同城即配年度觀察：順豐同城率先全年盈利，行業破局迎參考_風聞
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即時消費趨勢增強，“萬物到家即時可得”成為了消費新常態。這創造出不可忽視的場景潛力，也在無形中讓龍頭企業的發展質量走到突破點。
3月11日晚，“第三方即時配送第一股”順豐同城發佈公告稱，**預期實現2023年全年盈利，且淨利潤不低於約人民幣6000萬元。這意味着順豐同城繼去年中期率先盈利後，再次成為行業第一家全年盈利的企業。**對即配行業而言，這是一個重要的轉折。因為在此前，虧損就像圍繞在即配行業頭頂的烏雲，“規模不經濟”問題長期存在。順豐同城實現正向盈利突破，頗具里程碑意義。
中國國際電子商務中心、商務部國際貿易經濟合作研究院發佈的《即時零售行業發展報告》指出，基於即時零售近年來50%以上的年均增速，2025年即時零售市場規模有望達到2022年的3倍，劍指萬億。長期來看，即配訂單量未來可能超過快遞單量，空間依然廣闊。
要高質量承接越來越複雜多樣的需求、滿足客户的期待，即配行業必然要持續升級自身的服務模式和能力。以順豐同城的盈利實踐為參考，行業高質量發展的關鍵點，變得更加明晰。
順豐同城全年盈利即配場景的拓展是基礎
商業總是一體兩面。基於人力開展業務，一度讓外界形成了一種“即時物流的商業模式想象力有限、盈利很難”的刻板印象。但事實上，即時配送服務的邊界可以大幅拓展，以此實現規模效應與業務質量的“量質齊升”，最終作用於業績的改善。順豐同城，恰恰是在這種提升的基礎上，最終實現了全年盈利。
**業務結構方面的變化最為關鍵。**華創證券在一份研報中指出，即配行業從餐飲外賣場景快速向同城零售、近場電商、近場服務等多元非餐場景滲透，拉昇了行業天花板。而在這個過程中，順豐同城確立了多個場景中的長期優勢。
非餐場景配送下，不同品類的履約要求跟餐飲標準化的方式有較大差異。順豐同城的目標是打造“第三方全場景平台”，所以其注重基礎設施建設，**配送網絡本身能夠承載長距離、貴、重、非標等不同的一些配送要求，也就是從“送外賣”到“送萬物”的變化。**這樣一來，頻次、場景、價值都得到了升級，多種能力協同融合，後續承接更多業務的潛力更大。
典型的例子是，順豐同城去年上半年多個零售品類的收入增長超過了100%，其中包含醫藥、寵物、珠寶等過去相對“冷門”的品類。例如在去年下半年，順豐同城推出了一體化醫藥配送綜合物流解決方案，依託倉配接駁直送到店的“四輪+二輪”多元運力組合運輸模式、直連多端系統等基礎設施，實現了對醫藥新零售和互聯網醫院的覆蓋，客户與收入因此而增長。
在對全場景業務模式的思考與建設中，順豐同城令餐飲和非餐行業商家的多樣化需求都能得到滿足，也反哺了自身的業務體系。一方面強化着規模效應，一方面靠訂單密度的提升、訂單結構的豐富、訂單分佈的優化，提升人效和產出，實現降本、增效、擴規模同步發生，步入盈利區間。
並且，B端的客户會傾向於選擇合作已經穩定合作的、服務有保障的即配企業，因為後者的可靠性更強，還能提供更有針對性的定製服務等價值。對順豐同城這種頭部企業來説，獲得長期訂單和客户的概率更大，繼續在不同垂直領域裏收穫認可。
C端吸引用户的邏輯也有類似之處，華創證券在一份研報中分析發現，順豐同城的活躍商家、消費者增速都高於活躍騎手增速，活躍消費者數量在2020年到2022年三年間的CAGR甚至是騎手指標的兩倍有餘。因為順豐同城提供了全面的代辦、取送等業務類型，高度契合用户痛點。
**顯然，順豐同城的品牌效應、服務能力和市場需求的增長疊加，帶來了紅利的共振。**在人力成本線性增長的情況下，業務池高速擴容，盈利潛力就會放大。
如何理解順豐同城長期改善的驅動力？
即配行業市場大、機會多，但落到業績的評價點上，業務規模無外乎由單客户需求頻次、客户數量等幾個因子交叉組成的一張“網”決定。在使用者這一端，即配行業的一項服務、一個品牌好不好，也離不開時效、質量等評價指標。
所以，行業的長期改善，包括順豐同城業績扭轉的原因，也就是從商業模式“反推”市場到底需要什麼，再去精進業務和服務。
這有助於解釋為何行業在順豐同城之前，遲遲等不到破局者：它們要麼缺乏足夠多的業務場景，死磕一對一配送這樣的人力代勞型業務，缺乏增值點和想象空間，客户及其付費的增長“網”都不夠大；要麼則是由於業務模式或平台原因，整體偏向單一、集中場景，導致人效不易得到全時段、多場景的最大化發揮。
**對比之下，順豐同城顯得更為開放。**它敏鋭地捕捉着市場上的消費者和商家需求，靠調動、整合、協同用好資源，適應環境並抓住機會。
從量化角度看，一方面，即時零售市場潛在增速高，即配規模本身可以隨市場需求的增長而增長，這是由客觀因素決定的；另一方面，由於當前消費場景中流量分散化、多極化特點突出，商家更希望強化多渠道佈局而非捆綁單一渠道，以求增長突破。對於提供基礎設施級服務且不與商流綁定的順豐同城來説，中立第三方優勢持續凸顯。
目前，順豐同城的合作伙伴覆蓋抖音、阿里、微信、滴滴等，包括抖音團購配送、小時達、直播電商、阿里天貓超市小時達和半日達服務，以及滴滴同城小件快送服務等。順豐同城能夠提供不同的定製化運力和差異化方案，適應多品牌和多渠道需求。
比如，麥當勞、瑞幸等品牌必然會在多個渠道佈局銷售，但在私域在內的多個生態中，它們都選擇了順豐同城。後者既不和客户在任何平台的流量轉化上構成潛在競爭關係，又能提供高質量甚至定製化服務。去年雙十一，順豐同城全品類配送單量再創新高，恰恰説明市場的選擇越來越明確。
**如果用去年中期業績報告會上的披露，那就是順豐同城實現了連接上游參與者的“份額、深度、廣度”方面均為行業第一。**所以，在影響即配市場規模的幾個因子上，順豐同城已經用業績證明了優勢，且潛力依然值得看好。
做好“新基建”服務長遠剛需
去年，美團外賣宣佈與順豐同城、閃送、UU跑腿達成合作，體現了消費社會對穩定的基礎設施的需求，而這很可能要經歷長時間的共建歷程。同理，客户的需求本質上並不是專門指向順豐同城，只是順豐同城的能力更完善，它對運力“新基建”的理解和投入，帶來了回報。
比如在公開案例中，順豐同城曾為山東“金濤海鮮”這種地方性的海鮮商家提供過“直播電商+即時零售”履約方案；去年11月，順豐同城依託“豐配雲”即時物流系統，為烘焙品牌21cake搭建了運力管理方案，智能化調度全渠道訂單。今年春節期間，順豐同城不僅在為永輝、天虹、叮咚買菜等各年貨採購渠道的履約保駕護航，還開設年夜飯專區，把香格里拉、南京大牌檔、海底撈外送等大牌餐飲一鍵送到家。
無論需求大小，商家總能在順豐同城找到合適的基礎設施和方案。順豐同城更主動強化專送服務，在服務質量這種非量化的部分，讓客户滿意。
**所以，從客户層面看，順豐同城既能滿足頭部大客户需求，也能為腰部和下沉市場的客户提供適宜的解決方案，這構成了價值最大化的基礎，釋放了其基礎設施的競爭力。**而根據2023年上半年財報，順豐同城即配服務全網時效達成率高達95%，即使在節假日高峯波動也小於2.5個百分點。這種服務的穩健性，又是基礎設施所必需的底色。
為此，順豐同城打造了一系列底層設施，夯實即配業務開展的基礎能力。例如前文提到的“豐配雲”同城即時物流系統，再比如順豐同城城市物流系統（CLS），一張數據網涵蓋智慧業務規劃及營銷管理、騎手融合調度及智慧訂單分發、智慧運營優化三大核心功能。
類似的精密的數據體系，讓順豐同城運力+場景解決方案可以更好地落到實處。它們一方面實現了訂單層面的動態調度，在多個行業、場景中優化配送網絡，讓訂單和騎手實現最優匹配，提升配送效率並降低成本，另一方面也幫助實現着對商圈的精準洞察，可以融合商圈內資源進行運營、規劃、分發，為商家、消費者都帶去更好的體驗。
因此，順豐同城所做的長期建設，具有廣泛意義。於自身，這是可以長期複用的基礎設施，也最大化了資源價值；於商家和行業，順豐同城提供的解決方案滿足了不同場景下的配送需求，也有能力跟隨市場變化，提供新的服務。
即時配送市場的規模仍在繼續擴大，而場景也會繼續多元化。市場對即配企業服務能力的考驗不會停止。在順豐同城上演的業績逆轉中，仍有許多關鍵點，值得行業保持長期思考。
來源：港股研究社