“歐洲博彩第一股”百樂皇宮正式登陸港交所，上市首日漲超15%_風聞

百樂皇宮(02536.HK)3月26日正式在港交所主板上市，國泰君安國際為獨家保薦人。

百樂皇宮是集博彩及休閒於一身的集團，旗下業務包括：於捷克共和國營運的一間綜合實體娛樂場度假村及兩間全服務實體娛樂場，主要提供老虎機及賭桌遊戲；及於德國的三間酒店及於奧地利的一間酒店，提供住宿、餐飲、會議及休閒服務。

百樂皇宮本次香港IPO引入向上國際科技股份有限公司為基石投資者。基石投資者為在中國台灣註冊成立的私人公司，從事提供老虎機及社交遊戲。上市首日，百樂皇宮收漲15.38%，報3.00港元/股，市值24億港元。

綜合 | 公司公告 招股書  編輯 | Echo

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據招股書顯示，百樂皇宮是集博彩及休閒於一身的集團，旗下業務包括：在捷克共和國營運的一家綜合實體娛樂場度假村及兩間全服務實體娛樂場，主要提供老虎機及賭桌遊戲；及在德國的三間酒店及於奧地利的一間酒店，提供住宿、餐飲、會議及休閒服務。

公司的實體博彩業務以及德國及奧地利的酒店業務由FEC集團於2018年通過合併事項收購。自此，公司擴展博彩遊戲組合，加入新老虎機，並推出撲克遊戲，重塑娛樂場為“Palasino”。

百樂皇宮在中歐經營已久，早於1996年成立Palasino Furth im Wald。自此，積極擴大娛樂場業務組合，於1999年及2004年分別成立Palasino Excalibur City及Palasino Wullowitz。

於2008年借推出Hotel Savannah進軍酒店業務，輔以互相連接的Palasino Excalibur City，打造出地標度假村Palasino Savannah Resort。多年來，公司通過收購在德國及奧地利建立酒店業務組合，分別為在德國的Hotel Columbus、Hotel Auefeld及Hotel Kranichhöhe以及在奧地利的Hotel Donauwelle。公司於2021年七月成立Palasino Malta，開始籌備推出線上博彩業務。

據瞭解，在香港市場內，絕大部分已上市的賭博股，按地域來看，其主業收入來源要麼來自於中國澳門，或者來源於東南亞地區，暫無一家博彩企業的收入是來自於歐洲，況且百樂皇宮在歐洲市場已經初步取得領先地位。

百樂皇宮在24財年要大力推廣線上博彩業務，在港股市場裏，它也是港股市場裏第一家拿到由馬耳他博彩管理局(MGA)所頒發的線上博彩業務開展許可證/牌照的博彩業上市企業。

值得注意的是，百樂皇宮是第一家，也是目前唯一的一家股權由香港上市公司持有及掌控的歐洲博彩綜合娛樂公司，這一特殊的身份不僅為其未來的發展奠定了堅實的基礎，也有機會為百樂皇宮帶來了更多的香港本土市場的資金關注和支持。

在遠東發展的支持下，百樂皇宮不僅獲得了更多的資源和機會，並已在制度和管理上取得了較為完善的提升和把控。

博彩收益是百樂皇宮的主要收益來源，佔截至2023年3月31日止3個年度各年及截至2023年9月30日止6個月的總收益約70%。因此，娛樂場玩家為主要客户。於往績記錄期間，逾95%玩家來自奧地利及德國等捷克共和國鄰國。由於客户分散，故公司不倚賴任何單一客户。截至2023年3月31日止3個年度及截至2023年9月30日止6個月，來自各年度或期間五大客户的收益佔總收益不足30%。

市場份額來看，捷克共和國實體娛樂場行業相對分散，按娛樂場老虎機總數計，三大娛樂場營運商市場份額為35.4%，而餘下娛樂場營運商各自市場份額不足5%。

娛樂場營運商之間的競爭激烈。根據灼識諮詢的資料，於2022年底，捷克共和國有472間實體娛樂場及362間博彩大廳。根據灼識諮詢的資料，於2022年，按捷克共和國的老虎機總數計，百樂皇宮於娛樂場營運商中排名第九，而按博彩總收益計，百樂皇宮於捷克共和國實體老虎機行業的市場份額為5.3%。

酒店業方面，於2022年底，中歐有超過130000間住宿設施。根據灼識諮詢的資料，按收益計，百樂皇宮於2022年在中歐酒店業的市場份額為1.2%。

財務方面，於2021年截至3月31日止年度、2022年截至3月31日止年度、2023年截至3月31日止年度，2023年截至9月30日止6個月，公司在博彩、酒店、餐飲及相關服務收入分別約為港幣1.46億元、3.51億元、5.29億元、2.78億元；同期，公司淨利潤分別為港幣255.7萬元、4008.3萬元、4415.4萬元、1705.4萬元。

據百樂皇宮在招股書中所述，集團的業務受顧客居住地的經濟及市場狀況以及顧客到訪捷克共和國的限制所影響。

於往績記錄期間，逾95%來自奧地利及德國等捷克共和國鄰國的玩家光臨公司位於捷克共和國的娛樂場，故公司業務的實力及盈利能力取決於玩家旅遊的能力及意願。百樂皇宮業務的收益只有一小部分來自捷克本地居民，有關收益於往績記錄期間佔約4%。

公司的玩家一般居於奧地利及德國。歐洲(特別是奧地利及德國)的整體經濟、社會及市場狀況可能會影響公司的財務前景。如經濟增長放緩或目前到鄰國的旅遊限制出現變動，均可能影響旅客人數及/或有關旅客願意到公司的場所消費的金額。

本次百樂皇宮香港IPO募集金額將用於透過資產更新維持及進一步鞏固公司在捷克共和國博彩業的市場地位；透過收購業務或資產及/或競投新博彩牌照持續拓展公司在捷克共和國、中歐或其他市場的博彩業務；額外營運資金及其他一般企業用途。