鉅虧超100億，阿里繼續大手筆減持，小鵬深陷“十面埋伏”_風聞

新能源汽車行業開始進入下一個階段，企業之間競爭的關鍵詞已經從“增長”變成了“白熱化”。

換句話説，新能源汽車行業的淘汰賽，正式拉開帷幕。

當下，對於很多新能源汽車企業而言，規模以及盈利都是繞不開的問題。國產新能源汽車企業當中，除了比亞迪遙遙領先之外，理想汽車也已經開始上岸，比較有爭議的就屬蔚來汽車和小鵬汽車。

相比於其他二線車企，蔚來和小鵬此前屬於造車新勢力的排頭兵，在理想未突圍之前，排名落後於這兩家車企。但是，隨着新能源汽車行業的滲透率不斷提高，市場開始由增量競爭向存量競爭之後，各家的定位開始起到了關鍵性的作用。

2023年年初，特斯拉掀起了價格戰，國內還未盈利的造車新勢力的處境開始愈發尷尬，銷量壓力之下，企業的虧損開始加劇。

一些“底子”較薄的企業逐漸開始出局，行業的淘汰賽開始加劇。

但在這些車企當中，蔚來和小鵬則屬於比較特殊的兩家。雖然一直虧損，且虧損幅度不算小，但是他們兩家又跑出了一定的規模效應，更為重要的是，他們都獲得了不小的外部資金支持，尤其是小鵬，獲得了大眾集團的支持。

3月19日，小鵬汽車發佈了2023年度第四季度財報以及全年財報，財報顯示，2023年第四季度，小鵬汽車總收入130.5億元，同比增長154%；第四季度小鵬汽車總交付量60158輛，同比增長171%。

從全年來看，小鵬汽車2023年實現營收306.8億元，同比增長14.2%；淨虧損為103.8億元，虧損幅度同比擴大13.6%。

值得注意的是，小鵬汽車的全年汽車毛利率為-1.6%。長期以來，市場衡量汽車企業的標準就是銷量以及毛利率，小鵬汽車毛利率轉負則是一個危險的信號。

從整體財報來看，小鵬要比蔚來危險很多。當然，對比行業其他企業，小鵬又相對比較安全。財報顯示，截至2023年12月31日，小鵬汽車現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為457億元，較2023年第三季度淨增92.2億元。

強大的現金流就是企業的底氣，這也足以支撐企業繼續熬一段時間。

在財報電話會上，何小鵬透露道，2023年下半年，小鵬汽車的正向自由現金流超過60億元，首次實現全年經營性現金流轉正。當然，小鵬的真實情況，也遠沒有何小鵬説的那麼樂觀。

侃見財經認為，過去一年多時間裏，中高端汽車市場的空間已經非常小了，而25萬以下的新能源汽車市場空間依舊比較大，很顯然何小鵬也已經注意到了這個問題。

在財報會議上，何小鵬表示，小鵬汽車即將在4月北京車展正式發佈全新品牌，正式進軍10萬至15萬元區間汽車市場。何小鵬還稱，小鵬汽車將進入未來3年推出10多款全新車型的大產品週期，加上全球化和升級改款車型，量產車型總數量高達30個。

如果小鵬汽車能率先佔領10萬至15萬區間的市場，那麼未來小鵬汽車大概率就會翻身，這也是小鵬汽車不能輸的一仗。

除此之外，何小鵬還需要面對的是股東的拋售問題，公開信息顯示，3月20日，阿里巴巴集團下屬公司出售了約3300萬份小鵬汽車美國存托股票（ADS），套現約3.1億美元。據悉，這已經不是阿里第一次拋售小鵬汽車了，去年就曾大額套現小鵬。

當然，阿里選擇此時套現，有着自己的考量，對於減持非核心資產換取現金流，這是一項正確而又不得不做的事情，因為阿里核心電商也正在面臨來自拼多多以及抖音、快手方面的衝擊，其必須增厚現金流以對抗未來潛在的風險。

但對於小鵬而言，此時的減持對其股價的打擊肯定不小，也希望小鵬汽車能公開協議的買入部分阿里拋售的股份，減少二級市場的拋壓。

綜合而言，小鵬當下最大的難題依舊是銷量，如果2024年小鵬銷量還是起不來，那麼未來面對的就不是掉隊的問題，而是存亡的問題了。