網易雲音樂2023年財報解讀：首次全年扭虧為盈後，還能向哪裏要增長？_風聞

作者 | 週末         編輯 | 範志輝

2月29日，網易雲音樂披露2023年業績公告，交出了一份不錯的成績單。

讓市場最振奮的，無疑是網易雲音樂首次全年扭虧為盈，淨利潤7.34億元。猶記得，去年上半年，網易雲音實現了營業利潤及經調整淨利潤的首次雙雙為正。

而在這份業績公告中，我們也能觸摸到中國在線音樂發展的脈搏和動向。

付費率達21.4%，在線音樂與社交娛樂近“對半開”

財報顯示，網易雲音樂2023年淨收入為78.7億元。其中，在線音樂服務收入達43.5億元，同比增長17.6%，佔比55.3%；社交娛樂服務及其他收入為35.2億元，同比減少33.6%，佔比44.7%，接近“對半開”。

與之對應，在線音樂業務同比繼續保持穩健增長，月付費用户數達4412萬，同比增長15.3%。得益於會員規模擴大，會員收入繼續保持穩定增長，2023年收入36.5億元，同比增長20.2%。其中，在線音樂服務每月每付費用户收入（ARPPU）同比去年的6.6元提升至6.9元。

儘管全行業放緩，2023年網易雲音樂在線音樂服務月活躍用户數仍穩步增長至2.06億人，同比增長8.7%。也就是説，網易雲音樂的在線音樂付費率達到21.4%，略高於騰訊音樂去年Q3的17.3%，但後者依靠旗下三大音樂平台，擁有1.03億的付費體量。

同時，社交娛樂業務月付費用户數由2022年的133萬增加至2023年的160萬，同比增長20.3%。但由於監管因素，國內音樂平台在這塊的業務都受到了影響，網易雲也採取更為審慎的經營策略，如減少部分功能在站內的曝光，並降低收入分成比例。而社交娛樂業務每月每付費用户收入（ARPPU）於2022年及2023年分別為326.0元及人民幣178.6元。

儘管有不確定因素存在，但無論是財務指標還是用户數據，網易雲音樂都抗住了壓力，持續穩健增長。

首次全年扭虧為盈後，還能向哪裏要增長？

在線音樂的最大難題，無疑是賺錢。以全球最大的音樂平台Spotify為例，其Q4財報顯示，儘管月活高達6.02億，付費用户達2.36億，卻常年處於虧損狀態，如四季度運營虧損為7500 萬歐元（約 5.8 億元人民幣）。

那麼，首次全年扭虧為盈，網易雲音樂是如何做到的？

首先就是成本控制和提升運營效率。從財報可以看到，儘管淨收入從2022年的89.9億元同比減少了12.5%，降幅為11.2億元，但營業成本降幅更大，為25.2%，高達19.4億元。二者的增減差值，為創造更大的毛利提供了空間，網易雲音樂的毛利率也由2022年的14.4%飆升至2023年的26.7%。同時，網易雲音樂的研發費用、管理費用等開支也有所控制。

財報提到，內容服務成本減少，主要是由於收入分成費隨着社交娛樂服務收入及收入分成比例減少而減少。此外，平台還採取了措施，改善對內容授權費的管理和控制。

其次，財務收入，意外創收。除了在業務經營層面的開源節流，當年營業利潤已經達到了3.30億元，另一個大頭來自財務收入，高達4.38億元，在7.34億元的淨利潤中佔比59.7%。財報中提到，主要由於美元固定存款利率上升，銀行存款的利息收入增加，直接成為了公司利潤。

也就是説，這次網易雲音樂扭虧為盈，一半得益於會員訂閲收入增加、運營效率及成本控制的持續優化，還有一半是公司的鉅額銀行存款。

那麼，要維持持續增長乃至盈利的趨勢，還能向哪裏要增量？

首先是商業化能力。一方面，仍然是基於差異化的內容生態和社區生態優勢，滿足用户多樣化的音樂需求，增加用户黏性，轉化出更多高淨值的付費用户；另一方面，則是發揮優勢音樂品類的價值，如説唱、民謠、搖滾等，與網易體系內外的商業品牌合作，財報中就提到了與《蛋仔派對》《夢幻西遊》《陰陽師》以及上汽大眾、伊利等商業品牌的合作。

2月29日晚的電話會議上，網易雲音樂管理層還回答了在線音樂發展長期目標。網易CEO丁磊表示，網易雲音樂對於付費多樣性會做積極探索，未來要利用好音樂內容和音樂社區場景，提供更多增值服務，全面提升音樂和社區體驗。

而除了訂閲業務，得益於品牌影響力不斷提升及更加多元化的廣告形式，2023年網易雲音樂加強了廣告商業化能力，尤其是激勵廣告模式已於2023年下半年開始貢獻增量廣告收入。

在音樂之外，網易雲音樂也一直在積極擴充平台上的長音頻內容儲備，包括用户生成播客 (包括PUGC/UGC)和專業生成內容(PGC)，例如有聲書及廣播劇。這其中也藴含着潛在商業機會。財報顯示，截至2023年，網易雲音樂上的長音頻內容的消費顯著增加，總收聽時間較上一年度增加70.9%，算是不錯的開局。

丁磊也表示，網易非常重視AIGC在各方面的應用，也有多年的技術積累。前段時間Sora成果引人關注，相信AI在音樂上的應用也能產生更多優質內容。

過去一年，網易雲音樂推出天音平台、網易雲音樂·X Studio、AI DJ等AI音樂創新成果，應用到了音樂生產、消費、推薦全流程環節，致力於提升內容生產質量、用户體驗。“AI能極大提高音樂創作的內容中位數質量，我們會做好迎接這一波AI發展浪潮的準備。”

財報披露，2023年網易雲音樂算法推薦深度應用了自研大型多模態模型(LMM)、多場景推薦排序模型等，進一步優化了個性化音樂推薦能力和體驗，2023年來自平台推薦的音樂播放量佔比持續大幅增加，對平台流量的可控能力也意味着潛在的商業化空間。

去年4月，“後來者”網易雲音樂也迎來了十週年；今年1月，網易雲音樂官宣全新改版，圍繞“-1點，離音樂近一點”。未來，祝網易雲音樂能“離錢更近一點”吧。

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