去工業化狂印鈔，割盟友肉補爛瘡還能搞多久？美媒：美國經濟或正迅速走向滯脹_風聞

據雅虎新聞4月26日報道 最新的GDP和通脹數據是投資者最不願意看到的，這可能暗示未來會出現嚴重的麻煩。

（來源：雅虎新聞報道截圖）

CIBC Private Wealth US首席投資官David Donabedian寫道，這是一份兩方面最糟的報告，即增長低於預期，通脹高於預期。美國經濟分析局的數據顯示，美國第一季度經濟增速遠低於預期，年化增長率僅為1.6%。這不僅遠遠低於預期的2.5%，也辜負了第四季度3.4%的增幅。

雖然這樣的降温通常會支持開始放鬆利率的呼聲，但報告指出，消費者價格的漲幅也高於預期。這嚴重限制了美聯儲採取行動的能力，因為美聯儲已經明確表示，在降息之前，它需要通脹率進一步走低。同時，長期以來一直以降息為定價依據的股票出現了大幅拋售。

這對經濟來説也是個壞消息，因為增長乏力和價格上漲是滯脹的關鍵因素，滯脹的特點是經濟萎靡不振，通脹長期居高不下。這種情況可能比經濟衰退更難應對，因為美聯儲在很大程度上束手無策。

美國上一次遭遇滯脹是在20世紀70年代。從這一先例中可以窺見美國經濟形勢可能會如何發展，也清楚地説明了為什麼經濟學家迫切希望避免重蹈覆轍。那個十年的初期，地緣政治分歧促使OPEC聯盟限制向美國出口原油，能源價格應聲而漲。在政府高支出和美元與黃金脱鈎的額外幫助下，通脹率飆升至兩位數，而經濟卻一落千丈。

那段時期是如此動盪，以至於長期存在的宏觀經濟理論都被推翻了，並要求美聯儲加強其在經濟中的作用。為了最終控制局面，時任美聯儲主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）被迫將利率提高了驚人的20%，平息了物價的高漲，卻使美國陷入了嚴重衰退。正因如此，當前的分析師們在與50年前的時期進行比較時不寒而慄，滯脹的預測也因此變得更有分量。

摩根大通的傑米·戴蒙（Jamie Dimon）是最近提到20世紀70年代滯脹的人之一，他警告稱，市場對經濟狀況過於樂觀了。這位著名的銀行行長上週在紐約經濟俱樂部表示：“我擔心現在看起來更像上世紀70年代。”他在多個場合強調的觀點是，財政支出再次出現爆炸式增長，而經濟正準備承受一系列從綠色工業化到全球再軍事化的通脹驅動因素。

然而，報道指出，滯脹的可能性仍然很小。儘管通脹居高不下，但市場預計今年至少會有一次降息。此外，以Pooja Sriram為首的Barclays分析師在GDP報告發布後指出，國內購買者最終銷售額的增長足以表明“需求狀況依然強勁”。

週五公佈的個人消費支出報告（被視為美聯的主要通脹風向標）將為投資者提供更清晰的通脹走向。David表示，如果通脹率走高，美聯儲將別無選擇，只能採取更加緊縮的政策。

NYT