三年市值蒸發365億“蒸”上熱搜，妙可藍多賣不動奶酪棒了？_風聞
松果财经-46分钟前
這一屆乳製品多少是帶有點“血”色，尤其是盛極一時的奶酪棒。
二級市場走勢來看，2021年5月25日，妙可藍多在A股創下股價最高峯，達84.5元/股。
然而，似乎“好景不長”，隨後其股價一路從最高點震盪式下滑，截至發稿日，其股價在該區間內下滑了81.68%，迴歸之歷史相對低位。按當前74.20億市值來算，其總市值縮水了300億之多。
與之相似的還有乳業大龍頭蒙牛乳業（02319.HK），股價走勢上，按年線來看，2021年至今蒙牛乳業股價區間下滑了63.01%，按當前663.51億元的總市值來看，期間其最高蒸發了超1300億市值。
回顧市場，2020年伊始，妙可藍多發佈公告表示擬引入內蒙蒙牛集團為公司及全資下屬子公司的控股股東。此消息刺激後，妙可藍多當時股價持續走強，年度股價大漲291.63%.
直至2021年4月，妙可藍多再次公告稱，內蒙古蒙牛乳業集團完成30億元定增發行，正式成為其控股股東。然而，隨後其股價再次攀高，截至2021年5月25日，妙可藍多在A股創下股價最高峯，達84.5元/股。
不過，妙可藍多當時的趨勢性走強並不只是利好性消息的刺激，關鍵還是新產品奶酪棒存在的成長空間以及妙可藍多在這一領域的地位。
市場機構尼爾森數據顯示，2020年—2022年，我國奶酪零售端銷售額分別為32.38億元、41.92億元、43.37億元，增速分別為29.5%、3.5%、3.5%。
市場中，妙可藍多2020年實現營收28.47億，相比上一年增長63.20%。其中第一大單品奶酪棒貢獻72.86%的營收，達20.74億，相比19年同期的9.21億，大幅增長。並在隨後一路擴張。
根據Euromonitor統計，中國奶酪零售市場前五大品牌合計市場佔有率在2022及之前的四年間持續增長至67.7%。按2022年中國奶酪品牌銷售額計，妙可藍多奶酪市場佔有率超過35%，奶酪棒市場佔有率更超過40%。2023年繼續穩居市場第一，可見其在這一領域愈發強勢的地位。
然而，隨着市場份額的持續提升，妙可藍多似乎缺陷入業績增長困境之中了。
據妙可藍多發佈的2023年財報，2023年妙可藍多全年營收約40.49億元人民幣，同比下降-16.16%；同期淨利潤同比減少超一半，近有6343.95萬。對此其表示主要受原材料市場行情變動及匯率波動等影響。
並且這種業績下滑趨勢仍在繼續。4月27日，妙可藍多發佈了24Q1季報，報告期內其營收再次同比下滑7.14%，不過淨利潤同比回升了70.63%，達4129.75萬。
事實上，妙可藍多當前的業績困境或許關鍵還是在於去相對單一的產品結構。
資料顯示，2023年其奶酪業務收入佔據總收入的77.69%，這在凸顯出奶酪業務在其整體戰略佈局中的核心地位的同時，也説明了該公司對大單品的依賴。
但現實正如伊利股份也在2023年半年報業績説明會上指出，在消費弱復甦的情況下，以奶酪棒為代表的兒童再製乾酪市場增速放緩。此時第二大單品的缺席正好暴露的妙可藍多的短板，陷入增長困境之中。
對比，妙可藍多在財報中也表示，2024 年，公司將始終以引領中國奶酪產業不斷創新不斷升級為己任，聚焦奶酪業務，拓寬品類邊界，進一步鞏固奶酪品類領導者地位。
控股股東內蒙古蒙牛集團，也同樣對妙可藍多以及奶酪賽道繼續持有信心。
此前，蒙牛副董事長盧敏放曾在2023年業績發佈會上表示，蒙牛奶酪業務規模已超過奶粉，成為蒙牛收入的重要增長點，其中包含蒙牛自有奶酪業務、合併妙可藍多業務帶來的增長。“我們發現消費端（C端）的奶酪增長遇到挑戰，但企業端（B端）的增長非常快。值得欣慰的是，一些品質差的雜牌會在2024年被洗出市場，真正注重品質、供應鏈打造和長遠增長的策略，會讓我們的奶酪業務在2024年有更堅實的增長基礎。”
從大股東持股數量變動來看，資料顯示，2023年至今，內蒙古蒙牛集團曾四次通過二級市場增持其在妙可藍多眾多股份數量。
