餓了麼，“上岸”進度已超50%_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 嬛嬛

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

5月14日晚間，阿里巴巴公佈2024財年第四季度及全年業績。

其中在餓了麼和高德訂單快速增長的驅動下，其本地生活集團的收入同比增長19%至598.02億元人民幣，財年內，本地生活集團的虧損也來到100億元人民幣以內，較去年再次減虧超25%。

1、餓了麼，進入“下一個三年”的新階段目前，阿里本地生活的收入體量，已經來到了150億元每季度。

結合過去兩年阿里財報不難發現，自2022財年開始，本地生活板塊的收入每季度的同比增長率在20%—30%區間，逐年上一個台階；目前虧損體量則降到了20億元-30億元每季度，虧損的同比收窄率也在20%—30%區間，虧損則是逐年下行一個台階。

從效率來看，本地生活板塊虧損率已經從22財年的月均50%，降到了24財年的15%—16%左右，以前大家調侃本地生活不賺錢，如今伴隨經營效率的提高，餓了麼的經營狀況可謂“改頭換面”。

按這個趨勢，本地生活板塊，能在兩三年實現“上岸”盈虧平衡不是難事。

回顧過去三年，阿里包括餓了麼在內的本地生活板塊進行了多輪調整，整體組織革新下，餓了麼連續多個季度的淨GMV、訂單量、單筆訂單價、毛利都在提升。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

我們取兩個重要指標——訂單量和單筆訂單價。一般而言，訂單價提高、再乘以訂單量的增長，是企業增加利潤、減少虧損、做大規模的主要手段。

例如上個季度，餓了麼持續創新消費體驗、增加平台優質供給，實現了交易用户和購買頻次的顯著提升，由此也帶動了平台訂單強勁增長。再把時間線拉長，訂單量上，本地生活過去的幾個季度都保持着20%以上的增長，單筆訂單的價格在過去三年連續多個季度都是正向發展的。這些數據改善的戰略意義是，餓了麼可以長期維持住用户黏性，成為用户“生活功能圈”的重要版圖。

在現代管理學的認知中，公司的組織發展往往以三年為一個週期。過去三年的這個週期，餓了麼在俞永福手中的重任是減虧、交易快速增長、走上健康發展的軌道；在吳澤明、韓鎏接棒的25、26、27三個財年的新業務週期中，餓了麼的重擔則要搭建好商家、消費者、供應鏈、配送履約等多方共存的生態，充分發揮和行業協同共建的優勢，創造即時電商在消費體系中的“價值增量”。

**2、新三年的餓了麼，為什麼更值得期待？**從財報數據來説，餓了麼在未來兩三年內的“盈利上岸”這一點不用再去擔心，現在看餓了麼的角度，應該從財報中走出來，走到行業和業務上。

行業角度上，即時電商步入“萬億級”賽道，互聯網巨頭們在本地生活的版圖上“搶蛋糕”的意圖已經非常明顯。中國連鎖經營協會預測，到2024年，即時電商、零售相關市場規模將超過1萬億元。到2030年，有望增長到約3.6萬億元。

即時電商起於“應急”，成長於“剛需”。這兩年，餓了麼致力於一種“市場教育”，讓消費者和商家接受剛需品的“即時電商化”，去年大家打趣的“送盒飯也能送iPhone”就是餓了麼提供到家增值服務的縮影。

同時，餓了麼的即時電商“朋友圈”也在不斷擴容。今年1月玩具反斗城全國超200家門店上線餓了麼，九木雜物社、酷樂潮玩、名創優品、伶俐等百貨商家也在餓了麼上紮根，上海最大規模的促消費節慶“五五購物節”年年都要牽手餓了麼……

（圖 / 今年1月玩具反斗城全國超200家門店上線餓了麼）

畢竟作為行業內入局早、佈局廣的玩家，餓了麼的表現已經證明了，即時電商將給消費市場帶來全新的銷售渠道，想在新的生態中找到增長，和餓了麼牽手做朋友是“事半功倍”的選擇。

從餓了麼自身的業務來看，可以發現餓了麼的增長，從來都是和生態發展息息相關。

過去的一個財年內，餓了麼有多個扶持商家的舉措，例如去年底的“雙百計劃”，就是攜手100個零售品牌，用兩年時間實現100%增長。今年3月，餓了麼零售商家SAAS平台“翱象”推出了“AI經營助手”為商家提供包括週報推送、指標異動歸因、行業商家對比、市場趨勢選品等在內的全方位經營服務，給予商家們簡單易懂的經營建議。

北京一頭部券商的消費行業研究員對「界面新聞·子彈財經」表示，餓了麼未來會繼續探索生鮮、小家電、直播帶貨、定製產品、新品首發等商家的細分需求，不僅能盤活商家資源，還會帶動業務規模擴大。目前餓了麼的用户、AAC（年度消費用户）、動銷商户、活躍值、騎手等“資產”還遠未至天花板。

該研究員還表示，對比行業中的另一個巨頭美團，外賣業務已經是美團的“現金奶牛”，“即時電商”也成為衡量本地生活業務的關鍵基礎指標。當下餓了麼積極調整業務結構、擁抱“即時電商”，以“生態”而非“自營”的解法尋求新增長範式，此舉值得期待。

3、一體雙翼，最簡單的結構飛最遠的航線進一步拆分餓了麼未來三年的發展規劃，可以發現，餓了麼現在就是一個主體+兩個翅膀，用最簡單的結構，飛最長期的航線。

一個主體其實自然就是餓了麼財報中反饋出來的交易底盤“健康增長”，兩個翅膀則是即時電商中的“新增長極”。

第一個增長極，在餓了麼內部被定義為“要做符合餓了麼特色”的即時電商。

什麼是“符合餓了麼特色”？筆者認為可以理解為更懂消費者。

從剛剛過去的五一來看，餓了麼從滿足用户現實需求和情緒價值入手，送往火車站的外賣量周環比增長超過60%；景區、公園和酒店，餓了麼外賣量周環比增長均超過50%，以北京為例日用百貨、美妝個護和服飾等超出了配餐範疇的即時零售外賣量增長超過60%。年輕人想鬆弛，餓了麼就給年輕人鬆弛出遊的底氣，燒烤架、露營用品、登山用品泳衣、潛水、騎行、釣魚用品可以隨叫隨到。

在今年過年的時候，餓了麼“祝你過節不用餓了麼”反向營銷成功破圈，餓了可以直接叫“媽”，不叫餓了麼。反其道而行之，過年別用餓了麼好好陪爸媽過年，這種反差帶來的用户好感度直接拉滿。

還有去年雙11期間，餓了麼和一眾奢侈品、白酒的大券包合作也點燃了不少年輕用户的熱情。其中最受關注的香奈兒優惠券讓用户瘋狂。東阿阿膠、特侖蘇有機純牛奶、蠔灣長相思白葡萄酒等中高端品牌的銷量也大幅增長。

回顧餓了麼的熱點營銷活動，例如節氣IP、答題免單、猜球等等，都會引發“自來水”們的廣泛關注。對話年輕消費羣體，餓了麼跳脱出了單純的商業模式，走向了用户情緒的“價值共鳴”。

第二個翅膀是即時物流網絡的履約保證。

即時物流已進入2.0時代，與商流之間呈現“三明治”特徵，商流孕育了物流，物流反過來驅動商流。一方面，即時物流網絡搭建起了城市、社區的新基礎設施，另一方面，即時物流也將會成為即時電商的護城河和發動機。

作為餓了麼的即時物流平台，蜂鳥用技術面向整個即時電商市場，圍繞着服務場景、行業方案、品類要求、用户需求等開展了搭建。

例如上個季度，餓了麼“蜂鳥即配智慧大腦平台”項目持續升級，通過物流超算平台，餓了麼針對時空智能、智能調度、路徑規劃等技術方向進行了建設及優化，幫助騎手減少配送路途不確定性、提升騎手訂單的合單率與順路率，實現為騎手降低配送難度的同時，進一步提升騎手小時收入。還有餓了麼現在已經廣泛鋪開的智能頭盔、智能櫃等新工具，讓即時物流更智能化、更人性化。公開數據顯示，目前餓了麼已申請超800件物流技術發明專利。

（圖 / 餓了麼蜂鳥即配不斷加大智能取餐櫃、智能頭盔、智能餐箱等投入）

更重要的是，蜂鳥的即時物流能力除了保障餓了麼平台自身運營外，還可以進一步市場化變現。

艾瑞諮詢與餓了麼新服務中心聯合發佈的《中國即時配送行業研究報告》顯示，未來五年，即時配送行業規模將翻番，從2023年約3410億元，到2028年預計將超過8100億元，是少有的持續年均兩位數高速增長的亮點賽道。

通過技術支持，蜂鳥為用户、商家、騎士都打開了巨大的空間，如果蜂鳥成為外部平台的三方配送服務公司，給即時電商生態中的“同盟”提供糧草與動力，還會進一步帶動整體收入增長。

當下，餓了麼的“上岸”進度條已加載超50%。下一個三年，餓了麼如何能在整個消費、零售行業的大洗牌中，繼續給市場帶來驚喜，這值得期待。