對於A股市場前景——做一個堅定的樂觀派（續）_風聞

      盤點A股近半年來走勢，2023年12月下旬滬深兩市交易量萎縮到低量。2023年12月26日（之所以選擇這一天作為數據對比的起點日，是源於時間節點，政策面以及這一時期大盤走勢形態，最主要的還是這一日的成交量與前期和此後相比都是最低）滬市成交額2600億，指數報收2898.88點；深市成交額3497億，指數報收9157.25點。此後滬深指數一路下跌，兩市成交額略有上升。直到2024年2月5日滬深創五年來新低，滬市報收2635.09點，深市報收7683.63點，此時兩市成交額上升。至2024年2月6日起滬深兩市快速拉昇，兩市成交額伴隨着猛升到過萬億，至2024年2月28日達到頂點，當日滬市成交額5766億，深市成交額7801億，兩市成交額合計13567億，此後指數穩定在三千多點，兩市成家額一直維持在萬億以上。

2024年5月24日（週五），滬市成交額3227億元，深市4412億元，兩市合計成交7639億元，較上一個交易日縮量838億。滬指報收3088.87點，本週累計下跌2.07%，深證成指報收9424.58點，本週累計下跌2.93%點。

5月31日收盤，上證報收3086.81點，較一日下跌0.16%，本週累計下跌0.07%，本月累計下跌0.22.    深證報收9364.38點，較上一日下跌0.22%，本週累計下跌0.64%，本月累計下跌2.32%. 

成交量，5月27日：7783.86 億元；   5月28日：7453.13億元；     5月29日：7117.31億元；  5月30日：7266.97億元   ；5月31日：7149.59億元。連續兩週大盤下跌，但最後一週的下跌幅度明顯收窄趨於穩定， 成交量極度壓縮到平穩狀態，從數據指標看預示變盤在即。       

 2024年5月31日與半年前的2023年12月26日比較，滬指上漲6.48%,深證成指上漲2.26%.

2024年各月成交數據：

一月份：159791.31億元

二月份:   142115.35億元

三月份：213284億元

四月份：173587.96億元

五月份：132157.45億元（截止24日的本月15個交易日），5月27日：7783.86 億元；   5月28日：7453.13億元；     5月29日：7117.31億元；  5月30日：7266.97億元   ；5月31日：7149.59億元。

將2024年5月份最後一週的大盤走勢，滬深兩市成交量與五個月前的2024年12月底那一週的走勢和兩市成交量相比較，加上一月份至五月24日成交量，配合參照大盤指數走勢，形成了一個完整的對稱橢圓，這些數據背後説明的是兩市股票又完成了一次徹底的輪換，也就是俗話説的洗盤，並且是全面徹底的洗盤，為什麼要進行如此乾淨的洗盤，洗盤的目的是什麼，做任何事都是為了達到一個目的，如此想去，徹底的洗盤結束之後是為了後期的大作為不是。截止到5月14日，2024年一共83個交易日， 主力資金淨流出67個交易日，合計淨流出金額16455.64億元， 主力資金淨流入16個交易日，合計淨流入金額1768.3億元， 滬深合計主力資金淨流出14687.34億元。

除了上面大盤的數據分析，還對照着幾隻代表性個股的市場表現進行了全面的數據分析，時間從2月6日---5月31日，共計63個交易日，這幾隻股票的換手率竟高達250%（都在這一數據上下）。要想使市場恢復正常，過度超賣出去的股票必須全部收回來，要想開啓長期牛市行情，迴歸本源是必須的。牛市必須須建基在規範合理的基礎之上，正常的市場一隻股票有多少股本就是多少股本，這是一切正規交易的基礎。除了大股東持有禁售的佔一定比例，其他流通股在股市交易，流通股中的大頭又被機構持有，真正在散户手中的寥寥無幾，特別是延續了十年的熊市，股市走勢神鬼莫測，普通人看不到牛市的希望，即便是老股民都輕易不敢看多加倉，所以市場持股比例很低，估計散户持股充其量不到市場總數的10%。

截止2023年10月，A股市場中散户數量佔比高達99.76%，持有股票市值僅佔總市值的25%，這其中有5%的單體資金過億的賬户，考慮到這一時期之前中國金融市場多次受到衝擊，這些散户中又有幾多屬於各種國內外機構的無數馬甲中的化整為零（不論出於什麼目的，最終都是為了規避市場監管操縱股價而獲暴利），他們的持股數量更是又佔散户中的絕對大頭，這樣算下來，真正廣大普通股民散户持有股票市值不會超過A股總市值的10%。收回國際投機熱錢手中的股票，鼓勵廣大羣眾入場承接這些超低加的籌碼，提高真正散户投資者的持股佔總市值的比例，正是為了造福全國人民。財政部：1—4月證券交易印花税339億元，同比下降52.7%。

從政策面看，2024年4月12日國務院發佈關於資本市場新的“國九條”。隨後證監會，滬深北交易所都推出一系列配套落實具體政策，涉及分紅退市等等。

2024年4月16日，中美金融工作組在美國華盛頓舉行第四次會議。會議由中國人民銀行副行長宣昌能和美國財政部助理財長奈曼共同主持。國家金融監督管理總局、中國證監會，以及美聯儲、美國證券交易委員會、美國商品期貨交易委員會、聯邦存款保險公司等部門參會。美國財政部部長耶倫會見了中美金融工作組中方代表團。

（2023年7月，中美雙方同意成立兩個工作組，就經濟，金融領域相關問題加強溝通和交流。2023年9月，為落實中美兩國元首巴厘島會晤重要共識，中美雙方商定，成立經濟領域工作組，包括“經濟工作組”和“金融工作組”。

2023年10月25日，中美金融工作組以視頻方式舉行第一次會議。

2023年11月9日至10日，即在APEC會議之前，中美經貿中方牽頭人何立峯與耶倫在舊金山舉行多倫會談，會談時長累計達10小時。在此期間，中美經濟與金融工作組分別召開了第二次會議。

2024年1月18日至19日，中美金融工作組在北京舉行第三次會議。金融管理總局，證監會和外匯管理局等相關部門與美聯儲，美國證券交易委員會參會，19日何立峯會見金融工作組美方代表團。）

2023年11月9日至10日金融工作組在舊金山的第二次會議應該是為一週後的舊金山元首會晤做準備。金融工作組第二次會議與第一次會議間隔半個月，第三次會議與第二次會議間隔70天；第四次會議與第三次會議間隔近三個月，第四次會議迄今已經過去一個半月，所洽談的落實內容也該到了完成時。

2024年05月15日 證監會為落實《證券法》關於證券市場程序化交易監管的規定，貫徹《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，促進程序化交易規範發展，維護證券交易秩序和市場公平，證監會制定發佈《證券市場程序化交易管理規定（試行）》（以下簡稱《管理規定》），自2024年10月8日起正式實施。

2024年05月15日，證監會舉辦“5·15全國投資者保護宣傳日”活動。活動主題為“心繫投資者攜手共行動——推動高質量發展，提振投資者信心”。證監會黨委書記、主席吳清，最高人民法院審判委員會副部級專職委員、二級大法官劉貴祥，國家金融監督管理總局黨委委員、副局長付萬軍出席活動並致辭，證監會黨委委員、副主席方星海主持。

吳清主席在活動上的致辭:把“殭屍企業”、害羣之馬堅決清出市場”。

同日，證監會發布《監管規則適用指引—發行類第10號》，即日起實施。指引旨在貫徹落實新“國九條”和《關於嚴把發行上市准入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》，推動各方樹立對投資者負責的理念，強化擬上市企業行為約束，切實保護投資者利益。

024年05月17日 17:08  央視新聞報道：為依法從嚴打擊證券期貨違法犯罪活動，維護資本市場秩序，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、中國證券監督管理委員會，近日印發《關於辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》。《意見》要求堅持零容忍，依法從嚴打擊證券期貨違法犯罪活動。加大查處力度，堅持應移盡移、當捕則捕、該訴則訴，嚴格控制緩刑適用，加大財產刑適用和執行力度，最大限度追贓挽損，完善全鏈條打擊、全方位追責體系。正確貫徹寬嚴相濟刑事政策，堅持“嚴”的主基調，依法認定從寬情節，實現政治效果、法律效果和社會效果的有機統一。人民法院、人民檢察院、公安機關、證券期貨監管機構要加強工作協同，形成工作合力。

《意見》對行政執法與刑事司法的銜接、刑事案件的管轄、證據的收集、審查與運用等進行了明確。

5月21日全國地方黨委金融辦主任會議在京召開。中共中央政治局常委、國務院總理、中央金融委員會主任李強日前對做好地方金融工作作出重要批示。批示指出：2023年以來，各級黨委金融委、金融辦堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，認真貫徹黨中央決策部署，錨定金融強國建設目標，全面加強金融系統黨的領導和黨的建設，有序推進金融管理體制改革，大力防範化解金融風險，加強金融監管，推動金融高質量發展，各項工作取得積極進展。

中共中央政治局委員、中央金融委員會辦公室主任何立峯出席會議並講話。

5月23日和24日A股連續兩天出現較大幅度下跌，24日晚間間（20:02 來源： 證監會網站）放出新聞消息：證監會發布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關配套規則，此次發佈的新規被市場視為A股史上最嚴減持規則.

5月27日中共中央政治局召開會議，審議《防範化解金融風險問責規定（試行）》。中共中央總書記習近平主持會議。

會議指出，防範化解金融風險，事關國家安全、發展全局、人民財產安全，是實現高質量發展必須跨越的重大關口。制定出台《防範化解金融風險問責規定（試行）》，就是要進一步推動在金融領域落實全面從嚴治黨要求，切實加強黨中央對金融工作的集中統一領導，進一步壓實金融領域相關管理部門、金融機構、行業主管部門和地方黨委政府的責任，督促各級領導幹部樹立正確的政績觀，落實好全面加強金融監管、防範化解金融風險、促進金融高質量發展各項任務。

就是説從2022年年底至今，歷時一年有半，為資本市場連續不斷推出各種被市場解讀為切實利好的一系列政策法規，至今已經基本齊備，同時為長期看好資本市場而進行的輿論鋪墊也做得相當充足，目的不過是在長期低迷的資本市場環境下穩定投資者信心，樹立長期牛市預期，可是面對疲弱的市場又有幾多人敢於進入大幅加倉，順勢佈局呢？人總是因看見而相信，只有很少數的人能因相信而看到。如今到了用資本市場強勢走起的切實表現來印證這些的時候，市場真正熱起來投資者自然會蜂擁而入。

2024年05月31日 ，上交所發佈公告稱，當天召開的上市委審議會議，通過了科創板擬IPO企業聯芸科技的發行上市申請。這不僅是新“國九條”後，首家過會的科創板擬IPO企業，也是新“國九條”後首家成功過會的IPO項目。自2024年春節過後，A股已連續三個月沒有IPO公司接受上市委的審議。直到5月10日晚間，滬深交易所均發佈上市委審議會議公告，擬於5月16日審議企業的發行上市申請。其中，審核1家深市IPO發行上市申請，1家滬市再融資申請。此前交易所最近的一次上市委會議是在2月初，

上交所方面，對擬上市公司的申請受理更新時間停留在2023年12月31日。自2024年2月5日召開上市委2024年第12次審議會議之後，第13次審議會議便遲遲未有安排。

深交所方面，對新公司的受理更新時間停留在2023年12月29日。上市委第8次審議會議一度安排在2024年2月7日召開，但相關公司在上市委審議會議公告發布之後，因相關審核事項需要核查，上市委取消審議，此後一直未有新的上會安排。

在上會環節，2024年以來，僅有25家IPO企業公告上會，其中2家企業在上會之前被取消審核，實際上會企業23家，其中上交所8家、深交所6家。與2023年同期超過110家相比，企業上會數量下降近八成。

　在募資方面，2024年4月，A股滬深北三市上市新股共計5只，首發募資總額27.05億元，募資規模環比下滑54.15%、同比下滑94.59%，刷新近五年來低位；前4個月，新股上市數量及募資規模同比分別下滑66%和77%。

這條五月份最後一天的消息説明一個問題，為穩定市場穩定人心而暫停或大幅削減的IPO發行上市重啓了，重啓當然不是為打擊散户及投資者情緒，而是A股開啓正常上漲的牛市之旅。

綜合上面數據分析，指數股價走勢觀察，中美經濟金融交流合作進展信息，國家有關資本市場的金融政策推進成都，IPO發行上市恢復正常，資本市場真正迎來大變局的節點，下週起（也就是六月第一週起）A股將結束多年的不斷摸底低位徘徊的局面，開啓強勢上漲模式，基本不會再像原先那樣受國際敵對資本勢力干擾而大起大落，牛短熊長，而是走出A股的獨立行情，構建起金融強國的重要一環，這就註定了A股的牛市將是一個以十年以上期計的長期過程。

目前滬市PE=13.19倍，深市PE=21.46倍。滬深總市值77.325714萬億元。科創版總市值5.082384萬億元，市盈率34.54倍。屬於嚴重低估，就目前指數和個股價位即使上漲一倍都是處於估值合理水平偏低水平。第一，這源於中國的崛起已經沒有任何勢力可以阻擋，中國經濟不僅會繼續量的擴張更會有質的大幅提升，這些成績的取得最終都要靠落實到公司企業的生產來實現，正是無數優秀企業正在做的事，伴隨中國經濟的進一步壯大提升，國家無數的公司企業也在同步壯大提升。第二，中國是社會主義國家，經濟基礎以公有制為主體，主要國有企業大多都已經上市，國有企業起着穩定經濟基礎的決定性作用，所以國有企業或國有控股型企業的穩定性，安全性，對其預期的長期性都是不用質疑的，同時國有或國有控股型企業具有很強的社會公益性，不會把對利潤的無限追求放在第一位，而是更注重於長期發展，這進一步加強了長期穩定的安全成長，這些都需要股價一定的溢價來體現。

聯繫美國過去的從電報電話公司，通用電器，到如今的波音都曾經不可一世，包括美國一系列公司都因過度追求利潤和市值而漠視社會責任，縮減研發投入到了目前的處境。而我們中國有自己的制度優勢，也有經濟優勢，最後也會體現在經濟理論體系和企業公司評價體系方面，所以要構建新時代中國特色社會主義估值體系，今後A股市場會區別於過去的估值方式，與美西方的估值體系漸行漸遠，當然這是一個伴隨建設金融強國的長期過程。

對於A股長期屬慢牛行情的基本判斷，不妨礙A股在啓動初期需要一個快速拉昇（短期的快牛），以進行價值修復，A股迅速上行到一個新起點，然後在這個起點進行緩慢波動式的慢牛走勢。這個起點根據A股平均市盈率，股息率，市淨率，估計五千點不算高，應該能在國慶節達到！