二代“交卷”！兒童服飾巨頭，大賺11億_風聞

服裝行業的週期性十分明顯。

過去的2023年，鞋服行業的分化比較嚴重。作為行業龍頭的安踏體育，憑藉着激進的併購策略，順利推進了國際化的進程。而經過了國潮化浪潮加持的李寧等企業則就沒那麼幸運，業績增長已現疲態。

4月初，鞋服行業第二梯隊代表企業森馬發佈了2023年財報，財報顯示，2023年公司實現營收136.61億元，同比增長2.47%；淨利潤11.22億元，同比增長76.06%；扣非淨利潤10.21億元，同比增長105.29%。

淨利潤的暴增，短暫的刺激了公司股價的上行，但這種優勢並未維持多久。

造成這種現象的是，業績增長的疲軟，從歷年的財報來看，森馬的業績的拐點出現在2019年，當時森馬交出了年營收193.4億元、歸母淨利潤15.49億元的最好成績，儘管其淨利潤較2018年的16.94億有小幅的降低。

進入2020年之後，森馬的業績出現較大幅度的波動，其營收以及淨利潤均出現了雙位數的下跌。相比於當時李寧以及安踏的良好表現，森馬的“困境”已非常明顯。

實際上，長期以來困擾鞋服行業企業就只有兩個因素：

第一，開店數量、規模；

第二，庫存。

除了上述因素之外，老牌企業經過數十年乃至幾十年的發展，大部分老牌服裝企業也開始進入一二代交接的階段，對於企業發展而言，企業的傳承也是影響企業發展的重要因素。此前，已經有部分企業完成了二代的接班。

2023年2月，森馬創始人邱光和將企業的接力棒交給了兒子邱堅強，森馬也開始以年輕化和數字化為核心，繼續推動企業發展。

邱堅強執掌森馬之後，其很快就對森馬品牌進行了升級。不僅如此，森馬新成立兒童運動商品項目組，發展兒童運動賽道。

從森馬目前的營收結構來看，兒童服飾已經超越了休閒服飾，森馬實際上已經完成了一次差異化升級。財報顯示，2023年，森馬兒童服飾產品實現營收93.73億元，同比增長4.92%，佔比達到68.61%，兒童服飾的毛利率為46.78%；休閒服飾產品實現營收41.71億元，同比下降2.58%，毛利率為38.02%。

換句話説，森馬的主要方向已經從休閒服飾過渡到了兒童服飾，這也是森馬能熬過週期的一個重要因素。在2023年年報中，森馬服飾也透露將重點押注兒童運動賽道、直播賽道、國際市場三大方向。

另外值得注意的是，森馬2023年業績的提升，其門店的收縮也是一個重要因素。財報顯示，2023年森馬休閒服飾的門店數量從2751家下降至2703家，兒童服飾從5389家下降至5234家。

此外，內容電商以及直播也是森馬業績回暖的重要因素，2023年森馬更是成立了單獨的直播事業部。

侃見財經認為，當下大眾消費習慣以及購物習慣發生了較大的變化，線上渠道已經成為了服裝行業的必爭之地，過去較長一段時間，大部分服裝企業沒有熬過行業的寒冬也大多都是因為線上化的不成功。很顯然，二代的接班大多都會着重解決線上化的問題以及品牌年輕的化的問題。

綜合而言，從邱堅強一年的“交卷”不難看出，儘管森馬的營收依舊比較疲軟，但是集團的方向並無大的問題。區別於其他主流的服裝企業，森馬更多將重心轉向兒童服飾，有利於實現差異化競爭，這也是這些年森馬沒有掉隊的最為主要的原因。

目前，服裝行業已經進入了新的階段，行業的分化以及疲軟已經是一個不爭的事實，而邱堅強要做的就是，繼續鞏固森馬兒童服飾的護城河，拓寬國際化視野，以求在國際化上找到新的增長點。