再次遞表港交所，量化派的轉型陣痛結束了嗎？_風聞

這年頭，擁有AI技術能力的公司，似乎更有底氣前進。

比如數字化解決方案提供商量化派。據港交所披露，該公司第三次遞表港交所主板（前兩次分別為2022年6月29日、2023年2月21日），中金公司、中信證券為聯席保薦人，復星國際資本為財務顧問。

據瞭解，在業務經營上，量化派主要基於AI技術，為金融機構、本地商家等提供精準營銷服務以及廣告投放。放大來看，其也是一家在風口上起飛的企業。

具體而言，隨着市場優化資源配置、降低成本、提升運營效率等需求愈發突出，數字化解決方案行業難掩增長之勢。

根據弗若斯特沙利文數據，2019-2023年，我國內地企業數字化解決方案市場規模從4824億元增長至7751億元，複合年增長率達到了12.6%。預計到2028年，這一數字將達到13028億元。

順勢而行，量化派等數字化解決方案提供商也憑藉加碼研發進入公眾視野。

招股書顯示，2021-2023年，量化派共產生研發開支超1.5億元人民幣，其研發費用率始終保持在較高水平。截至2023 年12月31日，公司研發團隊人員數量佔員工總數的40%以上。

這也助力了平台技術基底的構築。據瞭解，目前量化派旗下擁有羊小咩、消費地圖兩大應用程序。

其中，羊小咩為一站式生活消費服務平台，銷售3C數碼、食品酒飲、美妝護膚等商品，可以為用户提供分期購物服務；消費地圖則主要為本地商家的商品及服務交易賦能，如發放消費券、補貼、商家福利等，這一過程中本地商家需支付一定技術服務費。

目前來看，消費地圖業務的發展勢頭較好。根據招股書，消費地圖的月活用户數持續增長，由2022年的62255名升至2023的81038名。相比之下，羊小咩的發展則有一定疲軟跡象，2021-2023年，月活用户數由757011名降至520757名。

另外，數據顯示，目前消費地圖已經覆蓋北京13個區域及內蒙古包頭、河北廊坊、四川成都、重慶4個地理區域，截至2023年年末，已累積了2024名業務夥伴，交易值超過人民幣3.22億元。

平台賦能下，公司打開更大的增長空間。招股書顯示，2021-2023年，量化派營收從3.51億元增長至5.30億元，複合年增長率達到23%；經調整溢利從6664.3萬元增長至1.48億元，複合年增長率接近50%。

不過，值得一提的是，量化派的市場地位並不顯著。弗若斯特沙利文資料顯示，按收入計，2023年量化派在我國數字化解決方案市場提供商中排名第七，佔市場份額的0.5%，與2022年相比減少0.2%。

究其原因，一方面離不開市場競爭愈發激烈，一方面在於量化派正處於轉型期。具體而言，通過羊小咩平台上的金融機構，開展助貸服務並收取一定費用，是量化派此前主要的經營模式。據招股書，2021年，來自金融機構的收入佔比高達76.8%。

但隨着行業監管加強（比如，2022年1月，《徵信辦法》正式生效），量化派對業務進行了重大調整，數據上有較為直觀的體現：2023年，量化派來自金融機構的收入佔比為20.2%，來自汽車商家的收入佔比為34.4%。

與此同時，公司也更加傾向於發展商品交易賦能業務。2021-2023年，公司數字化營銷業務的收入佔比已從76.8%降至62.2%，商品交易賦能業務的收入佔比從23.2%升至37.8%。

從當前的業績規模來看，轉型還是具有一定成效的，不過，具體到產品上，羊小咩用户規模下降、消費地圖用户規模雖有所增長但體量不大，也反映出量化派還需要一些時間積蓄力量。