美聯儲減緩縮表，日本央行尾盤偷襲，美國通過日元貶值維持美元強勢_風聞

5月2日凌晨，美聯儲的議息會議，不出意外的選擇繼續按兵不動，沒有降息，但也沒有加息。

最關鍵是，美聯儲宣佈從6月開始減緩縮錶速度，把國債減持速度，從每月減持650億美元，下降至每月減持250億美元。

這是美聯儲結束加息週期的一個信號。

此消息一出，馬上引發美元大跌。

日元匯率自然也出現一波升值波動。

不過，凌晨2點美聯儲議息結果出來後，美元指數有一波下跌，帶動日元有一波升值，但幅度並不大。

是一直到凌晨4點09分，日元才一口氣從157.5一度升值到153。、

這感覺有可能是日本央行，想趁着美聯儲減緩縮表，對美元指數的利空影響，去趕在美國外匯市場收盤前，去偷個雞。

日本央行也是挺辛苦的，凌晨雞叫的時候還要盯着外匯市場去偷雞。

不過，日本央行這波偷雞力度應該不大，今天日元就又貶值回156附近。

日本央行是想通過美聯儲貨幣政策的變化，來減少干預市場的成本。如果日本央行能扛到美聯儲降息，就能熬過這輪日元貶值危機，這是日本央行的想法。

但美國是想在降息之前，讓日元貶值到一個足夠低的水平，引爆危機，才能通過降息去掃貨。

所以，當前美國的貨幣政策走向，跟日元貶值，也有一些關係。

我注意到，不少媒體把這輪日元貶值的原因，解讀為美元的強勢，這是有點因果倒置。

並不是美元強勢，才導致日元貶值。

近期美元走勢也並不強勢。

我認為，當前美國資本這樣集中做空日元，除了收割日本之外，也有點為了維持強勢美元的意思。

美元指數是一籃子指數，其中歐元權重為57.6%，日元13.6%，英鎊11.9%；

日元對美元的影響還是比較大的，僅次於歐元，還高於英鎊。

所以，日元大幅貶值，有助於維持強勢美元的假象。

相比歐元，日元顯然更容易被美國拿捏。

由於日本90.5%的外匯儲備已經拿去買美債，美國是可以通過一些盤外招，來強行要求日本不能大規模減持美債，這等於廢了日本90%的彈藥。

這讓日本面對日元大幅貶值時，想要對匯市進行干預，也是捉襟見肘，面臨彈藥不足的困境。

4月29日，日元大幅貶值，一度跌破160的重要關口時，日本央行出手干預，讓日元匯率一度從160升值回155。

日本央行經常賬户的數據變動顯示，這次日本央行出手干預，起碼消耗300多億美元的外匯儲備。

日本央行花這麼多錢，居然只是把日元匯率短暫打回155附近，都沒能攻破空頭154的抵抗陣線。

説實話，這是有點拉胯的。

按照這個干預金額，假如日本一直不拋售美債，那麼日本手裏流動性美元頂多能支撐日本再進行2次這樣的干預。

假如再把美日貨幣互換協議的美元額度算上，日本頂多也只能進行5次這樣的干預。

在期貨和外匯市場上，手裏有多少彈藥，就是底牌，一旦底牌被看清，很容易被一步步絞殺。

這次日本央行干預後，日元匯率雖然一度出現較大升值波動，但並沒有形成趨勢。

這兩天一直圍繞着157附近震盪，並沒有持續升值。

這説明日本央行這次的干預效果並不太好。

當前美國大資金當前這樣集中做空日元，一方面是為了收割日本，另外一方面也是為了通過日元貶值，來維持強勢美元的假象。

再配合一些媒體鸚鵡學舌，容易讓人認為，是因為美元強勢，才導致日元貶值。

形成輿論對美元強勢的一致認知。

但其實美元指數在2022年9月底見頂114後，當前美元指數整體並不強勢。

在美聯儲最近不斷嘴炮放鷹，而且日元大幅貶值的情況下，美元指數仍然沒有突破108的重要關口，顯得有些強弩之末的感覺。

其實美聯儲也很清楚，一旦美聯儲降息擴表，美元指數肯定是會一瀉千里。

所以在美聯儲降息之前，美聯儲肯定是會強撐着去嘴炮放鷹，只有維持強勢美元，才能增加美國對外收割的概率。

所以，美國做空日元，也是為了維持強勢美元，來增加美國對外收割的概率。

美國之所以挑日元，主要也是因為日本自身不給力。

日元貶值時由多方面因素共同疊加所導致的。

1、日本被美國深度經濟和金融殖民，軍事也基本在美國掌控之內，美國要拿捏日本還是比較容易，從日本到現在還不敢拋售美債，可以看出一些端倪。

有人説4月29日，日本央行干預匯市，是已經拋售美債。

但4月29日，美債市場並沒有太大波動，不像2022年10月21日，日本央行干預匯市時，美債市場收益率大幅上漲，美債價格大幅下跌，顯然是日本拋售美債來干預匯市。

但這次，4月29日，美債市場整體是織布機行情，沒有資金大規模拋售的跡象。

至於4月30日，美債市場有一波下跌，已經過了日本央行調控階段，跟日元波動就沒有什麼關係。

2、日本過去20多年，長期維持超級寬鬆環境，特別是2012年以來，日本進行量化質化寬鬆進行無限印鈔。

雖然日本無限印鈔，在很長一段時間裏，並沒有引發日元貶值，但日本印發的海量貨幣所帶來的副作用一旦被集中引爆時，對日元貶值的壓力是巨大的。

當前日元貶值的其中一個主要原因，就是因為日本央行長期維持的無限印鈔政策。

3、日本財閥的利益，跟日本人民的利益，並不相通。

首先，認為日元貶值對日本有利的觀點，屬於無稽之談。

日本是一個資源匱乏的國家，日本製造業嚴重依賴於進口原材料，日元大幅貶值，會導致日本製造業進口成本大幅攀升，這使得貨幣貶值對出口的利好影響被大幅削弱。

此外，匯率大幅貶值，會給日元帶來嚴重的輸入性通脹壓力，日本的糧食也是嚴重依賴於進口。

匯率貶值，勢必大幅推升日本通脹，進而給日本央行帶來被迫加息壓力，從而嚴重衝擊日本的金融和經濟。

由於日本已經連續一年多處於通脹狀態，日本實際工資水平已經連續23個月下降。

匯率貶值和高通脹，已經在實質性讓日本民眾財富縮水。

但是，日元貶值雖然對日本經濟不利，但對擁有大量海外資產的日本財閥，特別是日本五大商社來説，就是有利的。

日本五大商社是美國二戰後扶持起來的白手套，當時美國為了在東亞去制約我們和蘇聯，援助日本大量物資，這些物資基本是通過五大商社去中轉的，這讓五大商社基本壟斷了日本的進出口業務。

即使到現在，日本五大商社仍然佔了日本40%的出口，60%的進口。

過去這40年，日本五大商社是滿世界買礦買資源，在五大商社的資產裏，能源和礦產佔比都是超過一半的。

日元大幅貶值，對擁有大量海外資產的五大商社來説，是有利的，會讓五大商社以日元計的利潤大幅增加。

看到這裏，你就明白，巴菲特為何在2020年會開始大舉入股五大商社，美國資本早在幾年前已經在開始佈局。

而且，巴菲特入股日本五大商社的錢，都是通過發行日債獲取的。

2019年以來，伯克希爾已經發行了8次日元債，是日元債最大的海外發行商之一。同時，日元債也是伯克希爾發行最多的債券。

芒格曾解釋過巴菲特發日元債投日股的原因：用低利率買高股息資產。“日本的利率是每年0.5%，為期10年。

這裏最關鍵還是，發行日元債入股五大商社，一旦日元大幅貶值，就會大賺特賺。

巴菲特相當於發行低利率日元債，一旦日元大幅貶值，巴菲特償債成本就會大幅降低。

而且五大商社的資產超過一半是海外資產，日元貶值越多，五大商社利潤越高，股價反而越高。

而這，也僅僅只是美國收割日本的其中一環，而非全部。

通過日元大幅貶值，讓日本通脹進一步失控，逼迫日本央行加息，來引爆日債危機，才是美國收割日本的重點。

同時，我們也應該看到，當前美國越是飢渴的去收割日本，吃相越難看， 説明美國內部問題越大。

在日本央行2月開始轉向，説要加息之後。

美聯儲的態度明顯開始轉鷹，嘴炮放鷹的底氣也顯得更足一些，這明面上的原因是美國通脹開始反彈，但我認為也跟日本央行轉向會有一些關係。

美聯儲割不到肉，被迫降息概率會增大。

而現在，日本央行開始轉向，匯率大幅貶值，這讓美聯儲看到了肉，那麼即使加息已經到了強弩之末，也可能會強憋一口氣，去堅持加息到底，因為會讓美聯儲感覺，只要再堅持一下，熬一熬，就能割到肉。

美聯儲本來已經快撐不下去了，結果有了日本這個大血包補血，一下子讓美聯儲感覺自己又行了。

期貨交易員甚至已經將美聯儲的首次降息預期推遲至今年12月，且概率不到50%。

對於這場金融戰大戲，可以給我們提供很多參考案例，警鐘長鳴。

本文來源“大白話時事”公眾號。

作者：星話大白。