成類似2016年的概率進一步加大。

策略上，中信證券認為，1月以來經濟運行平穩中不乏亮點，政策在今年有望更加靈活應變，當下投資者情緒有所企穩，建議在反彈過程中步步為營，密切關注右側確認信號，配置上或可從純防禦轉向均衡。

值得一提的是，目前A股核心資產配置性價比尤為突出。以核心寬基中證100ETF基金（562000）跟蹤的中證100指數成份股為例，截至1月31日，其前15大成份股中有13只PE估值低於近5年50%以上時間區間，其中貴州茅台、中國平安、寧德時代、招商銀行、美的集團、紫金礦業、恆瑞醫藥、邁瑞醫療、格力電器、比亞迪等10股處於近5年估值底部區間。

數據來源：中證指數公司

資金面來看，已有資金借道中證100ETF基金（562000）加碼核心資產。數據顯示，截至2月19日，中證100ETF基金（562000）近5日內有3日獲資金淨申購，金額合計近3000萬元。

圖片來源：Wind

公開資料顯示，中證100ETF基金（562000）跟蹤中證100指數，成份股由A股各行業核心龍頭股組成，全面反映A股核心資產整體表現。與滬深300、上證50等核心藍籌寬基指數相比，中證100獨具特色——“新經濟含量”更高，行業配置更均衡，具備“行業中性”特徵。

目前兩市有11只ETF產品掛鈎中證100指數，其中中證100ETF基金（562000）規模最大、流動性最佳，是投資者逆市吸籌核心資產的便捷投資工具。

（注：根據滬深交易所數據統計，截至2024年1月31日，中證100ETF基金（562000）規模7.57億元，近一年日均成交額4986萬元，在跟蹤中證100指數的11只ETF中規模最大，同期流動性最佳）

三、【持續跑贏大盤！“高股息”再度上攻，價值ETF（510030）日線七連陽！行情能否持續？】

今日部分高股息個股再度發力，助力價值ETF（510030）實現日線七連陽！截至收盤，價值ETF（510030）場內價格收漲0.72%。成份股方面，中國銀河漲5.47%，雲天化漲4.94%，招商證券、中國核電漲超2%。

圖片來源：雪球

資料顯示，價值ETF（510030）成份股均為“高股息+低估值”大盤藍籌股，在波動行情中具有較好的防禦屬性，同時也能夠較好地獲益於上漲行情。截至今日收盤，年初至今，價值ETF（510030）累計漲幅已達9.16%，大幅超過同期上證指數（-1.75%）、滬深300指數（-0.59%）。

消息面上，今日，央行發佈最新一期LPR數據，5年期以上LPR下調25個基點，由4.2%直降為3.95%，降幅之大超出市場預期。這是自2019年8月LPR改革以來，5年期以上LPR第8次下調，同時也是今年以來首次下調，也是歷史降幅最大的一次。

海通證券表示，本輪非對稱LPR調整，有助於進一步降低居民融資成本。往後看，貨幣政策仍會繼續穩健寬鬆。逆回購、MLF利率等政策利率仍存在調整空間。

萬和證券指出，高股息類股票的價值有望繼續提升。未來我國利率中樞有望繼續下行，在資本回報率整體下行的大週期內，股債率利差高企，使得高股息權益類資產性價比逐步凸顯，高股息類股票或正在被市場重新定價。

資金面上，近期，部分高股息個股頻獲北向資金淨買入。Wind數據顯示，截至2月19日收盤，招商銀行、交通銀行、中國建築、興業銀行、工商銀行、中國平安六隻價值ETF（510030）成份股近一個月獲北向資金淨買入額躋身前十。

從估值角度來看，Wind數據顯示，截至2月20日收盤，180價值指數市盈率為7.52倍，位於近10年44.62%分位點的相對低位，依然具有良好的配置性價比。

圖片來源：Wind

展望後市，中國銀河證券認為，經歷近期的上漲行情後，當前高股息資產估值仍處於歷史低位，具有較高的安全邊際。在配置方面，其表示，央國企具有高股息特性，確定性相對較高。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均為“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，包括中國石油、中國石化、中國海油等。成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

數據來源：Wind

數據、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.2.20。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2014.10.31；中證100ETF基金標的指數為中證100指數，該指數基日為2005.12.30，發佈日期為2006.5.29；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈於2009.1.9。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現！根據基金管理人的評估，券商ETF、銀行ETF、醫療ETF、中證100ETF基金、價值ETF風險等級均為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對本基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。

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