為什麼你的錢會不停貶值？_風聞

文：蔡壘磊

最近M2的300萬億餘額引起了大家的廣泛關注，或者説引起了大家的廣泛焦慮，因為在20年前，這個數字大概只有10幾萬億，而在10年前也只有100萬億，所以300萬億這個數字一出，大家都驚呆了，原來我們印了這麼多錢出來。接下來大家立刻就會想到的是：股市會不會暴漲，樓市會不會暴漲，物價會不會暴漲，手裏的錢會不會大貶值，對不對？這是人之常情。

顯然，樓市被套的小夥伴們並沒有迎來想象中的大漲，迎來的是人民幣匯率的持續下跌。為什麼？不是説放水以後，資產價格就會暴漲嗎？前幾天也有人在文章下面問，那我就一併回答了：這並不一定。

**放水了這麼多，你手裏的錢多了嗎？沒有；你的工資漲了嗎？也沒有。為什麼？因為這就不是放給你的。**錢給了銀行，讓銀行貸款給地產企業去保交樓了；給了國企，國企想了想，沒啥可投資的，又存回銀行了。而銀行呢？最近是不是拼命打電話讓你貸款？可經濟不好啊，你貸了款一沒地方投資，二沒好項目創業，所以你也不敢貸，不僅不敢貸，還趕緊還款，趕緊往裏存錢——不管利息多低，也要存。

所以存款利率低並不是國家突然就想規定低，而是一個結果，是因為大家都想存進來，它想讓你們別存了，趕緊貸出去，所以才降低——本質還是市場情緒博弈後的結果，而市場情緒博弈則是經濟情況的真實反饋——這可比統計局的數字靠譜多了。

**所以放水放了這麼多，最終你期待的房價暴漲也是不可能的，因為房價暴漲是老百姓手裏有錢，敢投資敢消費以後的結果，是中國經濟熱度的晴雨表，而不是按照貨幣總量算出來的。**現在是老百姓該沒錢的還是沒錢，而且比之前更沒錢，不僅沒錢還不敢花，也不敢投資，這才是重點，等於你放水並沒有放到老百姓手裏，那麼老百姓對各種物質上的需求是沒有相應增加的。

錢是沒有到老百姓手裏，但人民幣就扛不住了。這些錢很多都給了地方政府去還基建和其他各種不可描述的債了，而這些基建很多都是無效建設，是完完全全的國民財富耗費，只因為當時大手大腳花慣了，加上大拆大造可以從中漁利，所以就不停負債玩上去了。現在這些錢，都是需要全民平攤的，所以老百姓怎麼可能不更加貧困了呢？此外，我們有一大筆的錢還需要保交樓，這些爛尾的樓的背後，是房地產需求的萎縮，是無效建設，是鋼筋水泥的浪費，還有一大批的外債。

內循環的事情好解決，最多就是老百姓苦一苦，沒準很多年後就緩過來了，而大量外債是真正要命的，光恒大一家的銀行擔保外債就讓國家頭疼不已，全國所有的頭部房企加起來呢？以及政府自己欠下的幾萬億美元呢？這些全部都加起來以後，還債壓力是巨大的。

**現在財政空虛，要還債只能印錢，可印錢又會導致人民幣匯率壓力的進一步加大，這意味着什麼嗎？意味着要還更多錢了。**比如原本借了10美元，要用60塊人民幣買了美元去還——**購買美元是不是一個拋售人民幣的過程？**現在呢？要70多塊人民幣，把這個數字再放大幾千億倍呢，差價是多少？而政府緩慢拋售人民幣的過程，是不是一個人民幣的下跌過程？因為下方根本沒有那麼多的承接盤啊。**但你下跌，是不是代表負債的缺口就更大了？原來要還70多塊，未來就要還80多塊，再未來還100多塊，如果深度不夠好，那這個下滑就會更可怕，於是你要還完是不是遠比當時預計的印錢數量要多多了，下跌幅度遠比當時預計的要深多了？**所以專家如果再説“人無貶基”，那就太壞了，連小老百姓的錢也要聚攏一波拿去放在買一價上墊底——老百姓憑什麼不能提早拋？否則不就變成“讓領導先走”的另一個版本了嗎？

恒大，碧桂園，萬達，也包括號稱現金流最健康的萬科，是不是基本都要死在外債上了？本質上人民幣匯率的每一次下滑，它們都是賺再多利潤都補不回來的。

而這裏的所有問題，只要持有人民幣就無法倖免，都是要一起買單的——你直接持有人民幣要買單，你持有人民幣資產如房產股票基金，也漲不了，一樣得買單，所以我才説這是財富的重新分配。有人説可以抄底上海的房子了，可以抄底深圳的房子了，我就這麼説，如果你已經選錯了更大框架的結算貨幣，那麼在更小框架裏投資就是沒有意義的，到時候你2000萬的房子還在為漲了100萬而沾沾自喜，而我實際花1000萬購買力就拿下了你信不信呢？

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。