信心和信用永遠比黃金寶貴_風聞

一、事件背景

昨天A股大跌，漲跌比例１：１８，今天大漲，漲跌比例２５：１。

關鍵原因是前天宣佈的市場改革政策，被理解為“不分紅就ｓｔ”，引起恐慌，然後昨天ＺＪＨ及時官方澄清，今天市場修復。

但其實這兩天的市場波動，更多的是心理博弈，因為相信大多數參與者都心知肚明，改革不會這麼極端，也不會那麼快落地，但是市場表現的卻很極端，

其核心原因是市場是存量博弈，沒有新多資金，短線資金非常的卷，同時雖然理智能不能戰勝情緒，還是需要時間冷靜，以及積極引導預期，

所以我們看到昨天下午就有的ＺＪＨ澄清，並沒有止住下午的慣性下跌，但過了一個晚上，市場就表現得完全相反了。

雖然説這場波動更多的是短線資金揣着明白裝糊塗的博弈，但是有沒有ＺＪＨ及時澄清，效果還是不一樣的，因為理性也需要證據和背書，沒有的話則會產生懷疑動搖，進而陷入負反饋，及時干預扭轉負反饋，是正確應對，也是我昨天發文説的“金融戰進入關鍵時刻，市場政策應注意穩定人心，積極引導”。

二、回顧過去市場信心和信用的變化

曾幾何時，A股也表現出不走尋常路，不跟全球資本風向標的美國，而是走自己的路。彼時市場的信心和信用比現在要好，這種情況出現在更早的年份，當時傳統經濟比現在更好，最近的例子則是在疫情期間，主要是疫情下相對歐美經濟的表現更好。

但從去年開始，基本就很難看到獨立行情，多數時候是跟跌不跟漲，到去年底今年初，就是美股一路上揚，A股　．．．．具體就不説了。核心問題是信心和信用，信心問題來自傳統經濟週期，信用問題大家都清楚是什麼，我去年和今年初發過多次文章，如果股市下跌單純的是經濟問題，只傷害股民，那我可能就退出而不説話了，實際上是股市的問題嚴重傷害了國家信用，我才寫了那麼多。

現在的改革，主要就是修復市場信用，信用是信心的根本，必須支持改革，不管改革本身是一步到位，還是先與現實妥協，穩妥推進（實際上是後者，也是理性的）。

三、當下的市場信心和心態

所有人都知道中國股市的未來很光明，

但是一、中美博弈還很激烈，美帝主要攻擊中國的手段是金融，二、國際軍事和政治也談不上穩定，雖然方向也是利好中國，

第三個就是市場本身的改革也是長線利好，但是短線一些出清依然可能加大震盪。

總之，就是所有的一切都是遠期利好，但是短期不確定，所以既讓人不忍放手，又不敢穩定持股，市場心理是下跌不怕，上漲心慌。

存量博弈也影響心態，外資的流入其實沒有多少，個人感覺美元資本還是很講政治的，反正指望不上。這兩天的大幅波動，昨天北水小幅流出，今天基本淨流入為零，等於是在看戲，看A股自己博弈。沒有外資，市場本身也沒有熱鬧到可以吸引國內新多資本，加上量化這些短線交易為生的資金，存量博弈變得非常內卷，導致市場指數穩定，但是個股依然很不穩定。

四、關於信心的較量拉扯，和當下未來A股的希望

和實體戰爭一樣，金融戰或者金融博弈，也是相互拉扯的，如果我們的信心足夠強，那麼就可以影響市場之外，乃至影響全球資本，如果我們市場本身的信心不足，那麼就會被歐美的中國崩潰論和唱空做空中國所影響。

而信用則是會影響信心的，這也是為什麼大家對於造成市場信用問題的各種金融亂象深惡痛絕的原因。

在當下，市場還是隻能依靠自己，依靠市場制度改革，來修復信用，增強信心，等待市場信心逐漸恢復，則可以逐漸吸引國內其他資本，乃至全球資本真正迴流。

到那時，我們才能説金融強國的宏圖大業裏，資本市場才走上正路，不再是負貢獻。