持續盈利後，愛奇藝高質量發展的長期動能_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 語叔

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

堅持長期主義的愛奇藝，在2024年第一季度的財報發佈中，讓市場看到了高質量增長的新信號。

數據顯示，第一季度，愛奇藝總營收79億元人民幣。其中，會員服務營收48億元，月度平均單會員收入（ARM）創新高，連續6個季度環比增長。在線廣告服務營收15億元，同比增長6%；內容發行營收9.28億元，同比增長27%，表現亮眼。當季，愛奇藝Non-GAAP（非美國通用會計準則）運營利潤為11億元，運營利潤率達14%，創歷史新高。

市場對此態度積極，財報發佈後愛奇藝股價盤後上漲超過12%。

愛奇藝做對了什麼，未來又將如何去做？在前段時間剛剛舉辦的愛奇藝世界·大會上，我們已經可以找到大部分答案。補上一季度財報的這一關鍵拼圖，我們看到了愛奇藝高質量增長的知行合一。

1、內容質量與商業收益並重，內容優勢持續強化根據雲合數據，一季度愛奇藝劇集市佔率連續9個季度位居行業第一，電影市佔率同樣保持行業領先。“愛奇藝是高品質多元化內容製造者”的品牌認知深入人心。

對於長視頻平台，優質的內容始終是各類商業模式得以成立的基礎。持續提供高質量內容，並在內容創意和市場效益之間取得平衡，是愛奇藝保持核心競爭力的一大法寶。

在一季度，愛奇藝佳作頻出，多元化的題材和精良的製作得到了跨越年齡層和各細分領域觀眾的共同喜愛。

2024年首部熱度破萬劇《追風者》將民國諜戰、金融、懸疑三大元素融合，題材獨特，成為內容創新的範例；春節期間，《南來北往》為嚴肅的年代劇帶來了輕鬆幽默的年輕化表達，帶動了各年齡層觀眾的追劇熱情，創下央視收視紀錄，市佔率最高超過27%。

內容的劇場化運營，是愛奇藝在國內長視頻行業的首創，迷霧劇場取得的成果一直是行業標杆。通過劇場品牌的打造，面向不同垂直領域的創作有了更大的市場空間，也給了創作者們大膽嘗試的機會，劇場品牌與劇集形成創新共振。

聚焦喜劇賽道的小逗劇場在第一季度上線了《少爺和我》《大王別慌張》《狗剩快跑》三部作品，讓喜劇這一類型重新成為市場的寵兒。據瞭解，《狗剩快跑》在熱度值、收入和投資回報上均創下該劇場新高。

愛奇藝的發展之道，不在於偶爾創作出爆款，而在於它能洞察市場需求，持續推出深受廣大觀眾喜愛的作品。

在愛奇藝世界·大會上，首席內容官王曉暉説：“過去幾年，內容消費者的心態發生重大變化，迴歸現實、關注自身已成為當今的主流趨勢，內容創作方向也隨之發生改變。”會上王曉暉宣佈將新推出大家劇場和微塵劇場，瞄準現實主義題材賽道。

進入二季度，微塵劇場首部作品《我的阿勒泰》與大家見面，併成為首部在央視綜合頻道黃金時段播出的八集迷你劇。劇集改編自散文原著，在製作上首次應用了愛奇藝自研的製作上雲系統以提升效率，並通過愛奇藝幀綺映畫MAX認證標準達到影院級視聽體驗，成為製作新標杆。

《我的阿勒泰》播出後，以8.8分的豆瓣評分拿下2024年豆瓣國產劇集第一名，作為首部入圍戛納電視劇節主競賽單元的華語劇集，在海外也好評如潮。

在財報電話會上，管理層介紹該劇已經通過多元的收入方式實現了盈利，這足以證明優質的內容不僅具有強大的社會影響力，也具有強大的商業潛力。《我的阿勒泰》的成功，印證了愛奇藝對於內容質量與商業收益並重的理念。

從各個角度看，愛奇藝已經洞察到用户需求的新變化，也已經依據這一變化完善了自己的內容策略，及時滿足了多樣化的用户需求。內容受眾越來越廣泛，也將創造更多會員收入、廣告收入增長的可能。

值得期待的是，愛奇藝還敏鋭捕捉到了“一老一小”的需求。中國人口結構少子化、老齡化趨勢正在逐步改變在線視頻平台的用户構成。未來家庭對於兒童羣體的精細化培育投入增加，預計帶動0-15週歲羣體消費需求的增長，“夕陽紅產業”也將變成“朝陽產業”。

首席執行官龔宇在電話會上表示，未來三到五年，愛奇藝將更好地服務“一老一小”兩大羣體，產品設計和內容生產貼近這兩類用户需求，讓老年用户觀影更便利，少兒內容健康可信賴。

找到了這一用户增量，愛奇藝保持內容優勢有望獲得新動力。

2、擁抱AI賦能業務，提質增效成效初顯生成式AI的出現，為影視行業的發展帶來了巨大變量。長視頻平台要如何乘風而不跟風，讓生成式AI深入業務肌理切實創造價值，是市場關注的焦點。

在一季度，愛奇藝交出了一份亮眼的答案。

財報數據顯示，愛奇藝當季在線廣告營收15億元，同比增長6%。其中，效果廣告營收同比兩位數增長。

效果廣告營收的大幅增長，主要得益於生成式AI賦能廣告提質增效。

站在廣告主的視角思考，愛奇藝拆分效果廣告從創意到投放的各個環節，針對性研發生成式AI工具。愛奇藝奇麟效果廣告平台已成功整合生成式AI能力，推出了AI工具“智繪”。該工具的文案助手、文生圖、圖生圖、智能擴寫、行業風格推薦、多規格衍生、圖像平移等七大功能，覆蓋了各個行業的目標營銷場景。

現在，廣告主可以自助式、自動化生成豐富的高品質廣告素材，素材製作效率直接提升88%，極大節省了人力與費用成本。同時，AI工具實現了廣告素材與用户觀影場景的有機融合，“原生感”的廣告在投放效果上也有更出色表現。到了投放階段，生成式AI的模型架構升級和投放策略迭代，讓投放更精準、更具個性化，流量變現效率由此提升。

據瞭解，目前“智繪”的行業滲透率已達70%，AI製作廣告素材帶動遊戲、短劇等行業廣告主的投資回報率提升超50%。

愛奇藝首席技術官劉文峯十分看好生成式AI在拉動愛奇藝未來廣告增長方面的巨大潛力。他提到未來愛奇藝將繼續通過應用生成式AI能力幫助廣告主吸引優質用户，實現多端投放聯動，強化曝光價值，提升廣告效果。

龔宇在財報電話會上表示：“生成式AI賦能運營初見成效，期待利用生成式AI提升頭部內容的供給能力，擴展未來增長空間。”

落實到行動上，愛奇藝在劇集、綜藝、動漫和電影等多品類內容製作中，已廣泛採用自研的影視製片管理系統，該系統通過集成生成式AI技術，提升了從內容策劃至營銷宣發的各環節效率與創造力。

在策劃階段，生成式AI技術顯著提高了劇本、小説等內容的閲讀、創作效率與創意水平。具體來説，藉助生成式AI工具，工作室製作人能夠以三分之一的時間完成三倍於以往的閲讀量，實現九倍效率的提升。同時，生成式AI技術的語言理解能力也被應用於劇本評估環節，愛奇藝的AI算法已能夠識別劇本中的情節點，並判斷其吸引力，從而幫助創作者在策劃初期對劇本進行優化調整，讓內容更貼合市場需求。

在製作與宣發階段，生成式AI技術為虛擬製作、聲音製作、資產製作以及廣告素材與文案生成等方面提供了有力支持。愛奇藝通過構建影視文學知識庫，簡化了項目創作過程中的知識獲取、細節考據與靈感激發過程。此外，生成式AI技術還應用於概念設計領域，包括舞台、動漫角色、拍攝場景等的概念圖設計，通過視覺化降低製作中不同工種對內容的理解難度與溝通成本。

聲音方面，AI技術幫助修復演員聲音，進一步提升了作品的聲音效果。AI配音技術還支持了250部引進國內的譯製片，以及826箇中文節目的外語配音，助力內容出海。

在內容分發環節，愛奇藝基於語義理解的AI搜索，可以準確理解模糊搜索指令，對搜索建議欄的完善也在用户體驗和內容分發效果上取得了積極反饋。

愛奇藝首席財務官汪駿表示：“我們已連續8個季度實現了正向的運營現金流，並且資產負債表的健康度不斷提升。這使我們的業務更加堅韌，也提供了更多方式為股東創造長期價值。”內容與科技創新並舉，愛奇藝的持續盈利有底氣。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。