宋清輝：德倫醫療或將會被擺上拍賣台 皓宸醫療核心資產或面臨風險_風聞

“在目前的形勢下，為償還法院強制執行的3.62億元，德倫醫療或將會被擺上拍賣台，皓宸醫療核心資產或面臨風險。”著名經濟學家宋清輝告訴記者。

“骨折價”拍賣所持重要股權仍無人問津，連年虧損的皓宸醫療困局何解？

**【大河財立方 記者 王鑫】**首次流拍後，皓宸醫療科技股份有限公司（以下簡稱皓宸醫療，前身為融鈺集團）所持撫順銀行股份有限公司（以下簡稱撫順銀行）出資額為2.27億元股權再度被擺上拍賣台。

3月13日，上述股權第二輪法拍已進行至第2日。據阿里司法拍賣平台信息顯示，此次二拍起拍價較首次幾乎打對摺，截至當日16時，尚未有出價參拍。

當前，皓宸醫療業績連年虧損，流動資產遠低於流動負債，面臨較大償債壓力，截至2023年6月底，賬面上貨幣資金為1.45億元。

若此次撫順銀行股權再次遭遇流拍，為償還法院強制執行的3.62億元，其核心資產德倫醫療後續是否面臨被拍賣風險？對此，皓宸醫療董秘辦工作人員表示：“目前（撫順銀行股權）資產還沒拍賣成功，後續的事情誰也説不準，還要以公司披露公告為準。”

首拍打7折二拍打對摺，目前依然無人出價

皓宸醫療所持撫順銀行股權被司法拍賣，源於與金海棠資產管理有限公司（以下簡稱金海棠）的一則合同糾紛案件中，皓宸醫療成為被執行人。

據皓宸醫療公告披露，上海金融法院責令皓宸醫療向申請執行人金海棠償還人民幣3.62億元及相應利息。然而作為被執行人的皓宸醫療未履行上海市金融法院判決，因此該院對皓宸醫療所持撫順銀行出資額為22700萬元的股權予以凍結，並進行司法拍賣。

經評估，皓宸醫療名下持有的撫順銀行該部分股權在評估基準日的市場價值為4.66億元。

今年1月份，撫順銀行該部分股權在阿里司法拍賣平台進行第一次拍賣。首次起拍價為3.26億元，較市場評估價值打7折，但無人出價，最終流拍。

阿里司法拍賣平台信息顯示，3月12日10時至3月15日10時止（延時除外），皓宸醫療持所持撫順銀行出資額為2.27億元的股權進行第二輪法拍。

值得注意的是，此次二拍起拍價為2.61億元，相當於較市場評估價值打5.6折。截至3月13日16時，該場拍賣已吸引2412次圍觀，39人設置提醒，但尚未有出價參拍。

公開信息顯示，此次拍賣標的撫順銀行是在撫順市38家城市信用社基礎上進行股份制改造和資產重組設立的股份制商業銀行。截至2022年末，撫順銀行共有4家外埠分行、6家管理支行，發起設立了5家村鎮銀行。

撫順銀行財務數據顯示，2018年至2020年，該行實現營業收入分別為18.65億元、14.76億元和19.69億元；淨利潤分別為5.40億元、5.74億元和5.66億元。

撫順銀行未公開披露2021及2022年度報告，大河財立方記者從皓宸醫療年報中找到部分業績數據。2021年，撫順銀行實現營收15.85億元，淨利潤-2.35億元；2022年，該行實現營收10.76億元，淨利潤1.2億元。

結合撫順銀行過往業績來看，其經營業績並不穩定。此外，該行股權結構也較為分散。當前，皓宸醫療為撫順銀行第一大股東，出資金額22700萬元，直接持股比例6.68%。這也意味着，若此次拍賣有買家接盤，其將成為撫順銀行第一大股東。

不過，撫順銀行該部分股權找到接盤方並非易事。業內人士認為，中小銀行股權拍賣時，往往面臨着嚴格的法律和監管環境約束，銀行體量較大，其對購買者的各方面要求也比較高，加上監管機構對銀行股東有明確的資質要求，這對意向投資人來説具有一定的門檻，也較大限制了合格競買人的數量。

招聯金融首席研究員董希淼表示，從銀行自身經營角度來看，對於區域經濟環境不好的地區，當地中小銀行經營前景不被看好，潛在風險較大，投資者投資意願不高，從而導致部分中小銀行股權拍賣遇冷。

賬面資金1.45億元，核心資產或面臨風險

值得注意的是，對於業績連續虧損的皓宸醫療來説，若此次撫順銀行股權拍賣成功，則會失去因持有撫順銀行而產生的投資收益對業績的加持。有業內人士認為，若股權再次遭遇流拍，為償還法院強執的3.62億元，皓宸醫療的核心資產德倫醫療則可能面臨風險。

Wind數據顯示，2020年至2022年，皓宸醫療連續三年陷入虧損，歸母淨利潤分別為-2.97億元、-0.76億元、-2.57億元。2023年上半年，皓宸醫療業績扭虧，實現營業收入3.14億元，歸母淨利潤0.08億元。

從皓宸醫療2023年半年報中看出，此次業績扭虧，主要得益於其所持撫順銀行部分股權產生的投資收益對業績形成加持。

相關數據顯示，皓宸醫療2023年上半年利潤總額為1160.37萬元，對撫順銀行的投資採用權益法進行核算，產生的投資收益為2001.07萬元，占上市公司利潤總額比例為172.45%。

對於拍賣撫順銀行對公司的影響，3月13日下午，大河財立方記者致電皓宸醫療董秘辦，工作人員表示：“撫順銀行被司法拍賣事項不影響公司的持續性經營。雖然公司是撫順銀行第一大股東，持股6.68%，但是對上市公司來説，還要看公司的主營業務。”

公開信息顯示，皓宸醫療傳統主營業務為永磁開關及高低壓開關成套設備產品的研發、生產和銷售。2021年11月18日，公司完成對廣東德倫醫療集團有限公司（以下簡稱德倫醫療）控股權的收購，德倫醫療成為公司的控股子公司。目前公司已形成了“口腔醫療服務+實業製造”雙主業運營的產業格局。

從營業收入構成來看，目前口腔醫療服務是皓宸醫療營收的支柱，德倫醫療是皓宸醫療的核心資產。2022年年報顯示，皓宸醫療該年度醫療口腔行業實現營收4.23億元，佔總營收比例為84.49%。

截至2023年6月底，皓宸醫療流動資產合計3.23億元，其中賬面上貨幣資金僅為1.45億元，遠低於9.54億元的流動負債。

著名經濟學家宋清輝

“在目前的形勢下，為償還法院強制執行的3.62億元，德倫醫療或將會被擺上拍賣台，皓宸醫療核心資產或面臨風險。”著名經濟學家宋清輝告訴記者。

若此次撫順銀行股權再次遭遇流拍，其核心資產德倫醫療後續是否面臨被拍賣風險？對此，皓宸醫療董秘辦工作人員表示：“目前（撫順銀行股權）資產還沒拍賣成功，後續的事情誰也説不準，還要以公司披露公告為準。”

“雖然被拍賣的銀行股權資產在財務數據上對上市公司貢獻很大，但仍屬於非經營性損益，並非上市公司的主要業務，所以並不能長期依賴投資收益維持上市公司表現，上市公司仍需要建立自身的經營性業務基礎。”香頌資本執行董事沈萌向大河財立方記者表示，他認為，之所以上市公司不得不拍賣重要資產，也是因為其經營表現不佳，不能形成穩定的經營性收益基礎，除了拍賣或出售現有資產外，上市公司更應該積極尋求可靠的業務結構。

皓宸醫療近年來的經營表現的確不甚理想，2023年上半年雖然業績扭虧，根據2023年度業績預告，該公司2023年度預計業績整體虧損，這將是該公司淨利潤持續虧損的第4年。

對於為扭轉業績頹勢，皓宸醫療2024年有何新的戰略規劃，董秘辦工作人員表示，可以關注公司年度報告，預計在4月末披露。原標題：“骨折價”拍賣所持重要股權仍無人問津，連年虧損的皓宸醫療困局何解？

責編:劉安琪 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉