從FTX加密貨幣欺詐案看資本的金融遊戲_風聞

週四，加密貨幣交易所FTX創始人**薩姆·班克曼****-**弗裏德（Sam Bankman-Fried）被曼哈頓聯邦法院判處25年監禁，罪名是大規模欺詐和陰謀，導致該交易所和相關對沖基金阿拉米達研究公司（Alameda Research）破產。判決書同時命令這位32歲的被告向美國政府支付110億美元的沒收金。

判決明顯低於聯邦檢察官希望的40至50年監禁，但比其辯護律師建議的5至6年半要長得多。

法官劉易斯·卡普蘭(Lewis Kaplan)在宣判前説:“這個人未來有可能做一些非常糟糕的事情。”卡普蘭指出，他從未聽到班克曼-弗裏德“對犯下的可怕罪行表示過一句懺悔的話”。他説，在擔任聯邦法官的30年裏，他“從未見過”像班克曼-弗裏德的庭審證詞那樣的“表現”。卡普蘭説，如果班克曼-弗裏德在檢察官的盤問中沒有“徹底撒謊”，那麼他就是在“逃避”。

陪審團同樣不相信班克曼-弗裏德的説法，去年11月判定他犯有七項刑事罪名，並認為他要為證券欺詐陰謀造成的約100****億美元客户資金損失負責。

檢察官説，班克曼-弗裏德領導了一項陰謀，用從客户手中掠奪的錢進行投資，為民主黨和共和黨的提供政治捐款，並用於個人用途，以及償還阿拉米達研究公司的貸款。

在被判刑前，班克曼-弗裏德懊悔地表示，客户損失的數十億美元是“流動性危機”或“管理不善”的結果，而不是欺詐。

FTX****加密貨幣欺詐案的來龍去脈

FTX總部位於巴哈馬，成立於2017年，是一個加密貨幣交易所，提供各種加密貨幣交易、期貨交易和槓桿交易等服務。

美國助理檢察官尼古拉斯•魯斯(Nicolas Roos)主張最多可以判處班克曼-弗裏德50年監禁，他對班克曼-弗裏德及其辯護律師的説辭嗤之以鼻。

魯斯表示，FTX在2022年底的暴雷並非由於“流動性危機或管理不善”。這名檢察官説，這是對全球數十億美元客户資金的“盜竊”。“這個損失對受害者影響極大。”

根據相關資料，在暴雷前，FTX曾經風光一時，獲得了多次鉅額融資。

2021年7月，紅杉投資FTX公司B輪融資時，FTX估值180億美元。

2021年10月，FTX完成超4.2億美元B-1輪融資，投資方包括Black Rock、Tiger Global、加拿大安大略省教師養老基金、新加坡淡馬錫控股、紅杉資本、海洋資本、國際創投IVP、ICONIQ Growth等知名機構在內的69個投資方參投。當時FTX估值250億美元。

2022年1月31日，FTX宣佈獲得4億美元的C輪融資，估值達到驚人的320億美元，參與者包括軟銀（Soft Bank）、Paradigm、Tiger Global和安大略省教師養老金計劃委員會（Ontario Teachers’ Pension Plan Board）。

但2022年11月，FTX經歷一系列失誤。事情緣起於美國區塊鏈與加密資產媒體CoinDesk披露一份文件。該文件稱，同為FTX創始人班克曼-弗裏德（Sam Bankman-Fried）所擁有的做市商阿拉米達（Alameda）持有異常多的FTX代幣FTT。

截至2023年6月30日，阿拉米達擁有146億美元資產，有36.6億美元是未鎖定的FTT（unlocked FTT），21.6億美元是FTT抵押品（FTT collateral）；公司80億美元的負債中包括2.92億美元鎖定的FTT（locked FTT），及超74億美元的貸款。

該報告稱，FTX和阿拉米達（Alameda）名義上是獨立企業，實際上關係“異常密切”。

隨後，幣安（Binance）創始人趙長鵬起到了推波助瀾的作用，稱擔心FTX重演Luna幣“死亡漩渦”，並稱要拋售賬面上所有當時價值約為5.3億美元的FTT。

這幾個事情疊加在一起，使得投資者恐慌情緒加劇，最終，導致FTT價格持續下跌，一週內跌幅達到84%。FTX在客户提款激增後引發流動性危機。

這被視為是幣圈的雷曼時刻。

11月8日，FTX一度與幣安（Binance）達成紓困協議，但僅僅一天時間，幣安發表聲明稱不再推進收購FTX，令FTX再次陷入不確定。核心原因是，FTX正面臨高達80億美元的資金缺口。

風波發生後，FTX投資人紅杉資本很快發公開信，決定對其在FTX所持股份的全部價值減記至零。

紅杉還暗示，紅杉不會輕率地承擔（FTX破產）這一責任。而此前，FTX一度是紅杉最引以為豪的投資項目之一。

此次風波之前，班克曼-弗裏德持有的FTX股份，加之阿拉米達（Alameda）的價值，總資產約為152億美元。

班克曼-弗裏德還經常在各類會議上採訪美國前總統比爾·克林頓和英國前首相托尼·布萊爾等名人，被媒體稱為“下一個沃倫·巴菲特”。

隨着此次風波發生，班克曼-弗裏德的鉅額財富迅速歸零。2022年12月，班克曼-弗裏德在巴哈馬被逮捕，隨後被引渡至美國。班克曼-弗裏德説，“我很抱歉。這是最重要的事情，但我搞砸了，我應該做得更好。”

詐騙案帶來的後果

曼哈頓聯邦檢察官達米安·威廉姆斯（Damian Williams）在判決後發表聲明説:“山姆·班克曼-弗裏德策劃了歷史上最大的金融欺詐案之一。威廉姆斯説:“他故意和持續的謊言表明他公然無視客户的期望，不尊重法治，所有這些都是為了秘密地利用客户的錢來擴大自己的權力和影響力。”

司法部長梅里克·加蘭德（Merrick Garland）説:“任何認為自己可以用財富和權力，或者用一種閃亮的新事物來掩蓋金融犯罪的人，都應該三思而後行。”

蘇尼爾·卡武裏(Sunil Kavuri)是班克曼-弗裏德詐騙案的數千名受害者之一。這些受害者在遭受了巨大的心理和生理創傷後，不得不尋求藥物和心理治療。

他説：“過去兩年裏，我每天都很痛苦”。“我還在忍受痛苦。”

但班克曼-弗裏德的辯護律師馬克·穆卡西（Marc Mukasey）卻説:“山姆不是一個每天早上一睜眼就想傷害別人的無情的金融連環殺手。”相反，“他是一個笨拙的數學書呆子”，有着“不知疲倦的職業道德。”他甚至把這位FTX的創始人比作“一個美麗的謎題”。

班克曼-弗裏德計劃對他的定罪和判決提出上訴。

另外三名在審判中指證了班克曼-弗裏德的人，在承認與FTX和Alameda Research有關的刑事指控後，正在等待自己的判決。他們是：阿拉米達研究公司（Alameda Research）的首席執行官卡羅琳·埃裏森（Caroline Ellison），她曾與班克曼-弗裏德約會；FTX工程總監尼沙德·辛格;以及FTX的聯合創始人兼首席技術官Gary Wang。

金融遊戲的本質

FTX暴雷後，大家從各方面進行分析，認為它破產的原因包括流動性枯竭、領導層經驗不足、管理不善、財務問題、監管擔憂，以及與關聯公司的風險交易等。這些都有道理，但沒有看到問題的本質。

如果從出現貨幣算起的話，金融的歷史其實很長了。借貸是最早的金融服務。工業革命、全球貿易及全球化加速了資本的跨國流動。

到了21世紀，到了互聯網時代，金融服務業已經成為美國最主要的產業。美元體系讓美國主宰了全球金融和貿易。資本跨境流動變得更加便利，金融資本開始在全球縱橫馳騁。與此同時，金融逐漸遠離實業，金融資本也不斷玩出新花樣，變成了投機工具。金融衍生品、虛擬貨幣、加密貨幣、區塊鏈等新玩意不斷出現，令人眼花繚亂。

但仔細分析後會發現，這些新東西大都在“玩虛的”，它們只是輸出概念，本身並不創造價值。他們只是變着花樣划走客户賬户裏的錢。他們編故事，利用一些人的投機心理進行詐騙。

資本是嗜血的。在FTX欺詐案中，“入局者”不乏軟銀、貝萊德、紅杉資本這樣的資本大鱷。他們一旦聞到金錢的味道就會蜂擁而上，奮不顧身地撲向獵物。而一旦遊戲的某個環節出現問題，遊戲就會穿幫，大家都會被套牢。

在FTX欺詐案中，騙來的錢都用來“投資、償還貸款、支付開支、購買房產、用作政治獻金。”美國民主黨和共和黨接受政治現金，為詐騙提供了掩護。這是赤裸裸的腐敗。

需要指出的是，金融本身不是問題，問題在於缺乏有效監管。騙子用新概念和新手段搞詐騙，竟然有那麼多人上當受騙，令人不安。

如今，我國金融服務業越來越開放，一些不法之徒可能會利用制度或監管漏洞實施犯罪，我們務必要提高警惕。

（本文參考資料來自CNBC和金融界網站）