深耕AI領域10年，商湯靠日日新5.0股價大漲31.15%_風聞

自商湯推出“日日新5.0”後，業內便將其稱之為“暴打GPT-4”的存在。

“日日新Sense Nova 5.0”大模型體系基於超過10TB tokens訓練、覆蓋大量合成數據，全新的“日日新Sense Nova 5.0”（簡稱：日日新5.0）採用混合專家架構，推理時上下文窗口可以有效到 200K 左右。

而因為日日新5.0的出現，沉寂多日的商湯股價也在4月24日迎來了大爆發，當日股價開盤即上漲超30%，最高衝至0.82港元，截至發佈會當天上午10時40分，商湯股價為0.8港元，成交額超10億港元，漲幅31.15%。

商湯的人工智能之路，總算走上了正道。

01.日日新5.0，為商湯扳回一局

據21世紀經濟報道的消息，商湯公佈2023年全年業績，生成式AI業務收入達12億元。據悉，這是商湯成立以來最快超過10億收入體量的新業務。

商湯在發佈的“日日新5.0”版本也全面達到GPT-4-turbo的標準，支持百萬字無損上下文，多模態模型能力也將全面對標GPT4V，這一版本的推出，直接拓寬了商湯生成式AI的應用場景，大大提升了用户體驗。

在發佈會的一開始，商湯並沒有急着介紹日日新5.0，而是先給在場的人科普了AI行業的一條基本原理——Scaling Law。

商湯想用Scaling Law證明，大模型的能力，是可以不斷提升並被預測的，這也就代表的行業的天花板不再是不能被觸碰的，只要不斷提升模型參數，優化相關數據集，積累算力，模型能力就能更穩定的提升。

這一次的日日新5.0，不僅採用了混合專家架構，完成6000億的參數，只要激活少量參數就能完成推力，保持足夠的的推理效率；

而基於超過10TB tokens的訓練數據更是具有幾千億的合成數據，推理上下文窗口更是達到了200k，不管是增強知識、推理、數學還是代碼能力，分分鐘全面對標GPT-4 Turbo。

尤其是在對中文語料的理解上，商湯做的比GPT-4更貼近於現實世界的情況。

在此之前，商湯曾一直深陷虧損，其對於生成式AI寄予了厚望，對於商湯來説，生成式AI已經不僅僅是技術領域的變革創新，更是即將要成為的核心業務。

與此同時，生成式AI也是商湯盈利的曙光，早在商湯2024年提出的戰略目標中，生成式AI可以推動核心業務盈利，將集中資源於生成式AI業務以改善現金流並減少虧損。

根據相關數據顯示，2018-2022年期間，商湯的歸母淨利潤分別虧損達到34億元、49億元、121億元、171億元、60億元，在商湯決定將生成式AI業務作為主要發展方向的2023年，商湯又虧損了64億元。

從2018年至2023年，商湯6年共計虧損了500億元。

因為長期的虧損，商湯的發展只能依靠持續地融資，這也導致其估值出現了巨大波動。

從成立到2021年上市之前，商湯已經累計完成了超10輪融資，投資方包括了軟銀願景基金、高通創投、深創投、阿里巴巴等，多輪融資後，商湯科技一度是全球估值最高的AI獨角獸，上市前估值約120億美元。

2022年6月30日，商湯股價大跌，跌幅高達46.77%，當天商湯還迎來了大規模的解禁，儘管商湯的管理層提前宣佈了延長股票鎖定期，但這最終也沒能阻止商湯的股價繼續下跌。

商場的股價持續下探，直到2022年的10月出現了短暫的低谷反彈，漲幅高達180%，隨後繼續一路下行，到了2024年3月27日，創下了歷史新低。

由於商湯的股價一路下跌，軟銀在解禁後又多次減持了商湯股票，去年7月，阿里巴巴的全資子公司Taobao Holding Limited也發出了通知，表示其已經有序出售所持有的商湯的所有B類股份。

重要股東接連減持，股價跌入谷底，商湯的盈利夢能否靠日日新5.0成功盈利？

02.燒錢的大模型，商湯何時盈利？

早在2023年，商湯就明確了新的三大業務板塊：生成式AI、傳統AI和智能汽車；以生成式AI業務為重點發展方向，同時保持傳統AI業務和智能汽車的優勢。

而日日新5.0，幾乎集合了所有大廠的深度和廣度以及創業公司的速度，模型能力上打GPT-4，下接千行百業。

目前，商湯還在不斷通過各業務層面深入融合生成式AI能力，贏得新客户，推動效率和生產力的全面提升。

早前，商湯有在傳統AI業務領域積累不少的客户資源和場景運用，這也為商湯的生成式AI技術商業化奠定了基礎。

在日日新5.0的發佈現場，個人出行場景方面，商湯還與小米汽車SU7上搭載的小愛同學合作了大模型技術，基於商湯端雲大模型的解決方案，小米小愛同學將為車主們提供更智能化的交互體驗。

而商湯的雲邊端全棧組合，更是可以很好地賦能和適配小米物聯網生態。

此外，商湯的絕影智能汽車業務在智能駕駛和智能座艙兩大核心領域均實現了持續增長，量產交付數量及單車毛利潤均大幅增長。

在這場人工智能的浪潮中，生成式AI的技術正在以獨特的創造力和應用潛力引領行業變革。

不管是Sora還是Devin，其都展現了在生成式AI上的巨大潛力，而Chat GPT也開始在AI的準確理解和生成自然語言方面取得了很大突破，商湯自然也不落後，尤其在文生視頻方面，其 有着天然的優勢。

而今年，也是端側大模型應用的爆發之年。

除了日日新5.0，商湯科技還推出了“小浣熊”家族，這是一款基於商湯大語言模型打造的 AI Native 生產力系列工具，他覆蓋了軟件開發、數據分析、編程教育等多個場景，旨在通過先進的人工智能技術優化和提升工作效率，並已被頭部客户採用。

照這個趨勢來看，商湯花費 6年時間虧損500億總算結出了行業中最豐碩的成果。

不過，有券商預計，商湯未來還將繼續虧損，預計2024至2026年合計虧損100億元，好在國金證券基於商湯2023年報以及對生成式AI業務積極的增長預期，維持“買入”評級，這對於商湯來説是一大利好。

可問題是，研發大模型本身就燒錢，即便是現在成長到10億的業務規模，未來又能夠給商湯帶來多少現金流、以及利潤上的增量仍是個未知數。

要知道外部資本在撤出，微軟、阿里等股東先後減持，減持潮到底什麼時候徹底結束沒有人清楚，未來的商湯要如何跑贏時間，如何尋找更好的資方，加快商業化落地進程，成為商湯能否靠生成式大模型翻盤的關鍵一役。

參考：

湯王成了湯仔：商湯科技能否靠大模型走出谷底？——互聯網江湖

商湯發佈“日日新5.0”全面超越GPT-4，手機一秒生圖，股價暴漲30%——陳斯達

6年虧500億，商湯苦尋解藥——尺度商業

新火種AI|股價暴漲30%！商湯發佈日日新5.0，暴打GPT-4——新火種