半導體2024年將迎復甦？國產光刻膠產業崛起，揚帆新材等漲停_風聞

2月29日，光刻機（膠）概念表現強勢，多隻個股漲停。截至當日收盤，揚帆新材（300637.SZ）漲19.94%，容大感光（300576.SZ）漲18.1%。此外，海立股份（600619.SH）、張江高科（600895.SH）等多隻個股收穫10CM漲停。

研究機構TrendForce認為，半導體行業將在2024年迎來複蘇。半導體光刻膠市場也有望反彈。

半導體行業即將復甦？

TrendForce在《2023年全球光刻膠市場分析》中指出，隨着下游客户庫存的持續改善、產能利用率的恢復，AI、智能汽車等應用的快速發展，預計半導體行業將在2024年迎來複蘇。

屆時，半導體光刻膠市場也有望迎來反彈，市場規模將恢復到2022年曆史峯值水平，並持續增長，到2027年將超過28億美元。

需要説明的是，光刻膠是從掩膜版轉移到硅片所需要的耗材，光刻是IC製造中難度最大的工藝，其工藝技術先進，驗證壁壘較高。從市場格局來看，全球光刻膠市場主要被日本、美國企業所壟斷。

根據ICInsights的統計，2016年至2021年全球晶圓製造市場規模由652億美元提升至1101億美元，複合年增長率為11.05%，同期中國晶圓製造市場規模從49.05億美元提升至115.65億美元，複合年增長率達到15.36%，行業增速高於全球。

太平洋證券表示，伴隨着晶圓製造規模的持續提升，中國有望承接半導體光刻膠產業鏈轉移。

國產替代空間廣闊

據瞭解，半導體光刻膠是由感光樹脂、增感劑和溶劑三種主要成分組成的對光敏感的混合液體，是半導體光刻工藝中的關鍵材料，光刻膠及其配套試劑在晶圓製造材料成本中佔比超過10%。

TECHET統計數據顯示，2021年全球半導體光刻膠市場中，合成橡膠、東京應化、信越、杜邦等企業佔據的市場份額超過90%，而用於先進工藝的KrF、ArF、EUV光刻膠基本被外資所壟斷。

相比之下，中國光刻膠行業發展的起步較晚，國產光刻膠主要應用於平板顯示、印刷電路板等領域，而用於晶圓製造、先進封裝的半導體光刻膠則主要依賴於進口。

通過多年努力，國內廠商現已實現了g/i線光刻膠的量產，但是更為先進的KrF、ArF、EUV光刻膠仍然未能實現大規模量產。

根據CEMIA的統計，2022年中國集成電路晶圓製造用光刻膠市場規模達到33.58億元，同比增長約13.5%。其中，KrF光刻膠市場規模為14.06億元，ArF光刻膠市場規模為8.11億元，KrF、ArF光刻膠合計佔比超過66%。

預計到2025年，中國集成電路晶圓製造用光刻膠市場規模將達到37.64億元，KrF、ArF光刻膠市場規模將同步增長，預計2025年市場規模將達到25.01億元。

國內公司積極推進研發

面對廣闊的市場空間，以及國產替代的迫切需要，國內廠商正努力推動研發和創新，同時加大相關產品的研發投入力度，持續提升產品性能，進一步完善產品體系。

目前，南大光電（300346.SZ）研發的ArF光刻膠現已在下游客户存儲芯片50nm和邏輯芯片55nm技術節點的產品上通過驗證，另外還有多款產品正在下游客户處驗證。此外，公司前期通過驗證的產品已有少量出貨，但尚未形成規模量產。

彤程新材（603650.SH）在互動平台表示，公司ArF光刻膠驗證進展順利，預計今年上半年完成驗證並出貨。

揚帆新材主要從事光引發劑和巰基化合物及其衍生物的研發、生產及銷售。在立足巰基行業的同時，公司持續向下遊延伸拓展出以907為代表的包括ITX、BMS、369、379等一系列的光引發劑產品。

上述產品主要用於UV塗料、UV油墨、PCB抗蝕劑等方面的紫外光固化，可使電子線路板絕緣塗料、木器塗料、皮革油墨、柔性油墨等塗層在特定波長的紫外光照射下快速固化，同時還避免了溶劑揮發對環境的影響，更加環保和健康。

除揚帆新材外，容大感光也是國內PCB光刻膠研發、製造領先的企業，多個系列產品的相關性能指標達到或超過國際/國內相關行業標準。該公司的光刻膠產品包括PCB光刻膠、顯示用光刻膠、半導體光刻膠等。其中，公司PCB光刻膠所需要的原材料已經實現國產化。