多重因素利好白酒板塊，高“含酒量”食品ETF二月大漲！_風聞

2月份以來，吃喝板塊出現了較大幅度反彈，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）二月份場內價格累計漲幅達到10.31%，跑贏上證指數（8.13%）、滬深300指數（9.35%）同期表現。此外，疊加春節期間食品飲料消費超預期，投資者對板塊信心出現了一定程度的回暖。

圖片來源：雪球

值得注意的是，白酒在食品飲料行業中佔據較大比重，白酒板塊基本面及走勢對於食飲板塊有着重大影響。數據顯示，截至2023年12月末，白酒股在食品ETF（515710）中權重佔比超六成。

針對白酒板塊基本面及後續走勢，太平洋證券發佈策略報告。報告分析了板塊估值及基本面等情況，認為2024年板塊有望迎來複蘇。

1、白酒行業歷經3年調整估值處於歷史低位

2022年以來行業格局分化加劇，同價格帶中頭部白酒企業虹吸競品份額，白酒行業進入存量競爭時代。白酒行業經連續調整三年後，回撤幅度達43%，已經歷一箇中等規模的調整幅度，調整時間已遠超前三次調整。經過近3年估值消化白酒板塊配置安全墊充足，多數白酒企業2024年目標保持15%以上增長，白酒板塊估值性價比凸顯。

2、2024年白酒企業目標積極，春節動銷超預期，商務需求有望回暖

2024年白酒企業目標展望較為積極，目前高端和地產白酒春節回款順利。2024年春節白酒動銷超預期，高端白酒送禮需求表現超預期，大眾宴席、走親訪友禮贈旺季表現火熱，100-300元價格帶在多地暢銷。展望2024年商務需求低基數下有望逐步回暖，大眾用酒需求穩定，伴隨宏觀經濟好轉白酒行業有望復甦。

近段時間外資的大舉流入似乎也印證了以上觀點。Wind數據顯示，截至昨日（3月4日）收盤，近一個月北向資金淨買入食品飲料板塊金額達到106.74億元，在30箇中信一級行業中位居第二。白酒龍頭貴州茅台和五糧液在2月4日至3月4日區間分別獲淨買入61.27億元及15.64億元，分別位居第一和第九。這充分體現了外資看好食飲板塊突出的配置性價比。

圖片來源：Wind

展望後市，廣發證券認為，白酒動銷最差的時候或已過去，白酒企業經歷調整期後業績有望企穩回升，地產酒消費韌性較強，高端酒頂端優勢明顯。

一鍵配置吃喝板塊核心資產，相關產品食品ETF（515710）。根據中證指數公司統計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，超6成倉位佈局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業、青島啤酒等。

文中圖片及數據來源於滬深交易所、華寶基金、Wind、雪球等，截至2024年3月4日。風險提示：食品ETF（515710）被動跟蹤中證細分食品飲料產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2012.4.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。

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