復星保險版圖“瘦身”，擬出售比利時險企股權，回籠資金約50億_風聞

即便撐起公司淨利潤“半邊天”，復星國際(00656.HK)仍在持續收縮保險板塊。

近日，復星國際披露公告，4月12日（中歐時間），公司與BNP Paribas Cardif（法國巴黎保險集團）就出售比利時保險公司Ageas SA/NV（富傑）股份簽訂協議，將出售不超過1540.1253萬股Ageas SA/NV股份，總代價約為6.26億歐元至6.70億歐元，摺合人民幣約為48億元至51億元。

復星國際相關人士對時代週報記者稱，這次出售Ageas SA/NV股份是復星精簡投資組合和聚焦核心業務戰略的一部分，回籠的資金將用於集團一般資金用途。

△圖源：圖蟲創意

在“瘦身健體”戰略下，復星國際近年來還出售了ATG、泰康保險集團、永安財險等多家險企股權。今年也曾傳出復星重啓出售香港鼎睿再保險的消息。

儘管復星國際在保險領域的佈局有所收縮，但保險業務2023年為公司貢獻了過半淨利潤。其中，海外保險業務是復星保險板塊利潤的主要來源，而境內保險業務面臨較大的虧損。

復星國際相關人士表示，未來，復星也將繼續聚焦核心產業領域，把穩定盈利增長作為核心目標。其他資產出售事項，以公司公告為準。

出售Ageas SA/NV股權

繼續收縮保險版圖

“面對複雜多變的外部環境，復星保持戰略定力，繼續堅定推進‘瘦身健體’”。復星國際董事長郭廣昌在3月底發佈的2023年度業績報告中稱，一方面加大力度退出部分非核心、非戰略性資產，持續壓降債務，夯實資金安全墊，為新一輪增長蓄力。另一方面，進一步聚焦家庭消費主業，加碼佈局優勢產業。

近期，復星國際又處置保險板塊的資產，擬出售Ageas SA/NV部分股權，佔該公司已發行股份總數不超過8.19%。

據瞭解，Ageas SA/NV總部位於比利時，是歐洲最大的保險公司之一，其股份在布魯塞爾泛歐交易所上市，股票代碼為AGS，主要從事零售和商業客户的壽險和財險產品，及再保險業務。

從交易細節來看，此次交易分為三批次進行。第一筆交易涉及696.7655萬股，每股出售價格為42.74歐元；第二筆交易涉及593.3598萬股，每股出售價格為44.19歐元；第三筆交易的股份數量在150萬股至250萬股之間，每股出售價格同樣為44.19歐元。

復星國際預計，該筆交易集團將確認的未經審計的税前利潤預計約為0.60億歐元至0.65億歐元。出售事項完成後，預計復星國際仍持有不超過195.2524萬股Ageas SA/NV股份，屬於以公允價值計量的財務性投資。

復星國際表示，此次出售事項是其精簡投資組合及聚焦核心業務戰略的一部分。

近3年來，復星國際不斷收縮保險版圖。2022年4月，復星國際同意旗下間接全資附屬公司以7.4億美元出售所持Miracle Nova I (US)，LLC全部股權，而該公司持有ATG 100%股權權益。ATG是一家專業的財產和意外傷害保險公司。

2022年8月，復星國際旗下的豫園股份又公告稱，擬以每股66.58元，向泰康保險集團轉讓其持有的泰康保險集團1737.36萬股股份，轉讓對價約11.57億元，股權交易完成後，豫園股份不再持有泰康保險集團股份。

2022年9月，永安財險發佈兩則股權變更公告，復星國際旗下的復星工業、復星產業投資、亞東杉控、亞東翼航4家公司，將所持有的永安財險部分或者全部股權轉讓給陝西國資委旗下公司。目前，該起股權轉讓事宜已經塵埃落定，“復星系”在永安財險的股權比例從40.68%減至14.69%。

今年，市場傳出復星國際將重啓出售香港鼎睿再保險的計劃，並尋求約10億美元的估值。對此，復星國際並未回應時代週報記者的置評請求。

保險撐起利潤“半邊天”

境內外業務“冷熱不均”

即便復星國際持續收縮保險業務，但保險板塊依舊佔據重要位置。

復星國際主要圍繞健康、快樂、富足、智造等業務板塊持續發展，富足板塊分為保險和資管兩大子板塊。保險板塊包括海外和境內保險業務，主要成員公司包括復星葡萄牙保險、鼎睿再保險、復星保德信人壽以及復星聯合健康。

2023年，復星國際實現營業收入1982億元，同比上升8.6%；實現歸母淨利潤13.79億元，同比上升265.8%。其中，保險業務在2023年實現了374.54億元的收入，同比下降了5.1%，主要由於上年完成對ATG的處置所致。剔除該因素影響，收入同比上升6.2%。

雖然保險板塊的收入同比下降，但受益於集團旗下保險公司運營利潤持續優化，以及抓住全球加息週期提升投資回報率，該業務成功扭虧為盈。2022年，該業務重列後歸母淨利潤虧損29.7億元，而到了2023年，該業務的歸母淨利潤同比大幅提升126.6%至7.9億元，貢獻了復星國際53.1%的淨利潤。

值得注意的是，復星國際的保險板塊“冷熱不均”，海外保險業務是其主要利潤來源，其中兩家海外保險公司均實現了盈利，相比之下，境內的保險業務表現相對遜色。

海外保險方面，復星葡萄牙保險是復星國際四大核心附屬公司之一，更是保險板塊營收主力軍，復星國際持有其84.99%權益。2023年復星葡萄牙保險實現毛保費總額為52.07歐元，淨利潤1.8億歐元；鼎睿再保險2023年實現創紀錄的2億美元淨利潤，成功扭虧為盈，其2022年淨利潤虧損2.61億美元。

按照即期匯率情況，復星葡萄牙保險實現淨利潤約13.67億元人民幣，鼎睿再保險實現淨利潤約14.21億元人民幣，這兩家公司為復星國際貢獻了近28億元的淨利潤。從復星國際整個保險板塊去年僅實現7.9億元的淨利潤來看，境內保險業務拖累明顯。

境內保險業務方面，復星國際分別持有復星保德信人壽50%股權、復星聯合健康20%股權以及永安財險14.69%股權。

其中，復星保德信人壽負債端表現亮眼，2023年實現總保費收入43.46億元，同比增長77.46%，但淨利潤虧損3.9億元，虧損同比有所收窄。值得一提的是，復星保德信人壽自2012年以來便一直虧損。

復星聯合健康則在2023年陷入增收不增利的困境，且償付能力充足率接近監管紅線，亟待增資補血。

數據顯示，復星聯合健康2023年實現保費收入41.25億元，同比增長6.34%；但實現淨利潤0.19億元，盈利縮水超過七成。截止2023年末，復星聯合健康核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為55.34%、110.67%，償付能力充足率承壓明顯。

值得一提的是，2023年5月，復星醫藥聯合佛山國資公司擬向復星聯合健康增資近5億元。時隔近1年，尚未見到監管部門對該增資方案作出批覆。

復星聯合健康相關人士對時代週報記者稱，公司增資事項仍在持續推進中，需關注監管批文，一旦有結果，公司將會第一時間發佈公告。

在財產保險方面，2023年，永安財險保費收入規模102.8億元，同比下降8.72%，淨利潤從2022年的1.8億元下降至0.83億元，降幅超五成。其中，僅四季度便大幅虧損2.63億元，拖累全年業績表現。

記者丨何秀蘭

編輯丨黃嘉祥

值班丨滿   滿

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