現實版海賊王，越南女首富在海里藏了240億美元，誰找到算誰的？_風聞

01：偉大航路的開啓

在被指控詐騙125億美元，以及非法騙取貸款440億美元後，一手造就越南最大金融詐騙案的前越南女首富張美蘭已於4月11日被執行了死刑。但出乎意料的是，本該塵埃落定的案件，卻被一件略顯中二的“尋寶熱”給重新搬回到了聚光燈下。

張美蘭於4月11日在越南胡志明市被執行注射死刑

在死刑執行完畢的5天后，即4月16日，一條名為**#尋找張美蘭寶藏#**（đi tìm kho báu của Trương Mỹ Lan）的熱搜在越南社交媒體上出現。

起因則是越南社交媒體上泄露出的一段庭審錄像，該錄像中發生了以下驚人對話：

“有人知道被告把錢藏在哪裏嗎？”

“還沒有人知道。”

“因此，被告必須誠實地告知審判委員會，才能獲得寬大處理。”

“是的是的，在海上，是的，沒錯，有六百七十三萬億盾（約240億美元）……”

好傢伙，張美蘭憑一己之力打造百億補貼，直接送上240億美元的大禮包，這天文數字級的寶藏若是藏匿現金也不大現實，所以網友們猜測其多半為黃金。

當然，有人認為這是張美蘭在誇大其詞，想借此拖延越南當局對她的死刑審判，真實寶藏價值估計是2億美元的黃金。

但無論如何，大多數越南網民選擇相信這位**“越南女首富”**的財力。

“小子們，想要阿姨的黃金了嗎？”

成百上千條關於出海淘金的短視頻開始病毒式傳播，其中配上了經典動漫《海賊王》的BGM，甚至連張美蘭本人都被AI生成為了傳奇海賊**“哥爾.D.羅傑”** 的同款畫風。

因為在海賊王中，羅傑在被海軍處死之前，向台下眾人高呼：

“想要我的財寶嗎？想要的話可以全部給你，去找吧！我把所有財寶都放在那裏！”

這下羅傑成了“小張美蘭”

最終這個被世人稱為傳奇秘寶的**“One Piece”**，借羅傑之口開啓了大海賊時代，同理今日張美蘭在庭審中透露的大秘寶。以至於國內的很多網友都受到了召喚，準備戴上草帽招募船員，揚帆起航。

偉大航路上黃金海域

在這些短視頻當中，有的藉助衞星雲圖走技術流分析，想要鎖定藏匿在孤島上的黃金，甚至有網友抽象地猜測，黃金會不會被藏到了菲律賓美軍基地附近（你是懂最危險的地方就是最安全的地方的）。

那真真是百舸爭流，漁船出海直接開幹，全海域地毯式搜索，比休漁期結束了還激動。

現在是幻想時間

更有甚者組團潛入海中，搜尋水下黃金的蛛絲馬跡，對黃金的渴望溢出屏幕。

翻譯：我們發現了掉在海里的黃金

這張美蘭到底何許人也，怎麼死後還能給越南社會帶來如此強勁的餘震？

02：讓國家成為提款機

即使因公司未上市而錯過福布斯富豪榜，張美蘭仍是毋庸置疑的越南女首富。

被捕前坐擁百億身家的她，發家全靠抓住了 1986年與 2011年這兩個關鍵時間點。

越共六大決定開啓 “革新開放”

張美蘭1956年出生於胡志明市（前西貢）的華越家庭，算是第四代華人，早年她與母親一起在市場售賣化妝品為生，直至越南政府在1986年開啓了名為 **“革新開放”**的經濟改革政策。

越南的改革政策算是我國 “改革開放” 的東南亞翻版，所以同樣在市場經濟蓬勃發展的九十年代，張美蘭夥同家人在酒店和餐飲業賺得了第一桶金，隨後便建立了 **“萬盛發集團”**轉戰房地產業。

該公司曾捐助5.7億元人民幣資助越南本國疫苗生產，挺會裝裱公司門面

後又恰逢越南步入了地產黃金年代，萬盛發在數年間發展為越南最強的地產公司之一，參與了胡志明市的多個地標建築項目，比如39層高的西貢時代廣場和五星級温莎廣場酒店（2006年被作為APEC峯會場地）。

到目前為止，張美蘭的操作大致還像一個正常的房地產商人，直到一個關鍵的動作。

在2011年，作為越南地產女王的她，在政府有關人士的邀請下，以救市商人的姿態將三家資金短缺的銀行合併為了一個更大的銀行實體：西貢商業股份銀行（Sai Gon Joint Stock Commercial Bank)。

簡稱SCB

自2012年合併完成後，西貢商業股份銀行在張美蘭背後政商資源的扶持下，廣泛吸納存款，實現了業務的快速發展，在她被捕前就已躍居為越南第五大商業銀行。

我們知道，銀行在經濟運行中最核心的作用，就是創造貨幣，或者説就是“印錢”。

就比如我開了一家“HUGO銀行”，現在我收到了一個億的存款，假設央行規定的存款準備金率是10%，我就可以把其中的90%也就是9000萬拿出去貸款給比如説想創業的人，假設那個人也把這9000萬存在“HUGO銀行”賬上，那我又可以拿其中的8100萬出去放貸，如此往復，一個億的存款，在10%的存款準備金率下，我最多可以放出10個億的貸款。

如此一來，我就額外印出了9個億的錢，為社會創造了貨幣，為想創業的人提供了機會。

張美蘭充分理解了這套邏輯，她選擇了把錢印給她自己。

具體怎麼操作呢？

首先，自己的銀行印錢給自己的實業，是金融監管的大忌。根據越南相關法律，任何個人在任何一家銀行持有的股份不得超過5%，但她透過數百個空殼公司和代理人，實際上持有了**85%至91.5%**的西貢商業銀行股份。

集團成立31年沒有上市，旗下盤根錯節的公司關係難以被市場與公眾監督

既然成了隱形大股東，張美蘭與西貢銀行高層的利益自然一致，更何況，她還擁有權力更換“願意”給她提供貸款的管理層。

於是在她的授意下，西貢商業銀行的資金通過偽造貸款的方式，逐漸流入到了萬盛發控制的千餘家公司中，這些公司之間存在大量專門設立的幽靈公司，並且各自配備了幾百名不同的法人，以掩人耳目。

生意人家的事能叫偷嗎？這叫貸!

所以在2012年至2022年期間，張美蘭藉助這樣的欺詐手段在西貢商業股份銀行安排了2500多筆貸款，向萬盛發集團及相關公司提供超過 1000萬億越南盾（賬面約440億美元）的貸款，佔到西貢商業股份銀行在此期間發放貸款**總額的93%，**這些錢不僅被用於旗下地產業的囤地擴張，很大一部分還被張玉蘭自己收入囊中。

有龐大現金流做投標支撐，難怪張美蘭被譽為“黃金地段王”

從2018至2022的四年間，張美蘭和同案犯為滿足個人需要，藉助偽造的916份貸款資料，累計騙取西貢商業股份銀行304萬億越南盾（約合120億美元）。

比如，張美蘭的司機在2019年2月至2022年9月期間，從胡志明市的西貢商業銀行總部累計運送了總值逾44億美元的現金**（大約2噸）**到她豪宅的秘密地下室中，可謂是家賊難防。

老白這堆也才8000萬美元，張總44億現金美刀是這堆的55倍大

那她是如何在越南監管機構的眼皮下悶聲發大財的？

內部，大量作假的貸款資料早已通過裏應外合給偽裝得漂漂亮亮，同時作為國家納税大户與知名企業家，都是上層人物的座上賓。若沒碰到本次從上至下的反腐運動，監管機構很難有調查張美蘭的動機。

此級別的商人基本都不缺表彰與知名度

加之還有鉅額行賄，且專挑國家銀行督察組來行賄，一名前中央銀行首席監察員就接受了張美蘭高達500萬美元的賄賂，任務正是在監管層面幫西貢商業股份銀行打好掩護。

外部，越南過度開放的市場經濟環境，背後正是過度寬鬆的金融監管，在亞洲金融風暴後長了點兒記性，但不多。

存款準備金率越低，銀行的信貸規模能越擴大，但抗風險力隨之降低

比如在存款準備金率上，中國即使近年來不斷降準，至今也維持在了7%，但越南多年來一直保持較低位的3%，歷年最高也沒超過4%，這就意味着西貢商業銀行只要收到一個億存款，最多可以印出超過30億的錢。

寬鬆的金融監管雖然為越南帶來了源源不斷的投資與熱錢，但這幾年瘋狂湧入的國際資本造就了越南房地產業與金融市場過山車般的波動，而張美蘭親手點的這顆大雷將其徹底推向高潮。

為了增加市場流動性，我國近年來都在不斷降準

最終，涉案證據放了104個箱子，總重達六噸，與張美蘭一同受審的還有85名被告，其中包括41名SCB銀行領導和幹部，15名原國家銀行幹部，3名原政府監察總署幹部等，所有被告均被判有罪。

這個大簍子直接捅破天到了越南主席阮富仲面前，過於沉痛的代價令其大為光火。

全明星團隊，無一人脱罪

自2022年張美蘭被控制調查起，西貢商業銀行出現了嚴重的擠兑危機，越南央行為了應對該緊急狀況，17個月內累計向SCB注入了240億美元，幾乎動用了1/4的外匯儲備，相當於直接被薅走了全年GDP的5.6%。

這還沒完，接下來更是直接把越南政府架在火上烤。

因為張美蘭家族旗下120億美元的資產根本不能立刻兑換為流動資金來填補危機，這些資產早已經被用於抵押或者發行債券了，所以涉及這些資產的所有權與債權十分複雜。

2022年的擠兑事件直接把胡志明指數都幹下來了

所以，即使面對着把國庫放空的窘境，越南央行還要持續輸血西貢商業銀行。一旦不這樣做的話，還會造成更大的麻煩：

擠兑危機一旦惡化，勢必會引發社會動盪。

催生系統性風險，引發其它銀行的擠兑潮，讓越南銀行業徹底被釘在恥辱柱上，國際評級猛降。

最核心的問題：重創外資的投資信心，令依賴外資的越南經濟雪上加霜。

從被捕到死刑歷時近兩年

越南政府宣稱，他們一共傳喚了2700人作證，另還有10名國家檢察官和約200名律師參與本次審判。通常偏向保守處理的越共當局，卻在該案件上非同尋常地對媒體透露了詳盡的細節，可見其破防程度。

難怪越南政府會直接選擇拿她祭天了。

03：國家級Cosplay

縱觀整個事件，我相信很多朋友會有一種莫名的熟悉感。

那是因為，越南是中國最大的Hater，也是中國最大的Coser。

之所以這麼説，一方面越南人與我們各種矛盾不斷，另一方面對咱那是像素級的復刻。

從日常的政府開會，到政策與制度的提出，都能看出中國的影子，似乎除了字不認識外，其它都是説不出的眼熟。

彷彿越南就是拿中國素材喂完AI後生成出來的一樣。

現在甚至連反腐也學習了

中國走社會主義道路，越南也走；中國搞改革開放，越南也搞；中國提出了兩個百年奮鬥目標，越南也同樣提出了**“兩個一百年”** 戰略目標：

第一個百年：到2030年建黨一百年時，越南進入高水平中等收入國家行列，成為“創新型社會、公平的社會、民主文明的社會”。

第二個百年：到2045年建國100年時，越南成為一個“繁榮發達的國家”。

Vietnam Dream

作為抄作業的一方，越南照理説應該有一定的後發優勢，可以從中國的經驗教訓中學習，避免一些彎路。

可現實是，越南對抄作業有其獨特的思考，對錯題情有獨鍾。

2018年後，越南取代中國 “世界工廠” 地位的輿論甚囂塵上，成為**“下一個中國”**，也是當時越南人的美好夢想。

對國際社會而言，近年來越南以快速發展的製造業而聞名，似乎到了能接棒中國工廠的程度，然而其只是承接了中國製造業的“外溢”，轉型升級進展極為緩慢。

越南太原省的三星組裝廠，祖傳流水線了

所以，多數越南富人仍舊是通過發展和投機房地產來攝取鉅額財富。

越南土地在官方上都歸為國有，想要獲得土地開發地產，極其依賴開發商與政府官員的私人關係。所以，隨着地產開發的火熱，腐敗問題不斷滋生，直至蔓延到了金融監管層面。

新加坡智庫 “尤索夫伊薩東南亞研究所”（ISEAS-Yusof Ishak Institute）越南研究計劃主任黎洪和（Le Hong Hiep）博士表示：

“我很困惑，因為**這不是秘密。**市場上人人皆知，張美蘭和她的萬盛發集團將西貢商業銀行（SCB）當作自己的存錢罐，用於資助她的企業在最理想地點大規模收購房地產。

“很明顯，她必須從某個地方得到這筆錢。但這是一種常見的做法。西貢商業銀行不是唯一一家被這樣使用的銀行。所以也許越南政府忽視了這一點，因為市場上有這麼多類似的案例。”

新建住宅面積年增長明顯

沒有抓緊推動製造業轉型升級的越南，反而學到了房地產暴雷的精髓 —— 地產金融化。

近5年來，越南房企發行債券年均近100萬億越盾（約合43.5億美元），而房地產公司債券的利率也處於最高水平，高達每年12%-13%，然而這些債券大多都屬於垃圾債，回報率高，但信用評級低，違約風險也高。

與此同時，胡志明市的房價以每年25%的增速高歌猛進，房價直逼北上廣，然而居民收入卻像還沒進過廠——平均月薪2176元人民幣。

這種感覺就像拿着2000年的工資買2020年的房子，炒出的泡沫可想而知。

越南出現的爛尾樓一時難以消化

最終，為了給房地產市場降温，越南政府在2022年5月開始收緊信貸政策，越南央行要求市區各信貸機構須嚴管房地產領域的信貸審批，隨後也開始嚴查各類地產非法融資，風險露出了水面，頭部房企開始暴雷。

首當其衝的便是曾以24.5 萬億越南盾創下地產交易紀錄的新皇明集團，其拍到了胡志明市開發區的一塊土地，以每平米均價68萬人民幣成為越南地王，是2021年香港地王34萬港幣的兩倍多。

然而新皇明集團（公司總資產20萬億越南盾，甚至比自己投標價低），是個年年虧損，入不敷出的空殼企業。在該次競拍之前，其通過9輪發行了總價值約10萬億越南盾的債券，然後將其包裝為金融理財產品，最後通過許諾高收益的方式忽悠投資者購買。

新皇明董事長杜英勇於本年3月19日再次受審

面對當時節節高升的越南房市，投資者們肯定願意買單，沒想到後面新皇明竟悄然退出了交易，最先跑路，留下一地雞毛。

經調查，張美蘭其實也有發行非法債券的罪名，吸納了萬億越南盾，但相比直接從銀行薅走1000萬億越南盾，這個罪名都顯得沒那麼重要了。

這位更是重量級

有意思的是，在2022年新皇明暴雷後，即使張美蘭已經被捕，但調查期的越南央行還在幫着西貢商業銀行説好話。

央行行長親自解釋，幫張美蘭發債的公司不是西貢商業銀行的股東，她本人也沒有擔任銀行的高管職位，更不是大股東，所以希望公眾不要恐慌擠兑，結果沒想到日後的張美蘭才是顆巨雷，啪啪打臉（矇在鼓裏還是裝糊塗，不得而知）。

一邊幫人擦屁股，一邊還幫人説好話，央行實慘

過去越南樓市歡迎外資逐利，如今卻面對着資本離場的結局：留下了1200個爛尾樓項目，超過10萬個房產中介失業，近40%的房地產企業因為無法回籠資金而破產，地產價格暴跌37%。

如果説國內地產業是“土地財政依賴”+“高負債、高槓杆、高週轉"模式下的大船難掉頭，越南地產業更像是以腐敗充當潤滑劑的實體金融遊戲。

眾所周知，土地財政模式最大的好處在於大基建，而核心都市房價跟中國不相上下的越南，其基建卻停留在國內90年代的水平。

我去年去越南玩，有一次從海濱城市峴港坐火車去古都順化，列車平均時速30多公里，確實別有一番風味。

只是不知本地老百姓作何感想。

外資失去了以往的熱情

地產泡沫破滅，越南的土地財政也不復從前，製造業的理想還尚未“圓夢”，軍隊經商和南北方利益紛爭的陰雲更未散去。

2007年，越共要求禁止軍隊經商，轉由政府管理，但在2012年，時任越南國家主席張晉創卻親自表彰百名軍中經商優秀代表。

2017年，越南第10屆四中全會又決定要“逐步停止”越南軍隊經商的狀況，但至2018年，越南軍隊和商業、產業的剝離仍不順利，軍隊企業總產值常年是軍費的若干倍。

越南女軍官LV包事件

而如今的越共正試圖恢復對南方自由發展的商業文化控制權，制裁杜英勇與張美蘭等一眾商人也有着更換白手套的意味：

“阮富仲和他在黨內的盟友們試圖做的是重新掌控胡志明市，或者至少阻止其失去控制，在2016年之前，河內越共高層幾乎讓華越黑幫控制了胡志明市。這些黑幫對於地方領導人十分聽話，但同時他們也在從這個城市中分到一大筆錢。”

難怪無論身處以上哪個利益團體，人人心中都有着自己的黃金大秘寶。

04：More Pieces

那你説這百億寶藏會被找到嗎？

答案顯而易見，肯定不能。

上面寫的一大堆，想必已經能從中窺出一絲端倪了，假如真有這麼多黃金，越南政府早派人去找來回血了，還會等平頭老百姓開漁船去大航海？

所以針對網上出現的這些尋寶視頻，全程參與該次審判的黎阮瓊氏（Lê Nguyễn Quỳnh Thi ）等多位律師，在4月18日後陸續發聲：

“網民在庭審時使用真實的圖像和片段，摻入虛假和捏造的內容。只有旁聽庭審的人才知道主席和被告的真實聲音，普通人怎麼知道哪個是真實的？哪些是AI技術創造的？”

最終確認了一則事實：原來張美蘭的那段One Piece演講是AI合成的。。

總共有200位律師參與了庭審

面對止不住的淘金熱情，中越網民都在入局炒作，許多網紅也開始跟風尋寶，或者刻意編造張美蘭在海上有多少隱藏資產，導致謠言越傳越誇張。

多位律師還好心勸説，不要以身試法賺流量，當個樂子玩玩就行了。

特別是如果你沒有航海的基礎，請不要隨意嘗試，這很危險。

玩玩海賊梗就差不多了

縱使民間的出海淘金成了網絡狂歡，但其它利益方是真在蠢蠢欲動。

李嘉誠的長實集團日早已在4月8日致信越南法院，表達了對與越南最大的金融詐騙案有關的價值數十億美元資產的收購興趣。此案件不僅牽涉到長實集團，還包括其他外國投資者，如香港利福國際控股公司，均對張美蘭被扣押的資產表示興趣。

李超人の野望

耐人尋味的是，在此之前，李超人是以張美蘭的戰略合夥人身份出現在越南市場上的，這下分而食之，豈不痛快。

海上興奮淘金的越南漁民與CBD寫字樓裏的簽字商人，都在為各自心中散落的秘寶而奔波，果真是一派勃勃生機萬物競發的境界，但殊不知央行買單的背後，是整個國家未來經濟的承壓，誰是贏家，誰又是輸家呢？

參考資料：

1、CEIC Data China&Vietnam Central Bank Benchmark Interest Rate

2、Wiki Sai Gon Joint Stock Commercial Bank

3、Tạo trend đi tìm kho báu bà Trương Mỹ Lan giấu ngoài biển, coi chừng vi phạm pháp luật

4、ISEAS-Yusof Ishak Institute  Le Hong Hiep