美聯儲減緩縮表,日本央行尾盤偷襲,美國通過日元貶值維持美元強勢_風聞
星话大白-星话大白官方账号-“大白话时事”公众号的创建者。54分钟前
5月2日凌晨,美聯儲的議息會議,不出意外的選擇繼續按兵不動,沒有降息,但也沒有加息。
最關鍵是,美聯儲宣佈從6月開始減緩縮錶速度,把國債減持速度,從每月減持650億美元,下降至每月減持250億美元。
這是美聯儲結束加息週期的一個信號。
此消息一出,馬上引發美元大跌。
日元匯率自然也出現一波升值波動。
不過,凌晨2點美聯儲議息結果出來後,美元指數有一波下跌,帶動日元有一波升值,但幅度並不大。
是一直到凌晨4點09分,日元才一口氣從157.5一度升值到153。、
這感覺有可能是日本央行,想趁着美聯儲減緩縮表,對美元指數的利空影響,去趕在美國外匯市場收盤前,去偷個雞。
日本央行也是挺辛苦的,凌晨雞叫的時候還要盯着外匯市場去偷雞。
不過,日本央行這波偷雞力度應該不大,今天日元就又貶值回156附近。
日本央行是想通過美聯儲貨幣政策的變化,來減少干預市場的成本。如果日本央行能扛到美聯儲降息,就能熬過這輪日元貶值危機,這是日本央行的想法。
但美國是想在降息之前,讓日元貶值到一個足夠低的水平,引爆危機,才能通過降息去掃貨。
所以,當前美國的貨幣政策走向,跟日元貶值,也有一些關係。
我注意到,不少媒體把這輪日元貶值的原因,解讀為美元的強勢,這是有點因果倒置。
並不是美元強勢,才導致日元貶值。
近期美元走勢也並不強勢。
我認為,當前美國資本這樣集中做空日元,除了收割日本之外,也有點為了維持強勢美元的意思。
美元指數是一籃子指數,其中歐元權重為57.6%,日元13.6%,英鎊11.9%;
日元對美元的影響還是比較大的,僅次於歐元,還高於英鎊。
所以,日元大幅貶值,有助於維持強勢美元的假象。
相比歐元,日元顯然更容易被美國拿捏。
由於日本90.5%的外匯儲備已經拿去買美債,美國是可以通過一些盤外招,來強行要求日本不能大規模減持美債,這等於廢了日本90%的彈藥。
這讓日本面對日元大幅貶值時,想要對匯市進行干預,也是捉襟見肘,面臨彈藥不足的困境。
4月29日,日元大幅貶值,一度跌破160的重要關口時,日本央行出手干預,讓日元匯率一度從160升值回155。
日本央行經常賬户的數據變動顯示,這次日本央行出手干預,起碼消耗300多億美元的外匯儲備。
日本央行花這麼多錢,居然只是把日元匯率短暫打回155附近,都沒能攻破空頭154的抵抗陣線。
説實話,這是有點拉胯的。
按照這個干預金額,假如日本一直不拋售美債,那麼日本手裏流動性美元頂多能支撐日本再進行2次這樣的干預。
假如再把美日貨幣互換協議的美元額度算上,日本頂多也只能進行5次這樣的干預。
在期貨和外匯市場上,手裏有多少彈藥,就是底牌,一旦底牌被看清,很容易被一步步絞殺。
這次日本央行干預後,日元匯率雖然一度出現較大升值波動,但並沒有形成趨勢。
這兩天一直圍繞着157附近震盪,並沒有持續升值。
這説明日本央行這次的干預效果並不太好。
當前美國大資金當前這樣集中做空日元,一方面是為了收割日本,另外一方面也是為了通過日元貶值,來維持強勢美元的假象。
再配合一些媒體鸚鵡學舌,容易讓人認為,是因為美元強勢,才導致日元貶值。
形成輿論對美元強勢的一致認知。
但其實美元指數在2022年9月底見頂114後,當前美元指數整體並不強勢。
在美聯儲最近不斷嘴炮放鷹,而且日元大幅貶值的情況下,美元指數仍然沒有突破108的重要關口,顯得有些強弩之末的感覺。
其實美聯儲也很清楚,一旦美聯儲降息擴表,美元指數肯定是會一瀉千里。
所以在美聯儲降息之前,美聯儲肯定是會強撐着去嘴炮放鷹,只有維持強勢美元,才能增加美國對外收割的概率。
所以,美國做空日元,也是為了維持強勢美元,來增加美國對外收割的概率。
美國之所以挑日元,主要也是因為日本自身不給力。
日元貶值時由多方面因素共同疊加所導致的。
1、日本被美國深度經濟和金融殖民,軍事也基本在美國掌控之內,美國要拿捏日本還是比較容易,從日本到現在還不敢拋售美債,可以看出一些端倪。
有人説4月29日,日本央行干預匯市,是已經拋售美債。
但4月29日,美債市場並沒有太大波動,不像2022年10月21日,日本央行干預匯市時,美債市場收益率大幅上漲,美債價格大幅下跌,顯然是日本拋售美債來干預匯市。
但這次,4月29日,美債市場整體是織布機行情,沒有資金大規模拋售的跡象。
至於4月30日,美債市場有一波下跌,已經過了日本央行調控階段,跟日元波動就沒有什麼關係。
2、日本過去20多年,長期維持超級寬鬆環境,特別是2012年以來,日本進行量化質化寬鬆進行無限印鈔。
雖然日本無限印鈔,在很長一段時間裏,並沒有引發日元貶值,但日本印發的海量貨幣所帶來的副作用一旦被集中引爆時,對日元貶值的壓力是巨大的。
當前日元貶值的其中一個主要原因,就是因為日本央行長期維持的無限印鈔政策。
3、日本財閥的利益,跟日本人民的利益,並不相通。
首先,認為日元貶值對日本有利的觀點,屬於無稽之談。
日本是一個資源匱乏的國家,日本製造業嚴重依賴於進口原材料,日元大幅貶值,會導致日本製造業進口成本大幅攀升,這使得貨幣貶值對出口的利好影響被大幅削弱。
此外,匯率大幅貶值,會給日元帶來嚴重的輸入性通脹壓力,日本的糧食也是嚴重依賴於進口。
匯率貶值,勢必大幅推升日本通脹,進而給日本央行帶來被迫加息壓力,從而嚴重衝擊日本的金融和經濟。
由於日本已經連續一年多處於通脹狀態,日本實際工資水平已經連續23個月下降。
匯率貶值和高通脹,已經在實質性讓日本民眾財富縮水。
但是,日元貶值雖然對日本經濟不利,但對擁有大量海外資產的日本財閥,特別是日本五大商社來説,就是有利的。
日本五大商社是美國二戰後扶持起來的白手套,當時美國為了在東亞去制約我們和蘇聯,援助日本大量物資,這些物資基本是通過五大商社去中轉的,這讓五大商社基本壟斷了日本的進出口業務。
即使到現在,日本五大商社仍然佔了日本40%的出口,60%的進口。
過去這40年,日本五大商社是滿世界買礦買資源,在五大商社的資產裏,能源和礦產佔比都是超過一半的。
日元大幅貶值,對擁有大量海外資產的五大商社來説,是有利的,會讓五大商社以日元計的利潤大幅增加。
看到這裏,你就明白,巴菲特為何在2020年會開始大舉入股五大商社,美國資本早在幾年前已經在開始佈局。
而且,巴菲特入股日本五大商社的錢,都是通過發行日債獲取的。
2019年以來,伯克希爾已經發行了8次日元債,是日元債最大的海外發行商之一。同時,日元債也是伯克希爾發行最多的債券。
芒格曾解釋過巴菲特發日元債投日股的原因:用低利率買高股息資產。“日本的利率是每年0.5%,為期10年。
這裏最關鍵還是,發行日元債入股五大商社,一旦日元大幅貶值,就會大賺特賺。
巴菲特相當於發行低利率日元債,一旦日元大幅貶值,巴菲特償債成本就會大幅降低。
而且五大商社的資產超過一半是海外資產,日元貶值越多,五大商社利潤越高,股價反而越高。
而這,也僅僅只是美國收割日本的其中一環,而非全部。
通過日元大幅貶值,讓日本通脹進一步失控,逼迫日本央行加息,來引爆日債危機,才是美國收割日本的重點。
同時,我們也應該看到,當前美國越是飢渴的去收割日本,吃相越難看, 説明美國內部問題越大。
在日本央行2月開始轉向,説要加息之後。
美聯儲的態度明顯開始轉鷹,嘴炮放鷹的底氣也顯得更足一些,這明面上的原因是美國通脹開始反彈,但我認為也跟日本央行轉向會有一些關係。
美聯儲割不到肉,被迫降息概率會增大。
而現在,日本央行開始轉向,匯率大幅貶值,這讓美聯儲看到了肉,那麼即使加息已經到了強弩之末,也可能會強憋一口氣,去堅持加息到底,因為會讓美聯儲感覺,只要再堅持一下,熬一熬,就能割到肉。
美聯儲本來已經快撐不下去了,結果有了日本這個大血包補血,一下子讓美聯儲感覺自己又行了。
期貨交易員甚至已經將美聯儲的首次降息預期推遲至今年12月,且概率不到50%。
對於這場金融戰大戲,可以給我們提供很多參考案例,警鐘長鳴。
本文來源“大白話時事”公眾號。
作者:星話大白。