有友兩年少賣1萬噸泡椒鳳爪_風聞

藉着2023年報復性出遊的東風，國內休閒食品企業一掃前幾年的陰霾，打了一個漂亮的翻身仗，其中新中式零食企業更是跑出領先行業的高增速。比如辣滷零食龍頭鹽津鋪子去年營收增長了42.22%，今年一季度又同比增長37%。再比如魚類零食第一股勁仔，也是接連兩個報告期取得營收利潤兩位數增長。

然而有人歡喜就有人愁，以泡椒鳳爪聞名的有友食品，不僅業績在與同行的對比中吊車尾，銷量也陷入上市以來最低谷。財報顯示，2023年有友食品營收9.662億元，同比減少5.68%；歸母淨利1.162億元，同比減少24.38%。兩大關鍵指標下降的主因就是泡椒鳳爪賣不動了。歷年財報顯示，2021年，有友泡椒鳳爪賣了2.5萬噸，到了2023年泡椒鳳爪只賣了1.47萬噸，兩年少賣了1萬多噸鳳爪。到了今年一季度，雖然受春節旺季的正面影響，有友食品收入增長了18%，可是淨利潤還是繼續下滑了8.8%。

華鑫證券研報指出，由於新零售隊伍建設所需的渠道成本提高/原材料成本維持高位，使得有友2024一季度毛利率承壓。2024年公司重視廣告宣傳費用，短期看預計銷售費用增長在一定程度上拖累盈利端。

難道年輕人真不愛啃鳳爪了？這可未必。同樣以賣鳳爪為主的王小滷2023年的收入已經突破了10億，王小滷掌門人王雄還放出話來，“整個中國市場，虎皮鳳爪單品王小滷有機會做到40億以上。”

而有友被“後浪”王小滷“捲到沙灘上”的原因也無外乎線上渠道薄弱、定價太高以及產品創新失利。跟其他零食企業動輒20%、30%以上的電商收入佔比相較，有友食品2023年線上銷售營收佔總營收比例僅為2.31%。今年一季度，有友食品線上營收為0.13億元，同比大增173%，然而其線上收入佔比卻進一步跌至2.03%。對於線上渠道的重要性，光大證券認為，抖音等新渠道快速發展，零食板塊渠道流量愈發分化，渠道拓展為零食企業的主要增長來源。

價格方面，東海證券研報認為，產品高性價比仍然是零食企業的主要方向。然而有友泡椒鳳爪的單價卻遠高於同行。西南證券曾在一份研報裏指出，同樣的泡椒鳳爪有友食品每百克單價為8.78元，而良品鋪子、奇爽等競品每百克單價均低於8元。奇怪的是，年年漲價的泡椒鳳爪毛利率卻出現逐年下滑。2021年到2023年，有友泡椒鳳爪的毛利率分別為31.72%、30.04%、28.84%。

再説新品研發，由於泡椒鳳爪在有友的營收佔比一直在70%以上，有友食品曾在2023年的半年報中強調，該公司正在努力發掘新的增長點——豬皮晶。但事實上，豬皮晶的營收佔總營收的比例始終未突破8%（截至2024年一季度）。雪上加霜的是，有友這幾年的研發投入還出現下滑趨勢，從2019年的432.1萬，佔比0.43%降至2023年的339.1萬，佔比0.35%。同時，有友的研發人員數量也越來越少，從2021年的24人降至2023年的23人。在4月17號舉行的業績説明會上，投資者就此提問，“每年用那麼多資金買理財，為什麼不拿去加強研發？”而有友卻用“客套話”回覆稱，“尊敬的投資者，感謝您的關注和建議！公司將加強研發工作。”(內容來源|華博經緯)