跌幅超60%,“疫苗之王”智飛生物,拐點將至?_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-2小时前
作為這兩年最慘的板塊之一,生物醫藥已經超跌。
面對市場的衝擊,不少生物醫藥類的上市公司做了一些應對措施,但市場並不買賬。一方面可能是環境並不算好,預期沒有轉好;另外一方面,可能是上市公司的對沖力度並不足以讓市改變看法。
當然,從長遠來看,醫藥行業作為朝陽行業,未來依舊有較大的空間。生物疫苗作為生物醫藥板塊比較重要的分支,其就具有典型的代表性。此前,萬泰生物因為九價HPV疫苗而大火,因此走出了一波翻倍行情。
首富鍾睒睒也因為萬泰生物的大漲,再度被市場關注。
從普遍情況來看,生物疫苗板塊仍然還處於尋底階段。作為生物疫苗的龍頭企業,從智飛生物的處境就能窺探到整個行業。
那麼疫苗行業究竟有沒有到底?行業目前最大的問題又是什麼?智飛生物等行業的企業的拐點又在哪?
首先,作為行業的龍頭,自2021年中旬股價見頂之後,連續的大跌已經釋放了因為業績變化帶來的利空影響。根據統計顯示,從最高位算起智飛生物的跌幅已經超過60%。
值得注意的是,智飛生物較行業其他疫苗企業,有一定的抗跌性。但從行業發展的角度,目前疫苗依舊處於一個產能過剩的狀態,由於之前新冠的需求激增,目前部分頭部企業依舊受到了去產能的影響,此前疫苗巨頭康希諾就發佈一份鉅虧的業績預告,其中虧損的主要原因就是新冠疫苗減產帶來的影響。
其次,疫苗賽道作為確定性比較高的賽道,其需求基本上都比較固定,除了此前突然放量的新冠疫苗,重組帶狀皰疹疫苗以及HPV疫苗則是放量比較快的品種,而在國內市場,由於女性接種率空間巨大,HPV疫苗則是一個巨大的朝陽賽道。
目前,國內HPV疫苗廠家主要為智飛生物、萬泰生物以及沃森生物。其中智飛生物則是代理了默沙東的九價HPV疫苗,而萬泰生物以及沃森生物則是自己生產的二價HPV疫苗,本次萬泰生物之所以大漲就是因為九價HPV疫苗可能提前,至於沃森生物,由於九價疫苗預期仍不明確,且業績受影響嚴重,股價跌幅超過了78%。
最後,疫苗行業雖然需求依舊龐大,但是細分領域之間的競爭已經十分充分,以HPV疫苗行業為例。其市場需求非常龐大,但是瓶頸依舊存在,目前國內大部分疫苗企業的管線還處於臨牀前階段,從研發到量產還有很長的時間窗口,因此這就導致了疫苗企業之間的內卷還將繼續,短時間內基本上難以破局。
但對於市場來説,股價一定是預期的提前反映,萬泰生物就是很好的例子。當然,由於部分龍頭企業已經處於超跌狀態,部分企業也進行了一波對沖,例如智飛生物。2月22日晚,智飛生物發佈回購公司股份的公告,擬以資金總額3億元至5億元回購公司股份,回購價格不超過人民幣75元/股,回購用途為註銷並減少註冊資本。
相較於大部分企業回購股份,用於股權激勵的做法,智飛生物的回購註銷則更有誠意,但無奈市場並不買賬,從規模而言,千億的企業回購三五億的確難以對沖,這也是市場不買賬的一個原因。
侃見財經認為,當下隨着市場的逐步理性,生物疫苗行業的估值也會得到一定的修復,但對於一些競爭性依舊比較大的細分領域,可能等到技術有所突破才能出現新的競爭,屆時行業可能才會破局發展。