三個月跌沒1950億，理想的“換代危機”時刻，又來了？_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-1小时前
理想汽車並未繼續保持2023年以來的優勢。
近期，理想汽車披露了最新的一季報，財報顯示一季度，理想汽車實現營收256.3億元，同比增長36.4%，環比下滑38.6%；實現歸母淨利潤為5.93億元，同比下滑36.26%，環比下滑89.7%。僅從營收和淨利潤增速數據來看，理想汽車的這份一季報並不樂觀。
此外，值得一提的是，如果去除這一階段所獲得的利息及投資收益等，理想汽車一季度實際經營虧損5.84億元。這是理想汽車時隔三個季度後再度出現經營虧損，且今年一季度的虧損額度高於2022年第一季度的4.13億元。
從股價走勢來看，截至最新收盤，理想汽車美股報收20.31美元/股，總市值為215.5億美元，和2月27日的最高點46.44美元/股相比，不到3個月的時間，理想汽車的股價已經腰斬，市值縮水超270億美元，摺合人民幣超過1950億。
值得注意的是，理想汽車CEO李想在回答投資人提問時公佈了一個重要變化：今年內不再發布新的純電車型，改期明年上半年再擇期發佈。
按下暫停鍵的“純電”
對於理想汽車而言，年內暫停發佈新的純電車型不失為一個好選擇——畢竟，理想MEGA的銷量實際上並不算好。
據統計，理想MEGA在3月11日正式上市，上市第一個月賣出3229輛，第二個月賣出1145輛；要知道，此前理想汽車對MEGA可是抱有不小的期待，CEO李想曾預期MEGA的月銷量將達到6000輛以上，併成為50萬級別的“銷冠”，如今來看，這些預期都已經不可能實現了。
如果理想汽車繼續發佈純電車型，由於MEGA的銷量在持續走低，純電車型都將受到影響，所以先暫停再擇機上市，確實是一個比較穩妥的方法。
不過，理想汽車的這個選擇背後，其實也付出了不小的代價。在MEGA上市之前，預期“打滿”的理想汽車為2024年定下了80萬的銷量目標，並開啓了新一輪的擴張。首先是員工數量上的大幅增長，截至2023年底，理想汽車員工合計31591人，同比擴招高達63%。以同為“三大造車新勢力”中的蔚來和小鵬汽車來進行對比，2023年蔚來的員工數量為32820人，同比擴招了23%；小鵬汽車的員工數量則為13550人，同比減少了14%。
伴隨着員工數量的大幅增長，理想汽車的運營成本也明顯上升。據財報顯示，一季度理想的銷售、一般及管理費用為30億元，同比增加高達81.0%。
由於預期已經落空，為了控制運營成本，理想開啓了新一輪的大裁員。據媒體報道，理想正在進行一場全員優化，整體比例超過18%，以2023年末3.16萬人的員工總數計算，理想汽車的這一輪人員優化，將涉及約5600人，其中，銷售服務運營部門、招聘團隊以及智駕團隊都是裁員的“重災區”。
當然，員工的“冗餘”處理起來還比較容易，但產能就沒有那麼好處理了。
此前，侃見財經曾分析過，由於銷量持續上升，理想汽車在2023年對產能進行了擴張。截至2023年四季度，理想汽車的物業、廠房及設備合計為157.5億，而在2021年時，理想汽車的物業、廠房及設備合計不過44.98億，短短兩年時間，物業、廠房及設備就翻了超過3倍了；此外，2023年理想汽車的其他非流動資產28.02億，非流動資產其他項目為59.39億，而在2020年這兩項分別為3.212億和12.77億。
從目前來看，暫停發佈純電車型是理想汽車當下不得已的選擇；但是，理想汽車也在為此前過度樂觀的預期、激進式的擴張買單。
“老路”沒那麼好走
暫停發佈新純電車型，這也意味着理想汽車又回到增程的“老路”上。
不過，“老路”其實並沒有理想汽車想象中的那麼好走。今年以來，隨着問界的崛起，理想汽車的優勢則被削弱了。
根據媒體統計的數據顯示，一季度，問界持續霸佔新勢力銷量榜榜首，累計銷量為85842輛，比理想汽車的銷量高出了5442輛，理想汽車不再是“銷冠”。
而且，更要命的是——雖然已經站上了榜首的位置，但問界卻並沒有放鬆，反而選擇了逆勢降價。據媒體報道，4月初，問界的主力車型M7宣佈官降：M7 Plus大五座後驅版降價2萬元，起售價進一步下調至22.98萬元；新M7 Max五座後驅智駕版降價1萬元；新M7 Max大五座四驅智駕版降價1萬元。
迫於問界降價的壓力，理想汽車也不得不一起降價。4月22日，理想汽車突然宣佈全系大降價——2024款理想L9及L8/L7部分車型將降價1.8萬元至2萬元，上市不久的理想MEGA同樣降價了3萬元，目前售價下降至52.98萬元，這是理想汽車近年來第一次公開宣佈全系降價，足以看出理想汽車如今的壓力有多大。
面對諸多挑戰，理想汽車只能拿出“壓箱底”的理想L6來應對。據介紹，理想L6是理想汽車旗下首款30萬元以下車型，全國統一售價24.98萬元-27.98萬元，是理想汽車旗下價格最低的產品，從銷量來看，L6上市72小時訂單破萬，到5月5日的首期累計訂單為4.1萬輛。單看銷量而言表現還算不錯，但作為競爭對手的問界M7，在上市後單日大定超過7000輛，一個月累計大定訂單甚至突破6萬輛，相比之下，理想L6的成績顯然要稍遜一籌了。
而且，需要注意的是，理想L6的上市很可能會對“老產品”進行衝擊。根據汽車之家研究院數據顯示，2022年9月理想L8上市，理想L9月銷量環比下滑9.3%；2023年2月理想L7上市，理想L8和L9的月銷量分別環比下滑24.0%和20.1%；2024年4月理想L6上市，理想L8和L9再次環比下滑超過20%。
綜上所述，無論是純電還是增程，理想汽車都碰上了不小的挑戰，或許正如李想所説——如今理想汽車回到了2022年遭遇“換代危機”時刻。