145年新加坡老中藥行餘仁生恐落入日本財團三井之手？_風聞

一波说-一个家族，一个传说14分钟前

2024-04-08

有145年曆史的新加坡老中藥行餘仁生，恐將落入日本財團三井之手。日本三井物產近日宣佈，它與樂敦製藥公司將收購新加坡的餘仁生國際，這家新加坡中藥公司的收購估值為8億新元。

餘仁生國際，是新加坡證券交易所掛牌上市公司，被公認為除中國大陸之外最具規模的中醫保健企業之一；今天，讓我們一起來了解一下百年中藥行餘仁生的歷史吧！

新加坡老中藥行餘仁生，恐落入日本財團之手

新加坡餘仁生國際旗下門店

日本著名財團三井物產（Mitsui & Co）於4月4日宣佈，其與樂敦製藥公司（Rohto Pharmaceutical Co.）將收購新加坡上市公司餘仁生國際（Eu Yan Sang International Ltd.），並給予8億新元估值。

據悉，由三井物產與樂敦製藥組成的具有特殊目的的合資公司，將向Righteous Crane Holding公司收購其持有的餘仁生國際86%股權。三井物產稱，收購交易完成後，合資公司將提出全面收購其餘14%餘仁生股權的要約，餘氏家族則將重新投資部分資金於三井與樂敦的這家合資公司。

三井物產成立於1876年，為日本最大的一家綜合商社，其背後是日本四大壟斷財閥之一的三井。樂敦製藥，是日本一家醫療服務企業，對於中國人而言，其藥品最為熟悉的是有關腸胃藥及眼藥水。

餘仁生國際主要製造與零售中醫藥及保健產品，為何會受到日本財團青睞，值得觀察。

餘仁生國際的管理層

清朝年間的1873年，離開佛山的餘廣，前往馬來西亞謀生，在霹靂州的錫礦小鎮務邊定居後，於1879年開辦第一家中藥鋪，並取名“仁生”，即餘仁生歷史之開端。

此後，餘廣的獨子餘東旋子承父業，將“餘仁生”中藥鋪擴展至馬來西亞、新加坡，在開辦中藥業的同時，他也從事錫礦及橡膠種植業，也將餘仁生的銷售網絡延伸至中國香港及內地。

1941年，餘仁生二代掌門人餘東旋去世後，餘仁生一度陷入羣龍無首、各自為營的情況。1973年，餘仁生控股在新加坡交易所上市，到了1989年，餘廣的曾孫、即家族第四代的餘義明加入餘仁生控股，後於1992年讓餘仁生香港在港交所掛牌上市，並於1993年組織了林增控股（Lum Chang）的收購，成立餘仁生國際。1996年，餘仁生國際收購了餘仁生香港，至此，餘仁生的新加坡、馬來西亞及中國香港的業務就整合為一體。

2000年，餘仁生國際於新加坡交易所主板上市，2016年從交易所摘牌私有化下市。

餘仁生現任的首席執行官Dominic Wong，系2022年獲任此職，其接替退休的前任Aaron Boey。

中藥行老字號“餘仁生”的145年傳奇歷程，篆刻着一代華人下南洋打拼的印跡，映照近代華商家族企業史縮影。在上世紀一二十年代，餘仁生家族第二代掌門人餘東旋，與廈門大學校主陳嘉庚先生同為新加坡最富有的華人，可見其家族昔日富足之程度；如今，新加坡的餘仁生國際恐落入日本財團手上，令人唏噓不已！

往事皆在目，昔人今何在？

餘仁生創辦人、祖籍廣東佛山的餘廣

清朝末年，許多中國人為了謀生，背井離鄉下南洋，椰風蕉雨創勳業，餘仁生之創辦人餘廣就是其中之一。

餘廣，原名餘廣培，原籍廣東佛山，1873年，他離開家鄉，攜妻子梁亞有、胞弟餘廣進三人南下，來到馬來西亞霹靂州的一個錫礦小鎮務邊（也翻譯為“舞邊”）定居。此後，餘廣發現，當地挖礦的礦工因為缺醫少藥，常以吸食鴉片分解苦痛，他就嘗試用中藥材及祖傳中醫術解救他們，久而久之，在務邊一帶也有了名氣。

1879年，餘廣開辦一家中藥鋪，並取名“仁生”，意即“仁澤眾生”，因他姓餘，許多人也將他的藥行稱為“餘仁生”。中藥鋪開辦那一天，正是餘廣之獨子餘東旋（Eu Tong Sen）兩週歲生日，別有一番紀念意義。

當年，在霹靂州一帶出現了不少靠錫礦發財的華人，比如號稱“錫礦大王”、原籍廣東梅州平遠的客家人姚德勝。在親友的幫助下，餘廣也取得了錫礦小鎮務邊的包税權和錫礦開採權。與之同時，“仁生”藥店也開了好幾家，其家族也漸漸積累財富。

餘仁生二代掌門人餘東旋（Eu Tong Sen）

1891年初，正當家業興旺之際，餘廣罹患惡疾離世，年僅38歲。在他去世那一年，其獨子餘東旋僅13歲。

餘東旋，1877年出生於廣東佛山，1882年，在他五歲時，由余廣的二房太太文氏帶來檳城，接受西式教育。二房太太除了兒子餘東旋，還抱養一女。餘廣去世後，由於餘東旋年歲尚小，其家族生意由父親餘廣的蘇格蘭律師代為託管。在父親去世第七年，年已21歲的餘東旋“子承父業”，開始接管包括餘仁生中藥行在內的家族生意，他也為餘仁生“中興之主”，後成為與陳嘉庚一樣的新加坡華人富豪。

餘東旋接管的家產，是一堆“爛攤子”，家底幾乎“漏”光。他的二個叔叔嗜賭，將餘仁生店裏的現金、貨品差不多敗光；父親早期取得的包税權，在政策變動後等於虛無；至於採礦權，到他接手時，已面對近乎枯竭的狀況。如何重整家業？餘東旋走上了父親以往走過的發跡之路，他重新找礦，開發新礦。差不多花費十年時間，餘東旋已成為當地有名的礦主，手上擁有11座錫礦，每年收入千萬，餘氏家業重得勃發生機。

後來，在馬來西亞橡膠種植業興起時，餘東旋又將礦業賺來的錢投入橡膠業，使得他成為上世紀一二十年代有名的新加坡富豪之一，在大馬及新加坡商界打出了名號。

值得一提的是，在餘東旋管治時代，餘仁生的銷售網絡，其佈局不僅包括馬來西亞的務邊、怡寶、吉隆坡、新加坡，也擴展至中國香港及內地；從餘東旋開始，昔日的“仁生”藥鋪也正式稱為“餘仁生”，位於新加坡牛車水一帶的橋南路“餘仁生”中藥店，是餘仁生在新加坡首店，開設於1910年，至今仍在營業。

餘東旋與家人

昔日，餘東旋取號“餘仁生”，以余姓冠名，就是以家族信用為企業品牌背書，也希望餘仁生能代代傳承、生生不息。

餘仁生1910年在新加坡首次開店後，餘東旋一家也由馬來西亞遷往新加坡。除了新加坡治安較好之外，餘東旋也是從家族企業發展戰略方向考慮的，在上世紀一二十年代，新加坡已成為東南亞金融及貿易中心，而餘東旋當時的產業，除了錫礦、橡膠、百貨以及中藥業，還延伸至銀行業。一戰期間，他與另一位華商吳勝鵬家族攜手，於1920年合辦利華銀行，系當時東南亞一家規模較大的華資銀行。

一戰時期，餘仁生曾捐一架飛機、一輛坦克給英國政府，到二次世界大戰時，他也給英國政府不少捐款。

1929-1933年那場資本主義經濟危機，令不少有名的華商深受重創，其中就包括陳嘉庚先生，他從1934年後就淡出在東南亞的生意。餘東旋也難逃此劫，危機期間他除了積極轉型，也決定再次轉移“大本營”，將餘仁生總部遷往香港。在香港，他擔任反對鴉片、反對賭博的會長，還捐款給香港大學，支持各種慈善公益。

**值得一提的是，1910年的黃花崗起義七十二烈士中，其中一名烈士餘東雄，是餘東旋的堂弟。當年，餘東雄給馬來西亞同盟會霹靂分會正、副會長鄭螺生與李源水的“訣別信”寫道：“視死如歸弟之素志，但求馬革裹屍以為榮。”**黃花崗烈士餘東雄、郭繼枚犧牲後，其家屬就由余東旋出資撫養。

1941年，餘東旋因心臟病在香港辭世。餘東旋生前，除了將旗下不少家產變賣，還將其產業平分給他的13個兒子，導致餘仁生股權被稀釋。在家族第三代手中，由於個個產權均等，出現了羣龍無首、各自為營、四分五裂的局面，餘仁生家族也開始由盛轉衰。

餘東旋娶妻11房，共有13個兒子、11個女兒。孩子眾多，為防止日後爭產，餘東旋於1933年訂立遺囑，由13個兒子均分家產，11個女兒只得部分現金，至於他的11個妻妾，則不留遺產。

**往事皆在目，昔人今何在？**因為餘東旋在迭代傳承中採取傳統的“諸子均產”，雖是個個有份，利益均沾，但也埋下一大隱患，最後令家業走向衰敗。13個兒子均分家業後，隨着代代傳承，導致股權分散，令企業缺乏高度的決策力，也影響企業長遠戰略制定及規劃。

“天下沒有不散的筵席”，“諸子均產”之時，若缺乏相適應的家族企業內部治理體系，後代們因享有均等的股權及相應權利，誰也不服誰，企業猶如失去方向和舵手的大船，最後極容易沉沒。除了餘東旋家族，如有名的“糖王”黃仲涵創辦的建源公司，也因“諸子均產”而步入衰敗。黃仲涵有13個兒子、13個女兒，他將公司交予9個兒子繼承。

餘東旋去世後，表面上是其長子餘經鑄掌舵，他管治時期，也引入西方管理機制，比如財務記賬等，但由於兄弟均佔股權，他已無法掌控全盤，其家族也轉入“守成”階段。餘經鑄畢業於劍橋大學，他12歲留英，是新加坡第一位註冊會計師。到了後期，餘仁生家族內部成員不斷變賣家產及股權，在餘經鑄1957年辭世時，散居各地的家族後人各自忙於自己的事，羣龍無首，家族第二旗艦“利華銀行”被黃祖耀家族的新加坡大華銀行收購，餘仁生也被地產公司收購，已不姓“餘”了。

餘仁生家族第四代餘義明

老藥行餘仁生被收購後，非姓“餘”人把控了，作為家族第四代的餘義明，很不甘心，他有心復興家業。

餘義明的父親餘經文，是餘東旋第七子、餘廣之曾孫，到餘義明這一輩，其家族已無一人蔘與餘仁生管理了。生於1947年的餘義明（Richard Eu），1971年畢業於倫敦大學，在1989年加入餘仁生控股之前，他與同輩堂兄弟姐妹一樣，也在家族產業外面“飄”着，曾從事零售、電腦、證券等工作，還與朋友合開諮詢公司。

上世紀70年代，中藥行餘仁生雖不受家族成員“青睞”，但仍在經營，且餘家佔有75%股權。1973年，餘仁生在新加坡上市後，業務也有所發展，主要是餘義明的叔叔餘經鉞負責打理。到了上世紀80年代，年過古稀的餘經鉞決定退休，但找不到合適的家族接班人。眼看家業恐旁落他人，且隨時可能被變賣，餘義明“自告奮勇”，於1989年底進入餘仁生控股，擔任總經理。

餘義明加入董事會、出任總經理，遭到部分家族成員反對，特別是引起幾位叔伯不滿，1990年，他們就將持股賣給了地產公司林增控股（Lum Chang）。對於餘義明而言，本欲大展拳腳，卻遭一記重錘，好在控股公司林增主要從事房地產業務，對中藥業興趣不高，讓他燃起一線希望。1992年，餘仁生香港在港交所上市，第二年，得悉林增控股有意脱手，餘義明就集合一幫第四代家族成員，花了2100萬元回購股權，併成立了“餘仁生國際”。

2017年10月，餘義明卸任餘仁生國際集團總裁，由前營運總裁梅明恭接任，餘仁生跨入職業經理人時代。餘義明有子女4名，僅長子餘在啓參與餘仁生管理，任香港餘仁生貿易董事總經理。在迭代傳承上，餘義明此前曾表示，如今的企業文化和行業形象都今非昔比，餘仁生不是非得傳給餘家人管理，外界專才也不再對中藥行業敬而遠之。

時過境遷，百年老藥行餘仁生為何會落入日本財團三井手上，從三井物產的聲明中發現，他們將會把被收購資金投資到新的合資公司，是“借力使力”之道，還是另有其他原因，尚待下一步觀察。