中國華融被白天輝們貪垮了_風聞

問道者 杜一用

在原董事長賴小民受賄17億、總經理白天輝受賄11億後，中國華融垮了。繼2022年中國華融劃轉到中信集團後，今年1月，中國華融正式更名為中信金融資產。到這裏，中國華融徹底退出了歷史舞台。

中國華融是1999年為應對亞洲金融危機，化解金融風險，促進國有銀行改革和國有企業脱困而成立的四大國有金融資產管理公司之一。已經在2021年被執行死刑的賴小民是中國華融的第一任董事長，今年5月28日一審被判死刑的白天輝是中國華融子公司華融國際控股的原總經理。

上下級的職位差異，在受賄金額上也存在着挺符合邏輯的落差。賴小民受賄17.88億，白天輝受賄11.05億。兩個人被判死刑的共同原因，都是利用職務之便謀取個人利益，數額特別巨大。

賴小民有一點不同，在合法婚姻關係存續期間，還與他人長期以夫妻名義共同居住生活，並育有兩子。最聳人聽聞的是賴小民有100多個情婦，這些情婦還一起住在珠海的一個小區。這故事聽起來有點像古代帝王擁有三千後宮佳麗，賴小民的膽大妄為由此可見一斑。

其實，在賴小民被查後，中國華融接着落馬的高管不只有白天輝。曾擔任華融投資股份董事會主席的秦嶺、華融置業原董事長汪平華、華融華僑資產董事長楊宏煒，以及華融北京分公司的總經理黃憲輝等，也都相繼被查。

以賴小民為首的華融貪腐窩案，印證了“上樑不正下樑歪”的那句老話。但中國華融的貪腐窩案是值得警惕的。

中國華融的主營包括不良資產經營、金融服務，以及資產管理和投資。其中不良資產經營是中國華融的核心主營，涵蓋“問題資產處置、問題項目盤活、問題企業重組、危機機構救助”四大業務功能。換句話説，中國華融的主營就是圍繞四個字，即“變現”和“花錢”。“變現”就是把問題資產處置了，而盤活、重組、救助則需要“花錢”。

不難想象，一家不需要拓展業務“掙錢”，只需通過買賣資產“變現”和“花錢”的央企，管理團隊的權力到底有多大，誘惑又有多麼驚人。

按照常識邏輯理解，變現資產賣給誰，打多少折扣，花多少錢重組、盤活，都有巨大的權力尋租空間。在資產併購中，如果裏應外合，通過往重組資產裏注水把估值提高，坐地分贓，那麼買賣雙方的決策者都可能從中受益，其中唯一受損的是國有資產。最近A股市場那麼多參與造假的審計機構被查，也説明資產估值這個東西，在過去根本就沒個準數，完全可以按照僱主的意願為所欲為。

賴小民受賄的時間跨度11年，從2008到2018年；白天輝受賄的時間跨度只有5年，從2014到2018年。這或許可以解釋，賴小民和白天輝為什麼能在短短的數十年時間裏，用一個人的力量幹過了了絕大多數上市公司想做又做不到的事情。2023年，在A股的5300多家上市公司裏，只有110多家的淨利潤超過10億元。如果把賴小民和白天輝兩個人的受賄金額相加，那整個A股淨利潤能夠超過27億元的上市公司就只剩鳳毛麟角了。

不過非常詭異，在賴小民和白天輝大貪特貪的2014到2018年，中國華融的業績居然出奇地好，創下了有史以來的最佳記錄。2014年中國華融淨利潤為106億，接下來的兩年保持穩定增長，到2017年達到了創記錄的219億。2018年開始逆轉，淨利潤只剩下15億，2020年出現了1000多億元的鉅虧。劃轉到中信金融資產的2022當年，中國華融又鉅虧275億元。直到2023年，接管後的中信金融資產才扭轉了2018年以來的頹勢，實現了17億元淨利潤。

中國華融的業績變化似乎隱藏着一個真相：賴小民和白天輝為了掩蓋自己的貪贓枉法，製造了中國華融的虛假繁榮景象。兩個人在2018年相繼被查後，中國華融的業績露出了廬山真面目。2020中國華融出現千億鉅虧當年，負債1.58萬億，負債率高達96%。顯然，劃轉到中信金融資產的背後，是中國華融已經幾乎破產了。

現在，賴小民已經被執行了死刑，白天輝一審被判處死刑，他們製造的一地雞毛留給了中信集團收拾。賴小民和白天輝的下場説明，無論是誰，越是位高權重，越要對法律懷有敬畏之心。