其言善哉？巴菲特年度股東信：致敬芒格！警告投資者別聽磚家的_風聞

在週六的年度致股東的信中，“股神"沃倫·巴菲特（Warren Buffett）稱讚他的長期合作伙伴、已故的查理·芒格（Charlie Munger）是伯克希爾·哈撒韋集團的締造者，他還警告股東不要聽從華爾街專家或財務顧問敦促他們經常進行交易的言論。

巴菲特表示，他在寫信時總是會想到像他妹妹伯蒂（Bertie）這樣聰明的長期投資者，並試圖告訴股東們他認為他們想了解伯克希爾的哪些信息。

“她很明智，非常明智，本能地知道專家應該永遠被忽視。“巴菲特這樣評價伯蒂，“畢竟，如果她能夠可靠地預測明天的獲勝者，她會自由地分享她的寶貴見解，從而增加競爭性購買嗎？這就像找到黃金，然後將一張顯示其位置的地圖交給鄰居。”

巴菲特告訴投資者，伯克希爾·哈撒韋公司是一個安全的存放現金的地方，只要他們不期望獲得該公司過去的"令人瞠目結舌的表現”，因為現在市場上沒有價格有吸引力、規模足夠大、足以對市場產生有意義影響的收購目標。但他表示，只要賭場般的股市失控，伯克希爾·哈撒韋公司就會準備好投入高達1676億元的現金。

巴菲特的長期投資夥伴芒格於去年11月去世，享年99歲。他是巴菲特幾十年來所依賴的關鍵顧問之一。

巴菲特在去年的致股東年度信中已經用部分內容向芒格致敬，但今年的信首先對這位受人尊敬、脾氣暴躁的夥伴多年來對伯克希爾的貢獻給予了更多讚揚。巴菲特説，“查理是現在伯克希爾·哈撒韋公司的’建築師’"，他很早就意識到，最好以公平的價格購買優秀的企業。

“查理從來沒有試圖因自己作為創造者的角色而受到讚揚，而是讓我鞠躬並接受讚譽。“巴菲特寫道，“在某種程度上，他和我的關係一半是哥哥，一半是慈愛的父親。即使他知道自己是對的，他還是把控制權交給了我，當我犯錯時，他從來沒有，從來沒有提醒我我的錯誤。”

巴菲特還在信中陳述去年伯克希爾的Geico等保險業務蓬勃發展，但其龐大的公用事業和BNSF鐵路卻令人失望。他還告訴股東，他從未計劃出售其持有的西方石油公司近30%的股份，和五家大型日本貿易公司9%的股份，但他重申，他沒有計劃直接收購這家石油生產商。

伯克希爾不拘一格的業務組合，加上其投資的強勁表現，使得其在去年第四季度實現了375.7億元的利潤，這是其一年前報告利潤的兩倍多。

但巴菲特警告説，投資者應該在很大程度上忽略這些底線數據，因為他們很大程度上受到投資的賬面價值的影響。相反，他長期以來一直敦促投資者關注伯克希爾不包括投資的營業收益。按照這一標準，伯克希爾的營業利潤增長了28%，達到84.8億元。

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