古井貢酒爭議中前行，梁金輝年份原漿牌打對了還是錯了？丨深度_風聞

文丨顧小白 編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為2600字）

作為“老八大名酒”之一，古井貢酒有着“酒中牡丹”之稱，也曾有過一段十分風光的時期。

公開資料顯示，1997年，古井貢酒營收達到9.6億元，成為僅次於五糧液、瀘州老窖的第三大白酒企業。

正經社分析師注意到，此後由於盲目多元化、管理層腐敗等一系列問題，古井貢酒錯失了白酒行業的黃金十年。

錯失行業發展機會的古井貢酒，開始把業務重心放在營銷宣傳上，而這也讓如今的古井貢酒就像是在“走鋼絲”。

一方面，鉅額的營銷費用正不斷吞噬企業利潤，另一方面，“年份原漿”這種營銷策略頻繁受到質疑。業務層面，企業的存貨也正在持續走高。

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營銷費用高居行業第二

都説酒香也怕巷子深，古井貢酒在營銷宣傳方面，可謂出手豪闊。

財報顯示，2023年，古井貢酒的營銷費用達到了54.37億元，同比增長16.46%，這一數字在A股上市酒企中位居第二。

排在首位的是五糧液，但2023年五糧液的營收超過800億元，古井貢酒才剛剛突破200億元，二者顯然不是一個體量，難以相提並論。

對比第二梯隊酒企來看，財報顯示，2023年洋河股份的營業收入為331.26億元，銷售費用為53. 87億元；瀘州老窖的營業收入為302.33億元，銷售費用為39.74億元；山西汾酒的營業收入為319.28億元，銷售費用為32. 16億。

也就是説，古井貢酒2023年的營銷費用，也高於洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒這三家營收過300億元的酒企。

從歷史數據來看，古井貢酒一直都十分重視營銷，銷售費用率更是長期靠前。

財報顯示，2008-2015年間，古井貢酒的銷售費用從1.5億擴張到了15.6億元，整體增速近10倍，遠高於同期營收的擴張速度。

近年數據來看，財報顯示，在2020—2022年，古井貢酒的營銷費用分別為31.21億元、40.08億元和46.68億元，三年營銷費用合計117.97億元，營銷費用佔成本總額的比例分別為36.8%、36.5%和34.5%；遠高於行業平均水平。

那麼古井貢酒的錢都花哪兒了呢？主要還是各種廣告營銷宣傳活動。

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責編|唐衞平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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