圍繞新質生產力佈局“三鏈”，孩子王如何實現可持續增長？_風聞

文 | 蕭田

“新質生產力”無疑是當下最熱的詞彙。 

最高領導人不止一次提到，加快發展新質生產力。今年，《政府工作報告》更將這一目標列為十大工作任務之首。 

與傳統生產力相比，新質生產力需要通過加快推動傳統產業轉型升級、科技成果轉移轉化，就必須要圍繞產業鏈、創新鏈、供應鏈，做好延鏈、補鏈、強鏈。 

這不僅是加快發展新質生產力的內在要求和必然選擇，也是實現高質量轉型的重要着力點。 

作為一家以“經營顧客關係”，圍繞用户需求做重點經營與創新的企業，孩子王從誕生之日起，就顛覆了傳統母嬰店的生意邏輯和商業模式，被外界視為“新物種”。

某種程度上，新質生產力的“新”和孩子王的“新”是不謀而合的。 

過去一年，在業務上持續深耕且創新的孩子王，不斷暢通創新鏈、拓寬產業鏈、提升供應鏈，在塑造自身十足增長韌性的同時，也在引領母嬰童行業的高質量發展。

4月25日，孩子王2023年年報出爐，報告期內，孩子王實現營業收入87.53億元，同比增長2.73%；剔除可轉債利息支出及股份支付費用的影響，歸母淨利潤同比增長55.70%。

值得一提的是，孩子王規模和盈利能力提升，並不是靠犧牲現金流換來的。2023 年，孩子王經營活動產生的現金流量淨額為8.04億元。這是孩子王自2018年有財務數據以來，經營性現金流連續第6年為正。考慮到當下經濟下行的壓力，這一成績實屬不易。 

更關鍵的是，財報顯示，截至2023年底，孩子王賬上的貨幣資金達24.72億元，充沛的現金流、健康的財務狀況，使得孩子王一如既往的韌性姿態顯露無疑。 

而從這份財報中，我們更能看到，在母嬰童行業β偏弱的背景下，孩子王通過修煉內功蓄力聚能，有望實現強α增長。

1、暢通創新鏈：數值化能力成為增長底座

一個客觀事實是，中國的出生人口數量逐漸接近天花板，人口紅利正在消失。但另一方面，新生代年輕家庭、二胎家庭，育兒理念和需求不斷革新，這由此倒逼母嬰童行業“動能轉換”。 

存量競爭和增量市場之下，如何找到突破性增長？

發展新質生產力，既是結果，也是答案。

本質上來説，新質生產力就是以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能。 

在過去的15年裏，孩子王之所以能夠一路進化、迭代和升級，並重新定義母嬰童行業，這背後離不開的就是“創新”——

堅持緊跟市場需求，進行業務創新；堅持追逐用户需求，進行體驗創新。 

在孩子王看來，母嬰、兒童行業萬億市場的決戰場地，商品僅是一小部分，更大比重在於服務。服務的羣體，也不僅限於傳統母嬰範疇，而是親子家庭、全齡段兒童成長的更廣闊空間。 

這意味着，母嬰童行業早已過了風口快跑的高速增長階段，轉而進入比拼精細化運營人貨場的高質量增長階段。 

從最早開啓信息化到數智化，孩子王憑藉強大的數字化能力，大力實施全渠道發展戰略，充分發揮場景及供應鏈優勢，形成了深厚的“基礎設施”壁壘。 

這與新質生產力的核心驅動力——科技創新高度契合。

2023年，孩子王母嬰商品線上銷售收入32.89億元，佔母嬰商品銷售收入比重為 43.42%。截至期末，APP已擁有超5,600萬名用户，小程序用户超6,200萬，企微私域服務用户超1,000萬。 

在同城即時零售業務上，孩子王不斷優化全鏈路數字化系統，先後推出3km內最快30分鐘，5km內最快1小時達，全城送、順豐半日達等一系列時效產品，訂單及時履約率超99%。既滿足了用户即時性購物的需求，又擴大了孩子王在即時零售賽道上的領先優勢。 

數字化是新技術,更是高緯度的用户體驗。在AIGC時代，作為智能化水平行業領先的企業，孩子王率先抓住這一輪搶跑窗口期。

去年6月，孩子王推出了自主開發的“AI育兒顧問大模型”KidsGPT，這一掌握了海量母嬰知識的智能顧問，在孩子王APP、小程序、社羣等多個場景投入應用，有效拓寬育兒顧問服務邊界和深度，提升管理效率和運營效益。此外，孩子王還推出了 AI直播、AI萌寶寫真等。 

數字化轉型在各行各業中重要性不言而喻的今天，我們在孩子王身上已經看到數智化轉型的力量。 

2、拓寬產業鏈：“內生+外延”打造增長潛力

縱觀過去10年人口總量趨勢，增長高峯值出現在2016-2017年，這個階段出生的兒童目前已進入6歲+中大童年齡段。 

此外，隨着生育政策全面開放，疊加龍年生育率提升，出生人口中二三胎佔比已超過50%，二胎家庭、中童、大童規模體量與消費需求俱增，已成母嬰人口新紅利。 

如何既守住存量的基本盤，又能抓住增量的新機會？孩子王給出的解法是，通過“內生+外延”，找到確定性增長。

去年，孩子王首創了兒童一站式購物及成長服務新業態——全齡段兒童生活館，成為中國第一個能滿足一大一小家庭需求的平台。

作為孩子王推出的一個既能滿足親子家庭一站式購物需求，又能提供社交互動、寓教於樂的新業態，兒童生活館從內到外均做了創新引領。 

初步統計，升級後兒童生活館單店交易額平均同比提升了超35%（含大服務業務），中大童平均交易額平均增長了近30%，未來3年全國將升級200家，有望為孩子王的業績帶來新的“增長極”。

據悉，**孩子王全齡段兒童生活館已正式上線APP，**與線下館同步細分到穿搭、學玩、營養補充、户外運動等親子生活場景，全渠道解鎖沉浸式親子購物新體驗。 

除了在不斷修煉內功之外，孩子王也在通過外延併購拓寬產業鏈，提升“環境適應性”。 

回顧2023年的母嬰童賽道，連鎖行業整合是大勢所趨。但不同於上一輪的規模擴張、跑馬圈地、地盤爭奪，新階段的母嬰連鎖化率正不斷提升，區域格局和全國格局正逐步顯現。這背後，折射出的是龍頭企業“差異化優勢互補”和“強者恆強”。

2023年，孩子王完成國內母嬰連鎖史上最大收購，將樂友正式納入旗下，以此加快北方市場佈局，打開精品店及加盟店的發展模式。二者在優勢及場景上形成互補效應，進一步強化了孩子王的龍頭地位。 

目前，孩子王已經進駐21個省市200+城市,開設了超過500家大型數字化門店。並在收購樂友後,合計擁有門店總數近1,200家。 

2024年，孩子王正式開放加盟模式 ，體系內大店、小店加盟業務同時開放。屆時，孩子王將共享已有的門店數字化管理和會員精準營銷的核心能力，與更多合作伙伴一起協同發展，擴展場景業態，服務更多中國親子家庭。 

站在行業高度來看，無論是孩子王全齡段兒童生活館，從空間到場景，都進行完整解決方案的提供和高質量圈層社交的打造，還是孩子王收購樂友之後形成的“大店＋小店”渠道的下沉滲透，向上、向下，都有着更多的確定性。 

3、提升供應鏈：一條可持續增長的差異化路徑

看來路，看的是經驗和底氣，看前方，看的是趨勢和戰略。 

此前，孩子王圍繞着經營顧客關係，基於顧客核心痛點，首創了大店模式、育兒顧問式服務、“商品+服務+社交”運營模式、重度會員下的單客經濟模式等，在鏈接用户和服務上，爆發出了強勁的增長動力。 

多年積累之下,孩子王將單客經濟做到了極致。截至2023年末，公司會員人數超 8,700萬人（包含樂友2,500萬）,會員銷售佔比達到98%以上。

由此帶來的結果就是，孩子王會員用户粘性越來越強，黑金會員約100萬，同比增長5%，黑金會員收入佔比近70%，黑金單客產值為普通會員的10倍以上。

2023年底，孩子王繼續深化「全球優選差異化供應鏈+本地親子成長服務+同城即時零售」策略，提出了中長期的戰略方向：“擴品類、擴賽道、擴業態”。其中，擴品類，就是從母嬰到全齡段；擴賽道，就是從單車道轉向了十車道；擴業態，就是從自營大店到多場景業態。 

從供應鏈差異化優勢，到圍繞親子成長關係的服務場景，再到覆蓋全城的同城數字化即時零售模式引領。孩子王找到了自己的平衡基點，走上了一條可持續增長的差異化路徑。 

2023年，孩子王打造了全球優選的差異化供應鏈，建立了全球一流的服務商合作火爆朋友圈，搭建了不同場景下的供應鏈商品體系。去年，孩子王與1,450家自營供應商建立了戰略合作，合作全球優質品牌超3,500個，短鏈直供佔比超90%，跨境購收入同比提升17%。

在自有品牌的構建上，孩子王不斷做大、做強自有品牌，打造了豐富的產品矩陣。目前，孩子王有貝特倍護、初衣萌等11大自有品牌，覆蓋了母嬰童主要品類，差異化供應鏈佔比約11%，同比提升了40%，充分滿足會員家庭的差異化、精細化需求。 

報告期內，孩子王差異化供應鏈共實現銷售收入約8.2億元，佔母嬰商品銷售收入的比重為10.82%。其中自有品牌交易額同比增長74.37%。

而在本地親子成長服務上，孩子王大力發展同城服務，聚焦“孕產加”“成長加”“同城加”三大平台重點發力，服務“媽媽、孩子、親子”三大客羣，全方位、全場景、深度滿足會員本地生活需求，構築了更深、更廣、更寬的護城河。 

2023年，孩子王實施百城萬店計劃，聯合城市頭部盟軍，實現會員資源共享，完成66+主要城市能力全覆蓋，入駐盟軍陣營商户超萬家。財報顯示，“同城加”業務在2023年的交易額同比增加105%。

在4月26日孩子王投資者交流會上，管理層表示， 2024年要打贏兒童生活館、非標之戰、同城之戰的三大必贏之戰。 從長期視角來看，孩子王依然在做難而正確的事情，值得被看好。 

市場永遠是動態變化的，於企業而言，需順勢而為，提前未雨綢繆，才能穿越週期迎來彼岸花開。 

中國有最廣大的消費市場，最多元的人羣。孩子王暢通創新鏈，拓寬產業鏈，提升供應鏈，不斷打造“人無我有”“人有我優”的長板，在這個服務“新生命”的行業裏，自身的生命力也還在不斷萌發，未來可期。