增速放緩,營收下滑8.97%!愛瑪科技該如何“突圍”?_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-1小时前
愛瑪科技,還在“突圍”。
近期,愛瑪科技披露了2024年第一季度財報,財報顯示,今年一季度愛瑪科技實現營收49.54億,同比下滑8.97%;實現淨利潤4.833億,同比增長1.16%。拉長週期來看,這是愛瑪科技上市以來首度出現一季度營收下滑,而且1.16%的淨利潤增速也基本是在原地踏步,種種跡象表明——愛瑪科技已經出現了增長瓶頸。
當然,增長放緩的並非只有愛瑪科技這一家車企。
據侃見財經梳理發現,無論是行業龍頭雅迪,還是高端品牌小牛,業績增長都有不同程度的放緩。很顯然,在經過了前幾年的“換車潮”之後,兩輪電動車行業已經進入存量博弈階段,過去的高增長時代已是一去不復返了。
不過,雖然車企所處的大環境都一樣,但作為行業巨頭之一的愛瑪科技,恐怕是這麼多車企中最焦慮的。
增速放緩
五年前,《電動自行車安全技術規範》正式實施。
具體內容方面上,“新國標”對車輛的結構、配置、零部件、電器安全和無線電騷擾特性等都增加了不同的要求,併為淘汰不合格電動車設立了過渡期。
伴隨着“新國標”的推行,兩輪電動車產銷持續攀升,2020年產量更是超過了5000萬輛。在行業“井噴”的推動下,作為龍頭的愛瑪科技也過上了好日子,2019年至2022年愛瑪科技分別實現營收104.2億、129億、154億和208億,營收增速分別達到了15.95%、23.8%、19.33%和35.09%。
股價方面,雖然在上市後經歷了短暫的探底,但進入2022年之後愛瑪科技的股價便開始回升,按照2023年最高的48.78元計算,一年時間翻了3倍。
不過,隨着時間的推移,由於各地的過渡期基本設立在2023年,因此這一輪由“新國標”帶來的換車潮也在2023年進入尾聲。
根據艾瑞諮詢發佈的《2024年中國兩輪電動車行業研究》顯示,2023年國內電動兩輪車整體銷量約在5500萬輛,2018年發佈的《新國標》政策催生非國標車替換潮,隨着政策的逐步推行,引來了3~5年的市場增長;隨着《新國標》政策緩慢落幕,國內兩輪電動車市場銷量將回歸到常態替換、少量新增的狀況。
沒有了風口的加持,愛瑪科技的“好日子”也隨之走向結束。從季度業績來看,自從進入2023年二季度後,愛瑪科技的業績明顯轉弱,最近4個季度的營收增速分別為-1.57%、-7.08%、0.18%和-8.97%,淨利潤增速分別為11.97%、-3.47%、-34.89%和1.16%。在業績增速下滑的影響下,愛瑪科技的股價也跌回了原形。截至5月30日收盤,愛瑪科技股價報收34.7元/股,雖然最近股價已經開始回升,但跟最高點48.78元/股相比,股價依舊跌去了超過20%。
但是,值得注意的是,增長放緩的並非只有愛瑪科技這一家車企。例如,行業龍頭雅迪控股,其2023年營收增幅就較上年下降了3.27%;還有主打高端兩輪電動車的小牛電動,2023年營收同比下降16.3%,全年淨虧損大幅攀升至2.718億元。對比之下,愛瑪科技的表現也就沒有那麼“不堪”了。
轉投電動三輪車
4月26日,愛瑪科技發佈公告,擬投資30億建設愛瑪科技集團豐縣產業園項目,用於進一步擴大電動三輪車產品產能。
要知道,愛瑪科技上市時募集的資金也才16.8億。很顯然——在競爭加劇的背景下,愛瑪科技想要將電動三輪車打造成第二增長曲線。
不可否認,發展電動三輪車業務確實是一個不錯的選擇。
數據顯示,我國電動三輪車市場規模從2017年的257.24億元增長至2022年398.27億元,同時隨着大功率電動三輪車佔比持續走高,國內整體電動三輪車市場均價穩步增長,2022年電動三輪車的平均價格達到了2855元/輛。
但是,想要在電動三輪車市場站穩腳跟並不容易。根據智研諮詢研報顯示,雖然近幾年電動三車行業發展增速,但電動三輪車的企業數量也隨之急速增長,全國共有電動三輪車品牌廠家500餘家,目前年產量超過十萬輛的企業有10家左右,分別是淮海、金彭、宇峯、步步先、力之星、新鴿、寶島、百事利、平安人家、常力。
和電動自行車相比,電動三輪車市場比較分散,雖然愛瑪科技在電動自行車市場已經是龍頭,但在電動三輪車市場並沒有優勢。
不過,對於愛瑪科技而言,大力發展電動三輪車也是不得已的選擇,畢竟相比於競爭對手而言,其競爭力確實不強。例如,從電動自行車的核心部件“蓄電池”來看,愛瑪電動車的電池主要採購自天能與超威,但是雅迪已經採用的是自家的第三代TTFAR石墨烯電池;再從專利數來看,截至2021年,愛瑪的實用型和發明專利分別為70件和8件,而雅迪則共有1350件專利,其中實用型專利、發明專利分別為330件、29件,很顯然,愛瑪和雅迪之間存在着巨大的“鴻溝”。
再看研發費用上,2023年愛瑪科技的研發投入為5.89億元,佔總營收的2.8%;同期,雅迪的研發投入為11.92億元,是愛瑪科技的超過兩倍。就如開頭説到,隨着行業競爭加劇,卷產品、卷技術、卷創新將是必然,但是對於缺乏技術護城河的愛瑪科技而言,壓力顯然很大。
或許是對其發展前景感到不樂觀,不少機構也選擇賣出愛瑪科技。截至今年一季度,愛瑪科技的機構持倉家數為28家,相較於去年一季度的56家已經直接“腰斬”了。