“長不大”的小度_風聞
银杏科技-银杏科技官方账号-带你走在科技商业的最前沿。53分钟前
幾天後，內部突然宣佈一個“驚喜”，年末向每位員工贈送一部價值1999元的小度青禾手機。按照歷年傳統，百度給員工發放的新春禮包約在500元上下浮動，突如其來的慷慨，讓多位百度員工感受到了來自一把手的温暖。
去年，學習平板市場整體增長的大背景下，小度學習機和學習平板銷售額表現並不盡如人意，行業第三的地位或有動搖。在同行增長的情況下，小度經歷了業務重心與人事調整。業務重心方面，推出了“青禾”系列，由家居IoT跨入教育賽道。人事方面，小度科技CEO景鯤與CTO朱凱華離職，接任者為百度集團副總裁李瑩。
智能音箱的“入口”角色存疑、市場份額不斷下滑，以及集團內重視程度有限的情況下，自2020年以來，獨立融資的小度已經來到了十字路口。
向前一步是IPO，往後一步是回購。
彷徨的2023
過去一年間，小度有過一次方向上的調整。
曾幾何時，智能音箱賽道還停留在高光時刻之際，小度曾寄託着百度及李彥宏搶佔“智能入口”的野心。畢竟彼時智能設備浪潮湧現，不論是智能手環、智能掃地機器人，還是一眾智能家居產品，均有用户願意為之買單。市場也認可小度所謂的智能音箱“入口論”。
然而，隨着大眾“科技崇拜”淡化，所謂的“智能”逐漸在消費市場裏被人淡忘，智能音箱在智能家居場景中的核心地位，亦逐漸被手機及越來越卷的智能家居本身所取代，小度與智能音箱所承載的想象空間，亦隨之大打折扣。
《中國智能音箱零售市場月度追蹤報告》顯示，2023年，國內智能音箱市場銷量2111萬台，同比下降19.8%；市場銷額為59.4億元，同比下降21.0%。如果將時間拉長，國內市場已連續三年下滑。
因此，近些年不斷“插旗”的小度，並未稱霸更多賽道。
好在，AIGC浪潮的湧現，再度讓小度看到了希望——此前，小度曾在雙減後的窗口期，積極佈局教育硬件賽道，而大模型所能實現的個性化服務，則恰恰擊中了這門“家長生意”的軟肋。
因此，自2023年開始，小度的業務重心逐漸向教育硬件傾斜。
去年5月，小度推出搭載AI大模型的青禾手機，發力“學習手機”；6月，小度同高思教育合作，推出小度學習平板Z20 Plus高思豪華版，同時打出AI與教育資源兩張牌；到今年初，小度學習機亦推陳出新，新品則同樣對AI能力大肆宣揚。只聞新人笑，哪見舊人哭。前些年聲量頗大的智能音箱，卻逐漸不復往日。
教育硬件作為大模型商業化落地領域的重要場景，覬覦該賽道的玩家遠不止小度一家——除卻早早將大模型植入學習機的科大訊飛，作業幫、學而思、網易有道等廠商，亦迅速跟上行業步調，紛紛推出自家大模型。
熱戰之下，縱使背靠百度的小度，在技術層面或許佔據着一定優勢，但教育硬件市場絕非簡單的技術、參數比拼，而是一場涉及諸多維度的家長心智爭奪戰。在此方面，循規蹈矩的小度，難敵各路打法激進的玩家。
業務從家庭場景切換到了教育，但策略上卻還沿襲着硬件為王的階段。某教育硬件廠商人士認為，教育硬件市場不同其他，“心智第一、渠道第二、課程第三、硬件能用就行”。
以銷售渠道為例，小度的銷售主陣地，主要是天貓、京東等各電商，以及小度官方商城，而線下門店更多起到輔助銷售作用，且焦點分散——同科大訊飛、學而思等盤踞每個商場的玩家相比，小度門店點位較少，其中很大一部分重點兜售的還是全屋智能方案，缺乏聚焦。
作業幫硬件業務負責人程鋒此前表示，作業幫的消費人羣集中在二線以下城市，他們對教育和硬件的認知有限，所以需要藉助直播，通過達人的介紹和種草，快速地讓用户建立認知，接受產品。
小度既缺乏科大訊飛機構端的優勢，又沒有像作業幫、猿輔導、學而思這般下沉，渠道上的劣勢變得愈來愈明顯。
因此，儘管小度朝向教育硬件轉型，不失為一次審時度勢的嘗試，但重回巔峯的大夢，現階段或許還很難照進現實。而縱使是曾對小度寄予厚望的李彥宏，耐心似乎也正在被不斷消磨。
日前有媒體報道，今年李彥宏OKR中，涉及到小度的部分有智能硬件板塊的出貨量、營收以及虧損的考核，新相較過去，已經承認了虧損的事實。這或許表明，今年高層對小度扭虧並不抱太大希望。
“敗軍之將”李瑩需要一場勝仗
巨頭的一切，無外乎“人事財”。在業務轉型之外，2023年小度第一次出現了頂層人事變動。
小度最初並沒有接入文心一言。一位接近小度科技的知情人士提到，“景鯤一直相信數據為王，小度有數千萬存量用户，各類場景和反饋數據，會比文心一言更精準高效。”大模型對於李彥宏和百度都無比重要，小度是其AI戰略的重要硬件端口，這種地位在自動駕駛上車遇阻後尤甚，因此不能遊離於體系之外。
李瑩是為數不多，從百度成長起來的高管。2003年開始在百度實習，一年後畢業正式加入百度，過去20年時間，有兩個產品與她息息相關，一個是百度地圖，另一個是百度如流。
2018年3月，李瑩接手百度地圖，完成了傳統互聯網地圖向所謂人工智能地圖的轉型。這段頗為官方的表述，對於內部而言，其實暗藏了極高的肯定，因為“人工智能”隱含了來自李彥宏的肯定。考慮到百度人事方面，有“打造適應AI時代的戰略和執行能力”的要求，而李瑩操盤過AI化轉型產品，其地位不言而喻。
2020年5月19日，李瑩晉升為副集團總裁，並在此後負責內部協同辦公工具百度如流。事後來看，如流沒有走出百度內部，主要由於兩點，一方面企業對於知識沉澱的認知不足，且大部分傳統行業老闆對於智能化並不感冒。另一方面，百度在銷售方面做慣了搜索廣告的“順水”生意，很難“逆水”而行。
由於協同辦公市場早已進入三分格局，哪怕2023百度世界大會上，經過AI改造的如流有諸多智能化功能，仍然無法扭轉錯過的三年。如流沒能殺出重圍，似乎並不影響李瑩仕途，畢竟是原生百度+原生AI的管理者。去年10月7日，她以百度副總裁、集團CIO的身份，從負責一款協同產品，變成了百度一個獨立分拆的事業羣組（小度科技前身為百度智能生活事業羣組，級別相當於MEG、ACG、IDG）。
事實上，小度從百度集團拆分出來獨立融資時，曾放出過IPO的口風。
“通常而言，像小度這種從巨頭剝離出來，獨立融資的業務，資本方會設置4-5年的期限。”這意味着，期內如果沒有成功IPO，投資人可能會要求大股東回購。
自分拆以來，小度科技一共經歷了三輪融資。2020年9月，小度科技完成首次獨立融資，靠着前一年國內智能音箱市佔率第一，其投後估值200億元。2021年8月24日，小度完成B輪融資，投後估值達到330億元。2022年第二季度，小度拿下國內學習平板市佔率第一，一年後，小度科技完成B+輪融資，投後估值355億元。
儘管2021年曾有報道提到，小度分拆可能是為了登陸科創板，但一位接近小度的人士透露，其美元基金佔比較高，上述説法只是一廂情願。至於其他市場，由於內部還未開始準備，離報送還有很長的路要走。
當消費電子並不景氣，下行壓力巨大時，小度為了縮減虧損面、説服一級市場投資者，這些年先後遍嘗消費電子、智能家居、教育硬件等多個風口。
2023年，百度CFO羅戎主導下的財務邏輯變得保守、穩健，多次減持後累計套現9.14億美元。2024年第一天，“退貨”YY，且不論四年過去還能否回籠當年的36億美元。而當下，百度大動作回籠現金，勢必有多重考慮，比如回購小度股份。
終
迷霧，不僅籠罩在小度的IPO上空，亦籠罩着小度的前路路途。
若以教育硬件為導軌，那賽道的馬太效應，很可能將小度拖入下沉旋渦。
畢竟教育硬件是一門難以驗證成果的生意，家長客羣以孩子前途作為賭注，代價難免過高，因此往往更偏愛已然被市場驗證的產品——這對於市佔率下滑的小度而言，絕非好事。另一方面，在行業卷度尚顯寬鬆之時，教育硬件玩家還能借由教育資源、AI能力，將低成本的硬件輕鬆賣出高價。
小度的處境，很大程度上亦是百度處境的映射——無論是在智能設備領域，還是幾年前雄心勃勃的自動駕駛，百度都曾佔到先機，可最終卻習慣性地浪費掉了手中原本握有的好牌，以至於被那些原本不起眼的後來者們追平，乃至超越。
而當下，大模型戰役正值商業化落地的關鍵時期，面對一次次錯過的機遇，眼下的百度其實需要進行一次從業務到人事的深刻反思。
畢竟，被超幾次車，可能是別人開得快；但一直被超車，那隻能證明是自己是一部駛進了快車道的慢車。