海通證券投行“一查即撤”的路子走不通了_風聞

2024年以來，證監會不斷釋放出強監管信號，“申報即擔責”、“一查就撤”休想“一走了之”等頻繁出現在監管的表態中，一些仍處於IPO階段的企業及其保薦機構陸續收到監管罰單。

在年初被深交所處罰單後，近期海通證券保薦業務再收罰單。1月29日，上交所公佈了《關於對海通證券股份有限公司及有關責任人採取監管措施的決定》及《關於對保薦代表人晏瓔、謝丹予以通報批評的決定》。

據處罰決定書，上交所經現場督導發現，海通證券存在首發保薦業務履職盡責明顯不到位、投行質控內核部門未識別項目重大風險及對盡職調查把關不審慎等缺陷。

對於兩位保薦代表人晏瓔、謝丹被通報批評的原因，上交所提到一條是對發行人關聯方核查不充分，對控股股東1497.17萬元的其他應付款系因前次申報報告期體外資金循環配合客户匯款事項形成的情況未給予披露，且該體外資金循環事項與申報期內的關聯方及疑似關聯方高度相關。

上交所的處罰公告並未披露項目詳情，但從上述表述中可以看出涉事項目或為杭州百子尖科技股份有限公司（以下簡稱“杭州百子尖”）

據悉，這次的IPO項目是二次申報，在受理階段便遭監管層現場督導。而杭州百子尖正是二次申報IPO，該公司於2020年12月首次提交了科創板上市申請，保薦機構為中銀證券。然而僅過兩個月便撤回了IPO，隨後更換保薦機構為海通證券，晏瓔、謝丹正是該項目的主要的輔導人員。而杭州百子尖的審計報告中也正好存在一筆“向關聯方拆入資金形成的其他應付款項”1497.17萬元，與上交所通報中的數據吻合。

一般情況下，上市公司與保薦機構屬於合作關係，若不是存在不可調和的矛盾，極少出現更換保薦機構的情況。杭州百子尖在首次提交招股書後，就匆匆撤回了IPO，還更換了保薦機構。顯然，這單IPO項目並不好做，但海通證券還是“接招”了。

作為頭部券商，海通證券實力不凡，IPO數量常年名列前茅，但也屢屢出現IPO項目“帶病闖關”的問題。

就在今年1月8日，海通證券因在擔任江蘇沃得農業機械股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市項目保薦人過程中，存在多項違規行為，被深交所採取書面警示的自律監管措施，兩位保薦代表人被給予通報批評。

據悉，沃得農機IPO融資規模達60億元，是創業板融資規模最大的IPO項目。然而，海通證券在保薦過程中未及時向深圳證券交易所報告和披露發行人實際控制人股份凍結情況，未發現發行人會計基礎薄弱、內部控制不完善、資金拆借信息披露不完整等情況。

海通證券敢於接手問題項目似乎是僥倖心理作祟，沒被查出問題就順利把IPO項目登上資本市場，查出問題大不了撤回IPO。所以，海通證券的IPO項目“一查即撤”問題十分突出，為此2023年6月，海通證券還被上交所進行內部追責。

據悉，上交所對河南惠強新能源材料科技股份有限公司、明峯醫療系統股份有限公司、上海治臻新能源股份有限公司3個項目分別發出《保薦業務現場督導通知書》後，在實施現場督導前，作為保薦機構的海通證券均選擇主動撤銷項目保薦。

上交所認為，在實施現場督導前頻繁撤銷項目保薦，一定程度上反映出對發行人經營狀況及其面臨風險和問題的相關盡職調查工作不夠充分，項目申報準備工作不夠紮實。海通證券作為保薦人，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發行人的收入確認、存貨、採購成本、資金流水和研發費用等核查不到位等違規情形，因此決定對其予以監管警示。

近年來，海通證券的IPO撤否率穩居行業前列。Wind數據顯示，2022年主動撤回了16家IPO項目，撤否率高達11.1%，撤否率霸佔頭部券商的榜首；2023年以來，海通證券IPO保薦項目達到128家，聯席保薦4家，保薦數量排名行業第三，主動撤回數量達到23家，撤否率高達17.97%，在保薦家數過百家的前六大券商中位居第一。

但是，隨着IPO進入全流程嚴監管時代，海通證券“一查即撤”路子恐怕走不通了。日前，交易所啓動IPO企業十年財務數據倒查工作，已經撤回材料的企業同樣被倒查，主動撤回IPO材料的思爾芯案，被定為欺詐發行併合計罰沒1650萬元，已經給“帶病闖關”的上市公司和中介機構敲響了警鐘。(內容來源|華博商業評論）