借貸利率下行，信也科技遭遇增收不增利_風聞

網貸產品的真實利率有多少？隨着互金企業一季報的披露，這一關鍵數據展示到了公眾面前。網貸巨頭之一的拍拍貸在網絡推廣中表示其網貸產品年化利率為4.8%到24%之間，然而，拍拍貸母公司信也科技最近披露的2024年一季報顯示，公司報告期內平均借貸利率穩定在22.3%。不過，這一看似高企的借貸利率相比之前已經出現下滑。2022年，信也科技的平均借貸利率為22.7%。

業績方面，今年一季度，信也科技遭遇“增收不增利”，營收同比增長3.74%，淨利潤同比減少了22.9%。撥備費用的走高成為利潤大幅下降的主因，報告期內，信也科技撥備費用同比增長13%。而從收入端來看，2024年一季度，信也科技促成交易額環比減少41億元，其中國內市場促成交易減少了40億。放款規模減少，隨之貸款餘額也出現下滑。截至2024年3月末，信也科技國內市場貸款餘額640億元，相較於2023年末減少21個億。

與此同時，信也科技存量貸款的不良率也出現抬頭。2024年一季度，信也科技90天以上逾期率為2.45%，同比上升0.73個百分點，環比上升0.52個百分點，創下兩年來新高。

雖然規模縮水，資產質量下滑，可信也投在廣告上的錢一分錢沒少花。一季度，這家公司的銷售和營銷費用為4.492億元，同比增長13.12%。

有行業人士分析，這可能和助貸行業獲客成本上升有關。隨着經濟下行和銀行業金融機構進入下沉市場爭奪優質客户，助貸機構獲得優質客户越來越難，推廣費用也因此水漲船高。

眼看國內市場越發緊張，信也科技把希望寄託於海外市場。信也科技年報提及，2023年公司在海外的累計用户達到2460萬，同比大增58.7%；同期，國內市場總用户數為1.556億，同比增速8.1%。過去三年，信也的海外業務年複合增長率達到100%，截至今年一季度這部分業務的收入佔總收入的比例已接近19%。

從市佔率來看，目前，信也科技在印尼已經做到市佔率前3，在菲律賓做到市佔率前2。但需要注意的是，信也科技曾在2022年年報中表示，自己在印尼的現金貸規模已經做到行業第二，現在退到行業第三，是不是説明海外市場的競爭也在日益白熱化呢？

好消息是，交銀國際最新研報指出，信也科技的Take rate呈現出回升勢頭。從內地市場來看，由於資金成本進一步下降（環比下降 50 個基點）以及公司加強精細化管理，take rate從23年四季度的2.9%上升至24年一季度的3.0%。從國際市場來看，儘管印尼市場下調網貸利率上限，但公司轉向更高質量的客户，單筆借款和復借率均有提升，同時市場競爭有所緩解，獲客成本下降，印尼業務take rate已經回到監管調整前的水平，接近10%。信也科技預計2024年印尼市場有望實現小幅盈利貢獻。

交銀國際認為，隨着房地產政策調整優化，經濟增長預期有望改善，消費金融資產質量將企穩，同時信也科技精細化管控成本費用，2024年盈利有望實現平穩增長。（內容來源|華博經緯)