狂飆512%！超級大牛市來襲，投資利器曝光！_風聞

全球掀起的人工智能（AI）狂潮，推動美股市場上演了一波科技股大牛市，令全球投資者不斷見證歷史。

2023年至今，英偉達股價累計飆升511.9%，Facebook母公司Meta 股價暴漲312.8%，特斯拉、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、微軟、蘋果股價的累計漲幅分別高達39.1%、109.4%、66.8%、77.6%、36.5%。而同期，標普500指數漲幅為34.9%。

如果想買海外科技股，買入跟蹤納斯達克100的指數基金或是首選。

因為歷史數據顯示，每一輪大牛市，90％的個股跑不贏納斯達克綜合指數。

據東興證券的統計測算，2009年至2019年期間，納斯達克綜合指數漲幅達589%，10年間納斯達克綜合指數上漲近6倍。但納斯達克全部2803只成分股中，同期內漲幅跑贏納斯達克指數的僅有306只，佔比為10.92%。

納斯達克指數尚且如此，納斯達克100指數則這種現象更甚。

據悉，納斯達克100指數是美國最重要的股票指數之一。據指數編制方案，納斯達克100指數，是在納斯達克市場3600多隻股票中，先剔除掉金融行業，再選出100只左右市值最大的個股，加權方式是市值加權，每個季度調整一次成分股。

在過去30年，納斯達克100指數累計上漲超過40倍，是名副其實的美股歷史長牛指數。

目前，納斯達克100指數的持倉主要包括：蘋果、微軟、亞馬遜、英偉達、臉書、博通、谷歌、特斯拉等明星科技股，且持股非常集中。

“狂飆”的科技股有泡沫嗎？

面對這一波以英偉達為首的科技股大牛市，不少投資者擔憂，是否出現了估值泡沫？

首先，從估值層面來看，美國銀行分析師Vivek Arya表示，儘管英偉達的估值在過去12個月幾乎翻了兩番，但該股目前的市盈率仍低於2022年11月ChatGPT推出時的市盈率。

這主要是因為，這一波大牛市背後有業績支撐。期間，英偉達的業績幾乎翻了接近5倍，因此動態估值已經從50倍降至30多倍出頭，也低於其公司歷史35-40倍左右的水平。

由此可見，AI科技浪潮為英偉達帶來了巨大的盈利增速，但其估值水平仍處於相對合理水平，遠低於20年前的科網泡沫時期。

根據Fundstrat分析師Matt Cerminaro的説法，英偉達的股價要在未來一年上漲兩倍，才能與思科的泡沫相抗衡。Cerminaro製作了一張圖表，將英偉達昨天的價格走勢與網絡泡沫時期思科的價格走勢進行了比較。

“英偉達必須在433天內增長3倍，才能達到互聯網泡沫的水平。”他説。

從當前趨勢來看，全球AI並不是短期炒作，而是中長期核心的科技主線，算力投入已經開始，商業化應用方興未艾，新一輪AI浪潮才剛剛開始，以納斯達克100指數為代表的美股科技板塊有望隨着科技巨頭盈利的釋放而繼續錄得較好表現。

美聯儲即將放大招

這一輪美股科技股大牛市的另一大推動力或許來自於，美聯儲。

在最新經濟預測中，美聯儲暗示，2024年最有可能三次降息25個基點，2025年可能再降息100個基點。在3月份的FOMC會議上，美聯儲也再次強調類似的預測，並暗示，美聯儲傾向於在今年晚些時候降息，但他們需要看到更多的證據來證明這一行動是合理的。

由於此前公佈的經濟數據顯示出，美國通脹有回暖的壓力，市場降低了今年的降息預期。但中長期來看，美聯儲降息雖遲但到，美股科技有望迎來估值支撐。

更低的利率可以釋放更多流動性進入金融市場，充足的流動性有助於穩定市場情緒，並促使資金流入股市。

一旦降息週期開始，美股科技板塊有望迎來新的上漲機會。從歷史數據看，歷次降息週期，納斯達克100指數均有較好表現。

另外，美銀美林指出，2024年是美國的總統選舉年，而大選年通常是美股的“爆發年”。據美銀全球研究部，在1928年至2020年的24個選舉週期中，標普500指數在總統任職的第四年上漲了75%，平均回報率高達7.5%，中值回報率甚至更高，達到10.7%。

這意味着，美股科技股這一輪大牛市的動力仍在，多位華爾街分析師指出，每一輪調整或許都是上車的機會。

後市怎麼投？

站在當下時點，看好美股的投資者可以關注天弘納斯達克100指數基金(A類：018043，C類：018044)。

據介紹，天弘納斯達克100指數基金的投資目標為，緊密跟蹤標的指數，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，以期實現與標的指數表現相一致的長期投資收益。

該基金的投資組合比例為：投資於股票的比例不低於基金資產的80%；投資標的指數成份股、備選成份股的比例不低於非現金基金資產的80%。

值得一提的是，天弘納斯達克100指數基金的優勢之一是，QDII額度相對充裕，產品暫時不限購。

且天弘納斯達克100指數基金的管理費和託管費分別為0.50%/年和0.10%/年，在同類產品中處於最低水平，產品費率方面也是有優勢的。

需要介紹的是，天弘納斯達克100指數基金的基金經理胡超具有多年海外投資研究經驗和四年基金管理經驗。據Wind數據顯示，目前胡超在任管理基金數為6只，在管基金總規模為160.88億元

胡超認為，通脹的改善和ChatGPT引爆的AI發展浪潮有望帶來納斯達克的新一輪配置機遇。

考慮到當前納斯達克100指數正好處於創出歷史新高附近，保守起見，投資者可以等待指數調整時候，再逐漸做分批買入；如果考慮中長期持有卻擔心踏空風險，也可以以定投方式直接小比例入場先行開始體驗這個長期較為強勢的指數。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，提及個股僅作為行業分析，不作為推介。市場有風險，投資需謹慎。主要投資於境外證券市場的基金，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險外，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。定投非儲蓄也有虧損的風險。