短短1年，中東土豪為何在中國狂投2000億？_風聞

4月22日，全球最大石油生產商沙特阿美，豪擲100多億元投資中國企業恆力石化。

近一年多的時間，沙特阿美已經在中國投資了2000億。

中東土豪為何頻頻投資中國？

沙特阿美，全名為沙特阿拉伯國家石油公司。

其前身，是成立於1933年的阿美石油公司，一家由四家石油巨頭持股的美國公司。

1972年開始，沙特政府陸續贖買阿美石油的股權，並於1988年完成國有化。

背靠沙特這個石油富礦，沙特阿美一躍成為世界最大的石油生產公司。

沙特阿美的油田設施

這是真正的中東土豪。

數據顯示，沙特阿美已探明的油儲量有2615億桶，是全球五大石油公司已探明儲量總和的5倍。

2023年，沙特阿美的石油產量為1070萬桶/日。

要知道，全球石油的產量也不過1億桶/日。

沙特阿美一家，就佔到了全球產量的十分之一。

更讓人羨慕的是，沙特阿美的原油品質很高，開採成本卻極低。

以2021年的數據為例，沙特阿美的上游單位操作成本僅為3美元，對比起來，當年中國石油的單位油氣操作成本為12.3美元，中海油則為7.83美元。

產量高，成本低，不愁銷路，沙特阿美簡直就是一台超級印鈔機。

財報顯示，沙特阿美2023年總收入為4408.8億美元（約合3.19萬億元人民幣），全年淨利潤為1213億美元（約合人民幣8788億元），平均每天賺24億元。

受原油價格和銷售量下降等影響，2023年還不是最賺錢的年份。

2022年，沙特阿美狂賺1611億美元（約合人民幣11673億元）。

賺錢能力，相當於將近8箇中石油。

2019年，沙特阿美拿出1%-2%的股份，在沙特證券交易所上市。

牛刀小試，首日市值便接近1.9萬億美元，成為當時全球市值最大的上市公司。

沙特阿美上市

作為國企，沙特阿美要將營收50％至60％以上的資金以特許使用費、企業所得税和現金分紅的方式轉移給沙特政府。

即便如此，沙特阿美自由現金流仍然高達1012億美元（約合7332億元人民幣）。

這麼多錢，總得想辦法花。

沙特阿美每年都會在全球各地大舉投資。

2024年，沙特阿美的資本投資預計將在480億-580億美元之間。

此外，沙特阿美還成立了風險投資部門，總規模達到75億美元。

買買買模式，正式開啓。

這一次，沙特阿美在中國又投資了100多億元。

沙特阿美與恆力集團簽訂的《諒解備忘錄》顯示，沙特阿美或其關聯方，擬收購恆力集團所持恆力石化已發行股本百分之十加一股的股份。

按照恆力石化當前1000億元的總市值估算，沙特阿美本次投資接近110億元。

正解局注意到，這並非沙特阿美首次投資中國。

去年3月26日，沙特阿美耗資122億美元（約合883億元人民幣），聯手北方工業集團、盤錦鑫誠實業集團，成立名為華錦阿美石化有限公司的合資公司，計劃在遼寧盤錦建設大型煉油化工一體化聯合裝置。

同一日，沙特阿美與廣東省人民政府簽署合作備忘錄。

後續披露的信息顯示，沙特阿美計劃在廣東茂名分兩期建設3200萬噸/年原油的原油一步法制烯烴的生產線，一期總投資就高達800億元。

去年3月27日，沙特阿美再次出手，斥資36億美元（約合260億元人民幣）收購中國榮盛石化10%的股份。

榮盛石化與沙特阿美簽署全面、深化戰略合作協議 圖片來源：榮盛石化

去年9月27日，沙特阿美宣佈與東方盛虹簽署合作框架協議，擬收購東方盛虹全資子公司江蘇盛虹石化集團有限公司10%戰略股權。

雙方未披露具體收購金額，預計約數十億元人民幣。

沙特阿美與東方盛虹簽署合作框架協議

去年10月11日，沙特阿美宣佈與南山集團有限公司、山東能源集團有限公司和山東裕龍石化有限公司簽署了諒解備忘錄，推動有關沙特阿美可能收購裕龍石化10%戰略股權的相關探討。

雙方未披露擬交易金額。

正解局梳理後發現，自去年3月以來，沙特阿美已在中國進行了6起投資，總額預估超2000億元。

短短1年，真是大手筆。

沙特阿美，為何持續加碼中國市場？

其一，看好中國市場。

海關的數據顯示，2023年中國的原油進口量達到了56399.38萬噸，比前一年增長了11.0%，繼續高居全球首位。

雖然中國已經制定了碳達峯、碳中和戰略，但是，在未來很長一段時間裏，石油依然是重要的能源。

還需注意的是，服裝、輪胎、洗滌劑、化肥等其他日常產品都來自石油。

現代人的生活已離不開石油，作為全球製造工廠的中國，也離不開石油。

石油化工產業鏈 資料來源：Wind，招商證券

中國穩健的石油消費，深深吸引着沙特阿美。

其二，鞏固中國市場。

長期以來，沙特都是中國最大的石油來源國。

然而，2023年，這一位置被俄羅斯取代。

數據顯示，2023年，中國從俄羅斯進口了10702萬噸石油，遠超沙特的8595萬噸。

上一年度，中國從沙特進口了8748萬噸石油，從俄羅斯進口了8426萬噸石油。

2023年和2022年中國從俄羅斯和沙特進口的石油量（單位：萬噸）

兩相比較，沙特出口到中國的石油，不僅沒增加，反而下降了。

更讓沙特阿美眼紅的是，中國從俄羅斯多進口的2000多萬噸石油，他們一點也沒吃到。

面對俄羅斯的競爭，沙特阿美的策略是，真金白銀，投資中國，深度綁定，鞏固市場。

正解局注意到，沙特阿美在中國的投資，投資對象都是此前已經建立合作關係的能源化工巨頭。

比如，沙特阿美在收購榮盛石化10%的股份之前，已經是榮盛石化旗下浙江石化的原油供應商。

合作協議明確規定，沙特阿美向浙江石化供應48萬桶/日的原油，為期20年。

又如，沙特阿美與恆力集團的合作內容之一，也是向恆力集團旗下的恆力石化供應原油和原料。

這樣做的好處是，沙特阿美既進行了財務投資，又強化了業務關係。

穩住了中國的企業客户，也就穩住了中國的市場。

一舉兩得，中東土豪算盤打得不錯。

石油是沙特的支柱產業，貢獻了沙特近70%的財政收入。

高度依賴石油，也讓沙特產業結構單一，不僅容易受國際油價波動影響，還可能陷入資源的詛咒。

石油收入佔沙特財政收入比重 資料來源：CEIC，海通證券研究所

為此，2016年，沙特發佈了《2030願景》，旨在減少對石油的依賴，推動經濟、社會和文化的全面現代化。

作為經濟支柱之一，沙特阿美自然也要謀劃業務多元化，核心是發展“非油”業務。

未來三年，沙特阿美的資本投資佈局中，包括天然氣在內的上游投資將佔60%，下游將佔30%，新能源將佔10%。

加碼中國市場，便是沙特阿美轉型的重要舉措。

除了投資中國能源化工企業外，沙特阿美還投資新能源、新材料領域。

沙特阿美與總部位於蘇州的新思氣體技術有限公司合作，在中國建設一座將氨轉化為氫的試驗裝置。

沙特阿美還與中國建築材料科學研究總院合作，在北京建立了非金屬材料創新中心。

中國雄厚的產業基礎與龐大的市場，為沙特阿美轉型提供了巨大的機遇。

於中國而言，沙特阿美加碼中國市場，不僅帶來了資本，還強化了中國的石油供應鏈安全。

正解局注意到，在沙特阿美投資中國之時，中國也在加碼沙特市場。

2022年，中國對沙特投資僅有15億美元，2023年，猛增至168億美元。

中國既是沙特最大的貿易伙伴，也是沙特最活躍的投資者。

中國鐵建承建的沙特新未來城隧道支洞部分項目竣工移交

目前，在沙特的大型中資企業已超過160家，業務覆蓋房建、港口、光伏、汽車等多個領域。

在基建領域，中國建築、中國鐵建等參與建設佔地2.65萬平方公里的新未來城項目。

在工程機械領域，中聯重科的工程起重機械已成為沙特市場佔率最高的品牌。

在光伏領域，隆基綠能、晶科科技等中國光伏產品暢銷沙特。

在新能源汽車領域，比亞迪是沙特阿拉伯最大的電動巴士供應商之一。

……

一個是工業製造大國，一個是石油生產大國。

中國與沙特，優勢互補，未來將有更大的合作空間。