股價兩天翻倍，世茂集團離脱困還遠_風聞

斑馬消費 楊柘

*ST世茂瀕臨退市，港股世茂集團債務纏身，這是許榮茂不想看到的結果。

在2019年交班之前，世茂集團素以穩健著稱。許榮茂還曾多次提出有質量的增長，相較同行火箭式躥升、紛紛向千億規模挺進，他甘願當一個保守派。

然而，其子許世壇沒有堅守穩健風格，一接任立馬踩下油門大勢抄底，買下泰禾集團、萬通地產等多家房企的項目，還充當白衣騎士挽救福晟集團。

隨着房地產行業降温，揹負巨大包袱的世茂集團，終於跌落神壇。

不過，在上週多座城市取消樓市限購利好之下，世茂集團股價連續多個交易日大漲，兩天翻倍。

事實上，在債權人們步步緊逼之下，世茂集團的重組自救，正在艱難進行中，多方博弈才剛剛開始。

股價連續暴漲

盤中最高漲幅91.67%！

在所有世茂集團（00813.HK）投資者看來，公司已萎靡太久，這是難得一見的巔峯時刻。

其實，公司股價的這一波大漲，在5月9日就有過一番預熱，當日即收漲33.33%。

5月10日早盤再度走高，直至午後漲幅超過90%。當日報收0.96港元，上漲60%，成交額10.55億港元，總市值約36.46億港元。

引發世茂集團股價暴漲的原因，很可能與日前各地出台樓市政策有關。5月6日，深圳、武漢相繼出台樓市利好政策；5月9日，樓市政策進一步加碼，杭州、西安兩大省會城市，同時宣佈取消限購。

各地樓市政策持續優化，資本市場的反應更為迅速。5月10日，內地房地產指數、中資物業管理指數以及房地產信託指數齊齊上揚，分別上漲4.87%、3.53%和4.06%。

為何在這一波浪潮中，世茂集團股價會領漲？一個重要原因是，公司倚重的業務核心區域集中於東南沿海地區，隨着杭州、南京等城市放開限購，市場對上海樓市政策優化，亦有不小的預期。

上海是世茂集團的重要戰場之一。2001年，由梁朝偉代言的上海世茂濱江花園揭開神秘面紗，亞洲第一高樓、超大型水岸豪宅區，連續4年奪得上海銷冠，成為上海標誌性建築。由此，許榮茂被外界譽為“豪宅教父”。公司名利雙收，在黃浦江岸紮下根來。

2023年，公司實現合約銷售金額428.22億元，其中，蘇滬區域貢獻75.82億元，佔比17.71%，僅次於東南區域（50.01%）。

脱困尚待時日

世茂集團大漲的同時，A股*ST世茂卻持續跌停。

5月14日，*ST世茂（600823.SH）收盤價為0.45元，已經連續19個交易日低於1元/股，退市板上釘釘。

港股世茂集團的經營狀況也好不到哪兒去。2020年後，公司收入規模逐年下降，並連續3年連續鉅虧。2021年至2023年，其歸母淨利潤分別虧損270.9億元、214.9億元和210.3億元。

截至2023年末，世茂集團借貸總額2640億元，其中，約1994億元將在未來12個月內到期償還，而同期現金總額僅214億元，未按計劃償還借款規模高達1694億元。

在年報裏，核數師對公司財報無法表示意見，預測其可能無法在正常經營過程中變現資產和償還負債。

世茂集團曾試圖賣資產緩解債務危機未果，佐證了這一預測。去年底，公司分別將賬面價值134億元、106億元的投資物業組合和存貨上架拍賣，最終兩次流拍。

今年4月，建行亞洲直接向香港高等法院提出對世茂集團的清盤呈請，涉及公司財務義務金額約15.795億港元。對此，世茂集團極力反對該呈請，稱將繼續推進境外債務重組以最大化相關方的價值。

5月2日，公司披露境外債務重組最新進展，稱公司及顧問一直積極推進與債權人就重組方案的討論，並已決定延遲早鳥同意費截至5月31日，及一般同意費延至6月30日。

這意味着世茂集團完成債務重組，還有很長一段時間。

初代地產富豪

今年前4個月，世茂集團實現合約銷售金額108.6億元，合約銷售面積82.87萬平方米，分別較上年同期下降45.29%和36.90%。這與自己的輝煌期，已不可同日而語。74歲的許榮茂，大概也未曾料到今天。

許榮茂早年闖蕩香港，在金融業嶄露頭角後，轉向實業投資，並在紡織業和塑料等行業小有斬獲。

1989年，內地房地產行業方興未艾，許榮茂敏鋭感知行業潛力，回到福建石獅老家，掘金地產。

10年後，他設立世茂集團前身上海世茂投資，進駐上海市場。一線江景、極致園林景觀的世茂濱江花園，成為陸家嘴富人羣體競相追捧的資產。藉此，世茂集團在上海一炮打響。

在地產造富的時代，許榮茂是當之無愧的大佬。2002年，他以65億元財富登上胡潤中國富豪榜，位列第二。

之後，許榮茂順風順水，旗下各種業務火力全開，除地產業務，酒店、商業、物業、文化、金融、酒店乃至高科技等，世茂系無孔不入。

高峯時期，世茂旗下核心資產相繼完成資本化。2000年，許榮茂入主上海老牌上市公司萬象集團，將其更名為世茂股份，專注於運營商業地產；2006年，世茂集團在聯交所上市；世茂服務（00873.HK）於2020年10月在香港上市。

在公司非地產業務中，較為外界稱道的是位於上海佘山的世茂州際酒店（深坑酒店）。酒店2006年開工建設，歷時12年耗資約20億元，終於建成這個世界首個在採石坑內修建的五星級酒店，成為世茂的優質資產。

一度，深坑酒店也傳出將被世茂出售的消息。