美聯儲會議紀要公佈，何時降息仍然是謎_風聞

【前言】星期三，美聯儲會議紀要公佈，何時降息仍然是謎。降息預期屢屢落空，美聯儲究竟在擔心什麼？他們還能撐多久？

週三，聯邦公開市場委員會(FOMC) 公佈了4月30日至5月1日政策會議紀要。紀要顯示，政策制定者對何時應該放鬆貨幣政策感到擔憂。

美聯儲(Federal Reserve)官員在最近一次關於通脹的會議上變得更加擔憂，委員們表示，他們缺乏推進降息的信心。

在這次會議之前，一系列數據顯示，從2024年開始，通脹比官員們預期的更為頑固。美聯儲的目標通脹率為2%，而所有指標都顯示，物價漲幅遠遠超過了這一目標。

會議紀要稱，“與會者注意到，儘管通脹在過去一年有所緩解，但近幾個月來，在實現委員會2%的目標方面缺乏進一步進展。”“最近的月度數據顯示，商品和服務價格通脹率均顯著上升。”

會議紀要還顯示，“多位與會者提到，如果通脹風險達到需要採取適當行動的程度，他們願意進一步收緊政策。” 自從那次會議之後，包括美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和理事沃勒(Christopher Waller)在內的幾位美聯儲官員表示，他們不確定下一步行動是否是加息。

FOMC在會議上投票，一致決定將基準短期借款利率維持在5.25%-5.5%的區間。這是23年來的一個高點，自2023年7月以來，基準短期借款利率一直維持在這個區間。

會議紀要稱:“與會者評估認為，此次會議維持當前聯邦基金利率目標區間不變，是因為會議間數據顯示經濟持續穩健增長。”

會議結束以來，通脹方面出現了一些改善的跡象，4月份的消費者價格指數（CPI）顯示年通脹率為3.4%，略低於3月份的水平。剔除食品和能源後，核心CPI為3.6%，為2021年4月以來的最低水平。

然而，消費者調查顯示, 擔憂不斷增加。例如，密歇根大學(University of Michigan)的消費者信心調查顯示，消費者對未來一年的預期為3.5%，為去年11月以來的最高水平，但整體樂觀情緒則有所下滑。紐約聯邦儲備銀行的一項調查也顯示了類似的結果。

會議紀要公佈後，股市保持在負值區域，而美國國債收益率大多走高。

上行通脹風險?

美聯儲官員在會議上指出，通脹面臨若干上行風險，尤其是地緣政治事件帶來的上行風險，並指出通脹給消費者，尤其是低收入羣體帶來壓力。一些與會者表示，年初通脹的上升可能來自季節性扭曲，但其他人認為，這些舉措的“廣泛”性意味着它們不應被“過度低估”。

委員會成員還擔心，由於通脹壓力持續存在，消費者正求助於風險更高的融資形式來維持生計。

會議紀要稱:“許多與會者指出，有跡象表明，中低收入家庭的財務狀況正日益承受壓力，與會者們認為消費前景存在下行風險。”“他們指出，使用信用卡和先買後付服務的消費者在增加，某些類型的消費貸款的拖欠率也有所上升。”

官員們大體上對經濟增長前景持樂觀態度，儘管他們預計今年會有所放緩。他們還表示，他們預計通脹最終會回到2%的目標，但不確定這需要多長時間，以及高利率對這一過程有多大影響。

移民在多個場合被認為是刺激勞動力市場和維持消費水平的一個因素。

市場降息預期下調

自會議以來，各國央行行長的公開言論都語氣謹慎。

美聯儲理事沃勒週二表示，雖然他不認為聯邦公開市場委員會（FOMC）將不得不加息，但他警告稱，在投票決定降息之前，他需要看到“幾個月”的良好數據。

上週，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)表達了不那麼強硬的觀點，儘管他堅持認為，隨着通脹持續走高，美聯儲將“需要耐心，讓限制性政策發揮作用”。

市場繼續調整對今年降息的預期。會議紀要公佈後，截至週三下午，期貨價格顯示，9月份首次降息的可能性仍有大約60%，不過12月份第二次降息的可能性已降至僅略高於擲硬幣的概率(50%)。

今年早些時候，市場已經消化了至少六次降息0.25個百分點的預期。

（編譯自CNBC）