核心產品因違規被停產，董事長信披違規被警示，益佰製藥行路難_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 孟祥娜

編輯 | 胡芳潔

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

益佰製藥攤上事了。

近日，益佰製藥收到貴州藥監局下發的《行政處罰決定書》及貴州證監局下發的《行政監管措施通知書》，被通知立即暫停生產、銷售艾迪注射液產品。

貴州省藥監局在對益佰製藥開展檢查時，發現公司涉嫌在艾迪注射液提取過程中，部分工序未嚴格按照工藝規程進行操作等多項違規行為。

貴州省藥監局對此依法立案調查，其中，擬對益佰製藥董事長竇啟玲罰沒款383萬餘元。

然而，公司並未及時披露公司主要產品（艾迪注射液）暫停生產對公司經營可能產生影響的相關信息，因此收到來自證監會貴州監管局的《行政監管措施決定書》，證監局對竇啟玲、竇雅琪、許淼採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

今年以來，在公司業務發生較大變化之際，公司高管團隊也發生了變動。今年2月，公司副總經理、董事會秘書許淼，公司副董事長暨聯席總裁郎洪平相繼辭職，辭職後，兩人不再擔任公司任何職務。

核心產品被停產、兩名高管辭職，益佰製藥的未來仍然充滿隱憂。

1、核心產品因違規被停產，第一季度虧損超七千萬此次涉事的艾迪注射液正是益佰製藥的核心產品。

據瞭解，艾迪注射液是一種抗腫瘤中藥注射劑，主要成分是斑蝥、人蔘、黃芪、刺五加，適應證涵蓋原發性肝癌、肺癌、直腸癌等。

根據益佰製藥2014年財報披露的信息，艾迪注射液為秘密級國家秘密技術、國家中藥二級保護品種。可見，其在國內中成藥市場具有一定市場地位。

根據此次《行政處罰決定書》內容，艾迪注射液生產過程中存在多項違規行為：藥材提取的部分工序未按照批件工藝進行操作；藥材斑蝥未經淨制直接投料煎煮提取；批生產記錄中部分工序步驟記錄不準確，生產記錄保存不齊全，填寫的內容不完整，不能保證每批產品生產過程可追溯等。

根據相關法律，貴州省藥監局對益佰製藥處以200萬元罰款，對公司董事長兼法定代表人竇啟玲、生產負責人梁建瓊、質量負責人鄧思雄分別罰沒383.6萬元、168.6萬元、68.46萬元。

這已不是艾迪注射液第一次被曝質量問題。

2015年，江西省藥監局發佈當年第2期藥品質量公告，曝光一批有質量問題藥品，艾迪注射液因可見異物而上榜。

不過，在這一年，艾迪注射液仍實現5453萬支的銷量，在醫療機構的中標價格為21.85元～31.83元/支。若以此計算，艾迪注射液銷售收入最低為12億元。2016年，艾迪注射液銷量提升至6165萬支。

近年來，隨着創新抗腫瘤生物藥、靶向藥接連問世，以及醫保政策、中成藥集採等因素的影響，艾迪注射液銷量以及收入出現了下滑。

2020年至2023年，艾迪注射液貢獻收入7.37億元、6.9億元、4.8億元、4.73億元，佔益佰製藥營收的比例分別為21.6%、21%、17.6%、16.8%，呈現下滑趨勢。

但可以看到，艾迪注射液給益佰製藥貢獻了20%左右的營收，艾迪注射液停產對益佰製藥經營業績將產生較大影響。

2024年第一季度，益佰製藥營收5.7億元，同比下滑16%；淨虧損7141萬元，同比由盈轉虧。業績下滑的主要原因就是艾迪注射液停產、收入大幅下降所致。

根據《行政監管措施通知書》，藥監局要求益佰製藥立即暫停生產、銷售艾迪注射液產品。益佰製藥也表示，截至目前，公司艾迪注射液停止生產，未來是否生產具有不確定性。

值得注意的是，2024年第一季度，益佰製藥並未及時公佈艾迪注射液停產的相關信息。

直到今年4月13日，益佰製藥公告，因未及時披露公司主要產品暫停生產對公司經營產生的影響，公司收到證監會貴州監管局的《行政監管措施決定書》。證監局對竇啟玲、竇雅琪、許淼採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

及時進行信息披露本就是上市公司的責任和義務，上市公司披露的文件或報告會對投資者的判斷產生一定的影響，不及時履行信息披露義務而造成投資者產生投資損失，根據《證券法》及虛假陳述若干規定，投資者有權索賠。

益佰製藥的一系列違規行為，都是將公司置於風險之中。

2、高溢價收購存後遺症，商譽減值曾致鉅額虧損從近六年來看，益佰製藥的業績也並不理想。

2018年，公司營收達到了38.8億元，為近六年最高。之後的五年時間，呈現波動下滑趨勢，2022年營收跌破30億大關，僅27億元，2023年，營收微漲3%至28.2億元，但仍低於2018年至2021年水平。

在淨利潤上，公司表現也不樂觀。2018年、2022年，益佰製藥還出現了虧損，歸母淨虧損分別為7.3億元、4.3億元。2023年，益佰製藥扭虧為盈，實現歸母淨利潤1.03億，但仍未達到2021年的一半。

導致益佰製藥虧損的原因，與其計提高額的商譽減值有關。2018年，益佰製藥計提商譽減值10.19億元，2022年，計提6.14億元。

大額且持續的進行商譽減值計提，還得從益佰製藥的收購談起。

2012年，益佰製藥以“一艦雙翼”為發展戰略，圍繞"藥品生產製造"，逐步發展"健康醫療服務"和"健康產品服務"。

2015年左右，益佰製藥提出“聚焦大腫瘤、擁抱互聯網”戰略，此後便在該戰略下頻繁展開外延併購。

一般而言，商譽是公司在收購其他企業時所產生的溢價。益佰製藥因過往的高溢價收購，累積了高額商譽。

截至2023年12月31日，益佰製藥合併報表中商譽原值高達21.7億元，商譽期末賬面價值為1.64億元。也就是説，益佰製藥已經累計計提商譽減值20.05億元。

（圖 / 益佰製藥2023年財報）

其中，計提德陽腫瘤醫院商譽減值2.03億元、計提益佰女子大藥廠商譽減值4.6億元、計提天津中盛海天製藥商譽減值5.4億元，這三項佔全部商譽減值的60%。

拿德陽腫瘤醫院來説，2021年，益佰製藥以3.36億元取得德陽腫瘤醫院70%股權。然而，收購前一年，也就是2020年，德陽腫瘤醫院營收1.18億元，淨利潤僅1342萬元。益佰製藥高溢價收購德陽腫瘤醫院，確認商譽原值2.84億元。

收購完成才一年時間，德陽腫瘤醫院的業績卻變臉了。2022年，德陽腫瘤醫院營收1.2億元，同比下滑11.7%。淨利潤為1121萬元，同比下滑52%。

也因此，2022年，益佰製藥一次性提價德陽腫瘤醫院商譽減值2.03億元，除此之外，益佰製藥還計提長安製藥等商譽減值，這導致公司大幅虧損。

在業績變動較大的情況下，益佰製藥的高管團隊也經歷了“大換血”。

2023年以來，公司董事翟江濤，獨立董事張武、顧維軍、吳昊旻，副總經理易崇勤，質量總監黃彩河，皆因董事會換屆離任，副董事長兼聯席總裁郎洪平、副總經理兼董事會秘書許淼因個人原因辭職。

業績不理想，高管團隊大變動，董事長竇啟玲將如何帶領益佰製藥紓困？

3、創始人夫婦分道揚鑣，董事長女兒身兼重任回顧益佰製藥的發展史，離不開兩個人——竇啟玲、葉湘武。

1994年，夫妻兩人一起創立了貴州妙靈製藥有限責任公司，也就是益佰製藥的前身。

2004年，益佰製藥在上交所掛牌上市，竇啟玲和葉湘武分別為公司控股股東及第二大股東，二人持股比例曾一度高達40%。

但創業艱難，守業更難。2009年初，葉湘武先後辭去益佰製藥董事長、董事職務。

2009年2月，益佰製藥召開股東大會，審議將益佰製藥子公司上海佰加壹醫藥有限公司97.02%的股權以9903萬元的價格轉讓給葉湘武的議案。

上海佰加壹收購完成後，葉湘武自立門户，後將公司更名景峯醫藥，並在2015年4月完成借殼上市，成為益佰製藥的競爭對手。

而在竇啟玲、葉湘武兩人分道揚鑣後，益佰製藥面臨爭議不斷，竇啟玲更像是把益佰製藥當成了“提款機”。她被曝通過虛假合同套取公司資金，還曾試圖將旗下6處房產高溢價售予上市公司。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

2018年11月13日，益佰製藥公告稱，益佰製藥旗下子公司益佰投資擬出資1.62億元收購竇啟玲及女兒竇雅琪名下的6套房產。

根據評估價格，這6套商品房購買金額共計7200萬元。然而，竇啟玲和竇雅琪卻計劃按照1.62億元價格出售，從而“套取”上市公司9000萬元差價。

不過，這起收購案引發交易所關注後，2019年1月，益佰製藥公告終止資產轉讓協議。

2019年6月，益佰製藥發佈公告稱，竇啟玲通過與第三方簽訂虛假工程合同或協議，套取公司資金3294.87萬元。上述資金被安排用於購買傢俱、家裝用品等，收貨地址為公司實際控制人竇啟玲在北京和貴陽的住所。

因存在上述虛假工程合同或協議，導致公司2013年至2018年相關信息披露文件不真實。益佰製藥及其實際控制人竇啟玲、三名高管被貴州證監局出具警示函。不過，竇啟玲後來已將套取資金歸還公司。

值得一提的是，截至2024年2月8日，控股股東竇啟玲累計質押益佰製藥股份1.3億股，佔其所持公司股份的70%，佔公司總股本的16.39%。

如今，益佰製藥的股價在4元左右徘徊，較2022年初下跌50%。股價波動較大，竇啟玲如此高的股權質押比例如同懸頂之劍，增加了平倉風險。

**目前，董事長竇啟玲也有意將公司交給女兒竇雅琪打理。**資料顯示，竇雅琪出生於1984年1月，是竇啟玲的獨生女兒。

竇雅琪自2019年9月起在公司擔任副董事長職位，自2021年5月起在公司擔任總經理職位。她同時還擔任北京益佰醫藥研究有限公司執行董事兼總經理，貴州益佰大健康醫藥股份有限公司董事長。

面臨股價、業績雙重壓力，竇啟玲、竇雅琪母女兩人能否帶領益佰製藥走出困境？「界面新聞·子彈財經」將長期關注。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。