暴增103倍！快手“交卷”，進入穩定盈利期_風聞

繼年報的強勢之後，快手一季度又交出了一份“炸裂”的成績單。

5月22日，快手發佈了2024年一季度財報，財報顯示，一季度公司實現總營收為294億元，同比增長16.6%；淨利潤為41億元，市場預估32億元；經調整利潤淨額43.88億元，同比增長103.5倍。

據悉，這是快手上市以來取得的最好的單季度成績。

與財報一起的還有一份鉅額的回購計劃，根據公告顯示，快手計劃自2024年股東大會結束後，未來三年回購總金額不超過160億港元的股票。

快手財報發佈之後，其股價並未出現較大幅度的上漲，截至收盤，快手股價微漲1.72%。

對於這份超預期的財報，很顯然市場並未買賬。

那麼造成市場不買賬的原因是什麼？快手淨利潤未來是否還會繼續保持較高的增速？

實際上，自2023年開始，各大互聯網企業新業務都開始了收縮，並且開始鞏固自己的護城河，在降本增效的大背景下，快手、美團、拼多多等頭部互聯網巨頭進入穩定的盈利階段，但值得注意的是，這些行業巨頭的營收增速並未繼續保持高速增長，部分互聯網企業的營收增速甚至開始出現了下滑。

而造成上述現象根本原因，則是互聯網企業發展的階段性所導致的。

眾所周知，進入2015年之後，移動互聯網開始迅猛發展，當時由於智能手機的普及，移動互聯網的用户出現爆發式增長。在這種背景下，一些互聯網巨頭用户數出現了質的變化，數以億計的用户的消費習慣，徹底扭轉了消費市場。

在這個階段，不少互聯網創業企業，考量最多的就是用户總數以及用户增長速度。因而，價格戰、補貼“燒錢”成了互聯網企業圈用户的利器。例如，出行領域企業的發展，後來延伸到咖啡、共享單車、共享充電寶等領域。

但對於互聯網企業而言，這種發展模式並非沒有天花板，當國內手機硬件增長出現瓶頸期之後，互聯網企業的發展自然也受到了制約。

以阿里、京東等頭部電商為例，移動互聯網發展階段，當時每年雙十一成交數據都有相當可觀的漲幅，但是進入2020年之後，該數據出現了明顯的放緩，直至最近一年，甚至都不再公開具體數據。

當拉新成本越來越高，用户增長越來越難之後，企業的各項成本支出也會越來越多，最終超過臨界點之後，拖累了公司整體的增速，於是互聯網行業發展進入新階段：

第一，大量減少創新業務，將重心重新迴歸主業，例如阿里開始精簡機構，出售掉一些非核心業務；騰訊也處理非核心業務，用分紅的方式分掉了所持有的京東、美團等公司的股票等，快手也是如此。

第二，出海，而目前出海做得比較好的就屬於拼多多以及抖音。這點快手財報也能體現，根據財報顯示，2024年一季度，快手海外業務收入達到9.91億元，同比增長193.2%，整體經營虧損同比減少67.4%。

此外，業績創新高的同時，快手的用户規模也再創歷史新高。財報顯示，快手應用的平均日活躍用户和平均月活躍用户分別達到3.94億及6.97億，同比分別增長5.2%和6.6%。

侃見財經認為，當下快手已經進入了穩定的盈利期，市場對於其估值的方式也發生了變化，當市場用對待成熟企業的方式去考量業績時，那麼每一季度的營收以及淨利潤都會成為關鍵因素，這也解釋了為什麼其淨利潤出現大幅增長，但是股價不漲的原因了。