大漲60%又回落，優必選怎麼了？_風聞

3月7日，“人形機器人第一股”優必選（09880.HK）開盤繼續昨日漲幅，大漲約60%，但隨後大幅回落至跌6%。截至收盤，該股報204港元/股，當日微漲0.59%。

去年12月29日，人形機器人企業優必選成功登陸港股主板，成為年內最後一支上市新股。

去年優必選上市時，可謂星光熠熠。在優必選的身後，集結了一支龐大投資隊伍。不僅有柳州、重慶、珠海、杭州、九江等多地國資，還有啓明創投、鼎暉投資等創投基金，以及騰訊、科大訊飛、海爾、正大集團等知名企業，此外工商銀行、金石投資、民生證券等金融機構也是其過往股東，隊列甚為壯觀。

值得一提的是，優必選成功摘得“人形機器人第一股”桂冠之時，也是機器人市場熱度高漲之際。2022 年至今，科技巨頭和創業企業紛紛入場，特斯拉和小米等研發的人形機器人相繼面世，使得機器人概念一度在資本市場上引發關注。

出人意料的是，當天優必選開盤即破發，開盤報價89.9港元/股，跌破了90港元/股的銷售定價。在當時，不少人為優必選捏着一把汗。畢竟走到上市，它已經花費了11年的時間。在上市慶祝儀式現場，優必選創始人周劍略顯憔悴，在與媒體溝通合影時他坦率講道：“熬了好幾個夜了。”

財報顯示，2020財年至2022財年及2023年首六個月，優必選收入分別為7.4億元、8.17億元、10.08億元及2.61億元，主要來自銷售智能服務機器人及智能服務機器人解決方案。此外，教育及物流智能機器人及智能機器人解決方案銷售，為該公司貢獻了大部分收入，上述期間佔比分別為84.4%、79.8%、77.3%及58.4%。

“明星”亦有煩惱。

2020-2022年，優必選淨虧損分別為7.07億、9.18億、9.87億元；2023年上半年虧了5.48億元，是同期營收的兩倍有餘。

掙得沒有虧得多，研發、營銷、行政等開支持續增長，機器人存貨也在減值。聆訊資料提到，截至6月末，倉庫里約7660台人形Alpha Mini悟空（非教育）價值1610萬元，客户需求及偏好變化，產品生命週期較短，上述產品減值1460萬元。

毛利率一路下滑，從2020年的44.7%，跌到2023年上半年的20.2%。

從3月5日起，港股“人形機器人”第一股股價連日上揚，三天內漲幅一度超過200%。突如其來的大漲，直接攪動着市場的情緒。業內人士認為，此次異常波動是由於短期情緒疊加的釋放，並非公司真實可產的生利潤和現金流得到了驗證。而數據顯示，該公司主要產品市場份額僅有2.8%，在競爭中並不佔優勢。

業內人士指出，此番大漲的核心原因是AI概念延續強勢，隨着大盤走勢承壓，場內人氣轉冷，資金炒作退潮，優必選這輪暴漲，開始下挫。

文 / 零度