一季度銀行淨息差探底：挑戰與轉機並存，LPR調整預期微妙平衡_風聞

最新數據顯示，今年第一季度，中國商業銀行的淨息差再次下滑至1.54%，較去年第四季度進一步收縮15個基點，這一數字刷新了歷史記錄。此番變動源於多方面因素的綜合影響，包括金融監管總局最新發布的2024年商業銀行主要監管指標情況表所透露的信息。

市場分析師普遍認為，當前淨息差的收窄態勢與市場預期相符。儘管對於未來息差的走向，市場觀點不一，多數觀察家預測，隨着負債端壓力的減輕，銀行的淨息差有望逐步穩定。

淨息差作為評估商業銀行盈利能力的關鍵指標，其持續縮緊凸顯了銀行業在資產和負債兩端面臨的困境。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，複雜的經營環境、居民存款定期化的趨勢抬升了銀行的負債成本，同時，為支持實體經濟，銀行持續實施減費讓利政策，加之金融市場資產價格波動，共同作用下導致淨息差連年下降。

招商證券銀行業首席分析師廖志明補充説，資產端的壓力也不容忽視。去年兩次下調的貸款市場報價利率（LPR），使得一季度存量按揭貸款重定價後，生息資產收益率顯著下滑，進一步壓縮了淨息差空間。

淨息差的不斷收窄已直接影響到商業銀行的業績表現。一季度，商業銀行累計淨利潤僅增長0.7%，與去年同期相比下降了2.6個百分點。光大證券金融行業首席分析師王一峯分析指出，這主要是由於資產端定價下降，不僅存量貸款利率因重定價走低，新發放貸款的利率也持續下行，且尚無明顯反轉跡象。

對於接下來的淨息差走勢，市場分析出現了分歧。一方面，有分析如周茂華認為，隨着經濟復甦、存款市場正常化以及實體融資回暖，銀行淨息差壓力正接近底部。另一方面，廖志明則預計淨息差將繼續面臨輕微壓力，年內呈現緩慢下行趨勢。

王一峯則提出，二季度隨着年初重定價影響消退及存款成本降低政策效應顯現，息差收窄壓力或將顯著緩解。同時，他強調銀行需要優化負債管理策略，合理控制成本，並遵守市場秩序，以應對持續的挑戰。

商業銀行淨息差的現狀也間接影響了貸款市場報價利率（LPR）的未來走勢。多位專家指出，在銀行淨息差觸及歷史低位的情況下，除非負債成本明顯下降，否則LPR的下調空間將受到限制。綜合考慮國內外經濟形勢，年內LPR的進一步調整可能會更為謹慎，且時間窗口可能延後。

中國商業銀行當前面臨淨息差持續收窄的挑戰，雖然未來壓力有望得到一定程度的緩解，但銀行需要積極調整策略，強化負債管理，以應對持續的市場變化和盈利壓力。同時，LPR的下一步動向也將緊密關聯銀行的淨息差狀況及其背後的宏觀經濟因素。