“車來了”帶出一個IPO，卻無增長光環傍身？_風聞

此前，如何精確預知公交車的實時位置與到站時間，是人們出行時面臨的一大難題。而如今“公交神器”在手，信息的透明性增強，人們等車的焦慮漸趨消散。

值得一提的是，這些“公交神器”指向一個龐大的市場——時序數據服務。數據顯示，2019-2023年，我國的時序數據服務市場規模由109億元增長至319億元，複合年增長率為30.7%；預期2028年該市場規模增至946億元，2023-2028年的複合年增長率為24.3%。

在此機遇下，相關公司也欲開啓新徵程，如“車來了”APP背後的元光科技近日正式向港交所遞交招股説明書，擬主板掛牌上市，中金公司擔任獨家保薦人。

據瞭解，“車來了”可以通過分析交通機構授權的GPS數據、用户查詢記錄和搜索歷史等，提供實時公交信息。由於具備一定剛需性，截至2023年12月31日，該款應用用户數超過2.63億，並已擴展至全中國近450個城市和鄉鎮。

憑藉這款應用，元光科技已在我國時序數據服務市場佔據一定領先地位，根據灼識諮詢的資料，按2023年收入計算，該公司排名第三。另外，據瞭解，元光科技也已獲得阿里巴巴、滴滴、寬帶資本、弘道資本等機構的投資。

不過，一款應用的現狀，難以清晰具體地反映一家公司的成長底色，相比之下，業績表現往往更加矚目。

從招股書數據來看，近年元光科技的發展其實較為不穩。2021-2023年，公司收入分別為1.63億元、1.35億元、1.74億元；經調整淨利潤分別為4420萬元、980萬元、4650萬元。

這一定程度上也揭示了工具類軟件的經營痛點，即雖然用户使用高頻，但停留時間有限，相關企業難以探索出高效的盈利手段。

另外，隨着市場競爭日趨加劇，“車來了”正在面臨“可取代”危機。具體而言，當前可供消費者選擇的“公交神器”很多，除了高德地圖、百度地圖中有相關功能，一些城市也推出了集查詢、定位、支付功能於一體的公交數字化系統。

面對知名度和影響力更加顯著的對手，若差異化優勢不顯著，“車來了”很容易陷入用户流失的困境。另外，信息的準確性也在經受用户拷問，元光科技加碼產品升級的重要性越來越突出。

但正如前文所言，公司的盈利難題始終存在，從元光科技目前的舉措來看，其仍未找到兼顧用户核心需求和穩定盈利的解決之道。

可以看到，為了跑通商業化模式，元光科技主要通過在產品中植入廣告的形式來創收。招股書顯示，2021-2023年，元光科技移動廣告服務產生的收入分別為1.56億元、1.15億元、1.68億元，分別佔總收入的約95.6%、85.2%、96.2%。

這類做法顯然會存在一定弊端，即會影響用户的使用體驗和產品口碑。而且從當前元光科技的整體業績來看，依靠廣告創收，也並未讓其真正邁入穩定增長軌道。這種情況下，元光科技還需進一步理清自己的增長邏輯。

而對於後續發展，元光科技計劃將IPO募集所得資金淨額主要用於增強技術能力、銷售和營銷工作，以提高市場佔有率及品牌知名度等。這些舉措無疑可以對公司發展產生一定賦能，但能否充分解元光科技的近憂，還有待觀察。